11 δισ. από τις διεθνείς αγορές σε Σάλλα και Κωστόπουλο
«Ασπίδα» προστασίας ο έλεγχος της καταστατικής μειοψηφίας
Οι εξελίξεις που δρομολογούνται για την πραγματική οικονομία και το «ποντάρισμα» στην ανάπτυξη
Νέα δεδομένα και συνάμα πολύπλευρες προκλήσεις για την «επόμενη μέρα», σηματοδοτεί το πρωτόγνωρο… Bing Bang (μεγάλη έκρηξη) του διεθνοποιημένου επενδυτικού ενδιαφέροντος, για τις κορυφαίες ελληνικές τράπεζες. Τόσο ο τραπεζικός όμιλος της Πειραιώς, στο τιμόνι τηςμ οποίας βρίσκεται ο 64χρονος «στρατηγός των μεγάλων συμφωνιών» Μιχάλης Σάλλας, όσο και ο όμιλος της Alpha Bank, όπου δεσπόζουσα μορφή είναι ο 76χρονος, ιστορικός ηγέτης, Γιάννης Κωστόπουλος, διαδραματίζουν πλέον ρόλο εμπροσθοφυλακής στην ευρύτερη προσπάθεια ανάταξης της ελληνικής οικονομίας.
Πανίσχυρα διεθνή funds, καθώς επίσης και επενδυτικοί οίκοι, προσέφεραν κάπου 11 δισ. ευρώ στο «προσκλητήριο» των δύο ελληνικών τραπεζών.
Για την κεφαλαιακή αύξηση της Alpha Bank, ύψους 1,2 δισ. ευρώ, υπήρξαν προσφορές από ξένους στο διπλάσιο, δηλαδή περί τα 2,5 δισ. ευρώ. Περίπου 5,5 δισ. ευρώ προσέφεραν οι ξένοι για την αύξηση κεφαλαίου της Πειραιώς, η οποία ζήτησε 1,575 δισ. ευρώ, ενώ άλλα 175 εκατ. ευρώ θα τα αντλήσει από την ελληνική αγορά.
Επίσης μόλις προ ημερών, τα ξένα funds είχαν προσφέρει 3 δισ. ευρώ για την ομολογιακή έκδοση της Πειραιώς που ήταν στα 500 εκατ. ευρώ.
Όπως όλα δείχνουν, η χώρα μας έχει γίνει ο πιο “Hot” προορισμός για τα διεθνή επενδυτικά κεφάλαια τα οποία διαβλέπουν ότι η Ελλάδα, από «προβληματικό παιδί της Ευρωζώνης» εξελίσσεται σε συνώνυμο της επιτυχίας.
Σε κάθε περίπτωση το «εκρηκτικό» ενδιαφέρον των ξένων, συνιστά πέραν όλων των άλλων και «αλλαγή σελίδας» για την Πειραιώς και την Alpha Bank.
Πλέον και για τις δύο τράπεζες, έρχεται ένα βήμα πιο κοντά η ιδιωτικοποίησή τους.
Παράλληλα η κεφαλαιακή τους ενίσχυση, τις προασπίζει αποτελεσματικά ακόμη και για τις ανάγκες των stress tests που κοινοποιήθηκαν πρόσφατα.
Η Εθνική δεν έχει ακόμη απαντήσεις στις «προκλήσεις των καιρών», ενώ από την άλλη πλευρά μένει να λυθεί η «εξίσωση» που αφορά την κεφαλαιακή ενίσχυση της Eurobank.
Ανοίγουν φτερά
Παράγοντες της αγοράς υποστηρίζουν, ότι πέντε χρόνια μετά από το ξέσπασμα της κρίσης, οι μεγάλες ελληνικές τράπεζες είναι έτοιμες να ανοίξουν τα φτερά τους και να διαδραματίσουν καθοριστικό ρόλο στην προσπάθεια ανασύνταξης της ελληνικής οικονομίας, αλλά και των επιχειρήσεων που ζητάνε ρευστότητα.
Η ξεκάθαρη ψήφος εμπιστοσύνης που έδωσαν οι ξένοι επενδυτές στην Πειραιώς και την Alpha Bank, αναμένεται να διευκολύνει τις κινήσεις των δύο τραπεζών, προκειμένου να βγουν στη διατραπεζική αγορά, να αποκτήσουν πρόσθετη ρευστότητα με συμφέροντες όρους και στη συνέχεια να χρηματοδοτήσουν την πραγματική οικονομία.
Δίνοντας έτσι, τις αναγκαίες ανάσες ρευστότητας σε επιχειρήσεις που έχουν συγκροτημένα και ορθολογικά πλάνα ανάπτυξης.
Πέραν τούτων, το επιτυχημένο «πείραμα» των τραπεζών είναι οδηγός και για το Ελληνικό Δημόσιο που σκοπεύει άμεσα να βγει στις αγορές «σπάζοντας» το πενταετές «εμπάργκο».
Πρωτοβουλία που αν μη τι άλλο θα έρθει να ενισχύσει ακόμη περισσότερο τη θετική εικόνα της χώρας στο εξωτερικό, χωρίς βέβαια όλα αυτά να σημαίνουν ότι διαγράφονται ακαριαία, οι ζοφερές συνέπειες της εξοντωτικής κρίσης σε ένα πολύ μεγάλο κομμάτι της ελληνικής κοινωνίας.
Μεγάλη κινητικότητα για ΑΜΚ και ομολογιακές εκδόσεις
Ανοίγει ο δρόμος και για τις επιχειρήσεις
Tην «δίψα» που έχουν τα ξένα funds για ελληνικές επιχειρήσεις, θα επιχειρήσουν να εκμεταλλευτούν οι μεγάλες εισηγμένες εταιρίες. Είτε προς την κατεύθυνση των ομολογιακών εκδόσεων, είτε και με αυξήσεις κεφαλαίου. Στο πλαίσιο όλα αυτά του ιδιότυπου «μότο» που φαίνεται να κερδίζει ολοένα και περισσότερους στην αγορά και λέει «κάντο όπως οι τραπεζίτες»…
Κατά τα φαινόμενα, έτοιμος να βγει στις αγορές είναι ο όμιλος Μυτιληναίου, ενώ με τον έναν ή τον άλλο τρόπο σκοπεύουν να εκμεταλλευτούν τις περιστάσεις η Μοτορ – Οϊλ, η Ελλάκτωρ, τα Φολί, ο Φουρλής, η Jumbo, ο Τιτάνας, η ΔΕΗ και ενδεχομένως και άλλοι, αφού ακόμη οι σχεδιασμοί είναι υπό εξέταση και δεν έχουν ληφθεί συγκεκριμένες αποφάσεις. Μέσα σ’ αυτό το κλίμα, ακόμη και η κυβέρνηση φέρεται να εξετάζει ως εναλλακτική λύση ιδιωτικοποίησης της ΔΕΠΑ, τη διάθεση του 30% της εταιρίας μέσω χρηματιστηρίου.
Πέραν τούτων, οι ευνοϊκές συνθήκες που διαμορφώνονται αναμένεται να αναζωπυρώσουν το ενδιαφέρον και για νέες εισαγωγές εταιριών στο «ναό του χρήματος», μεταξύ των οποίων συγκαταλέγεται η Apivita, αλλά και άλλες επιχειρήσεις που αναζητούν κεφάλαια για να χρηματοδοτήσουν αναπτυξιακά σχέδια.
Δεν είναι λίγοι εκείνοι οι οποίοι πιστεύουν ότι οι κινήσεις της Πειραιώς και της Alpha Bank, δρομολογούν το ευρύτερο ενδιαφέρον των μεγάλων ξένων παικτών που επιζητούν να λάβουν θέσεις στην ελληνική αγορά. Καλά πληροφορημένες πηγές αναφέρουν, ότι και τα «ραντάρ» των διεθνών χρηματοοικονομικών οίκων είναι στραμμένα προς τη χώρα μας, καθώς υπάρχει η προοπτική σημαντικών εσόδων από προμήθειες, εφόσον υλοποιηθούν ομολογιακές εκδόσεις, παραχωρήσεις μετοχών ή κεφαλαιακές αυξήσεις με κεντρικούς αποδέκτες τα ξένα funds.
Από τη δική τους πλευρά και οι ελληνικές τράπεζες είναι έτοιμες να ενθαρρύνουν τις πρωτοβουλίες επιχειρήσεων για άντληση κεφαλαίων. Τα οποία από τη μια πλευρά θα απομειώσουν τα δανειακά βάρη, ενώ θα διευκολύνουν από την άλλη, την προσπάθεια των επιχειρήσεων να ενισχύσουν την κερδοφορία τους, χωρίς να έχουν μεγάλα κόστη για την αποπληρωμή τόκων και πιστωτικών δόσεων.
Ειδικά για τις τράπεζες, κομβικό σημείο θεωρείται επίσης να ανοίξει ο δρόμος (νομοθετικά) έτσι ώστε να προωθηθούν οι μετοχοποιήσεις δανείων σε ορισμένες «προβληματικές» εταιρίες, όπως είναι εκείνες των ιχθυοκαλλιεργειών της ακτοπλοΐας και ορισμένες άλλες (όπως π.χ. ο Μαΐλλης ή η Euromedica). Στόχος είναι να υπάρξουν συγχωνεύσεις εταιριών σε διάφορους κλάδους δραστηριοτήτων και μεταγενέστερα, η πώληση μετοχικών «πακέτων» σε ξένους. Πώληση η οποία θα εξασφαλίζει έσοδα από τις τράπεζες ικανά να «σβήσουν» τα υφιστάμενα «κόκκινα δάνεια».
Εκ των πραγμάτων, πολλά απ’ αυτά θα εξαρτηθούν από την πορεία της ελληνικής οικονομίας, τη σταθερότητα του πολιτικού σκηνικού, την εικόνα στις διεθνείς αγορές, αλλά και από τη βούληση των ίδιων των ελληνικών επιχειρηματιών να αναλάβουν πρωτοβουλίες.
Στο αμέσως επόμενο διάστημα αναμένεται να υπάρξουν τα πρώτα δείγματα γραφής για το πώς θα διαμορφωθεί η κατάσταση και στο επιχειρηματικό τοπίο της χώρας, που αναπόφευκτα τελεί υπό αναδιάταξη.
Με διπλάσιο βάρος στον γενικό δείκτη
Σχεδόν διπλάσια, αναμένεται να είναι η «βαρύτητα» που θα έχουν στον Γενικο Δείκτη η Πειραιώς και η Alpha Bank, μόλις τεθούν σε διαπραγμάτευση οι νέες μετοχές από τις κεφαλαιακές αυξήσεις. Με βάση τα τρέχοντα δεδομένα η μετοχή της Πειραιώς επηρεάζει κατά 6,2% την διαμόρφωση της καθημερινής εικόνας του πιο αναγνωρίσιμου χρηματιστηριακού δείκτη. Στο 4,8% είναι το «ειδικό βάρος» που έχει η Alpha Bank, ενώ στο 3,9% είναι η «βαρύτητα» της Εθνικής και στο 0,53% της Τράπεζας Αττικής.
Ωστόσο, καθώς οι αυξήσεις κεφαλαίου θα μεγαλώσουν τα ποσοστά των μετοχών που θα είναι σε ελεύθερη διασπορά, θα υπάρξει αύξηση της στάθμισης στον Γενικό Δείκτη με την Πειραιώς να πηγαίνει στο 11,3% και την Alpha στο 8,9%, Εθνική και Αττικής αναμένεται να είναι στο 3,5% και 0,50% αντίστοιχα.
Από τις πρώτες αυτές «ασκήσεις επί χάρτου» φαίνεται ότι ο Γενικός Δείκτης που αποτελεί και το μεγαλύτερο «καθρέφτη» του χρηματιστηρίου, θα έχει στο εξής μεγαλύτερη τραπεζική «χροιά» και τούτο γιατί το «βάρος» των 4 τραπεζικών μετοχών θα πάει από το 15,4% στο 22,2%. Με τη Πειραιώς και την Alpha και ανεβάζουν τη συνολική τους στάθμιση από το 11% στο 20,2%. Τι σημαίνουν όλα αυτά; Αν αύριο για παράδειγμα οι 56 μετοχές (από τις συνολικά 60) του Γενικού Δείκτη κλείσουν όλες αμετάβλητες και οι τέσσερις τραπεζικές μετοχές έχουν άνοδο 1% η κάθε μία, τότε οι βασικός Χρηματιστηριακός Δείκτης θα κλείσει με άνοδο 0,153%.
Μεταγενέστερα και εφόσον συμβεί το ίδιο ο Δείκτης θα εμφανίσει κέρδη 0,202%, λόγω της αύξησης του ειδικού βάρους των τραπεζών. Αυτή η διαφορά του πριν και του μετά είναι της τάξεως του 32%… Ως εκ τούτο, η μελλοντική πορεία των μεγάλων τραπεζών θα έχει ιδιαίτερη σημασία για την κατεύθυνση του Γενικού Δείκτη. Στον οποίο σήμερα τη πιο μεγάλη βαρύτητα έχουν οι μετοχές του ΟΤΕ (12,2%), της Coca-Cola (7,4%) και του ΟΠΑΠ (6%).
Κερδίζουν το στοίχημα της ιδιωτικοποίησης
Πειραιώς: Στο ποσοστό 32,6% οι ιδιώτες
«Μιχ. Σάλλας: Ιστορικής σημασίας η εμπιστοσύνη»
Από τη δική του πλευρά, ο Μιχάλης Σάλλας χαρακτήρισε ως ιστορικής σημασίας τις κεφαλαιακές αυξήσεις των δύο τραπεζών. Ο πρόεδρος της τράπεζας Πειραιώς, ανέφερε μάλιστα χαρακτηριστικά: «Ευχαριστούμε τη διεθνή επενδυτική κοινότητα για τη μεγάλη ανταπόκριση και την εμπιστοσύνη που δείχνει στις προοπτικές της τράπεζας, του ελληνικού τραπεζικού συστήματος και της ελληνικής οικονομίας.
Συγχαίρουμε την Alpha Bank για την επίσης μεγάλη επιτυχία στην διαδικασία της αύξησης του μετοχικού της κεφαλαίου, θεωρούμε ότι και οι δύο αυξήσεις είναι ιστορικής σημασίας για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα και θα συμβάλουν σημαντικά στην προσπάθεια ανάπτυξης της οικονομίας μας». Για να καλυφθεί το συνολικό ποσό των 1,75 δισ. ευρώ (90% από το εξωτερικό και 10% από την εγχώρια αγορά) η Πειραιώς θα εκδόσει 1.029.441764 νέες μετοχές στην τιμή του 1,70 ευρώ.
Στην ίδια τιμή δηλαδή στην οποία έγινε και η ανακεφαλαιοποίηση το περσινό καλοκαίρι. Tο χρήμα των νέων μετόχων, θα αλλάξει όμως και τις υφιστάμενες ισορροπίες των μετοχών της τράπεζας. Ως τώρα το ΤΧΣ κατέχει το 81% των μετοχών της Πειραιώς ενώ το υπόλοιπο 17% είναι σε ιδιώτες, ξένους και Έλληνες. Με την προσθήκη των νέων μετοχών το ποσοστό του ΤΧΣ θα πέσει στο 67,4% ενώ εκείνο των ιδιωτών θα ανέλθει στο 32,6%. Πολύ κοντά δηλαδή στην καταστατική μειοψηφία του 33%, που πιστεύεται ότι θα ξεπεραστεί με την εξάσκηση της δεύτερης «σειράς» των warrants.
Alpha BANK: 29,5% η ιδιωτική συμμετοχή
«Καλύπτονται όλες οι ανάγκες»
Στην περίπτωση της Alpha Bank το 1,2 δισ. ευρώ θα καλυφθεί με την έκδοση 1.846.153.846 νέων μετοχών στην τιμή διάθεσης του 0,65 ευρώ. Αισθητά ψηλότερη τιμή από εκείνη της ανακεφαλαιοποίησης που έγινε πέρσι το καλοκαίρι και ήταν 0,44 ευρώ. Με βάση τα νέα δεδομένα το ΤΧΣ, που κατέχει τώρα το 81,70% των μετοχών της Alpha Bank, θα πέσει στο 71%.
Αντιστοίχως οι ιδιώτες μέτοχοι της τράπεζας, οι οποίοι κατέχουν τώρα το 18,30% θα φτάσουν να κατέχουν αθροιστικά το 29,5% και στην περίπτωση αυτή, η εξάσκηση της δεύτερης σειράς των warrants θα οδηγήσει τους ιδιώτες πολύ κοντά στον έλεγχο της καταστατικής μειοψηφίας του 33%. Φαίνεται δηλαδή ότι και για τις δύο τράπεζες επιταχύνεται η ιδιωτικοποίηση και σε κάθε περίπτωση το υψηλό ποσοστό των ιδιωτών μετοχών, λειτουργεί ως ασπίδα προστασίας, μπροστά στο ενδεχόμενο να τεθεί μελλοντικά ζήτημα κρατικοποίησής τους, από μια άλλη κυβέρνηση που έχει τέτοια σχέδια στο μυαλό της… Eίναι επίσης χαρακτηριστικό ότι με την πλήρη ιδιωτικοποίηση των τραπεζών, το χρέος του Δημοσίου θα μειωθεί κατά 20 δισ. ευρώ περίπου…
Πέραν τούτων όμως, η Πειραιώς και η Alpha Bank μεε τις αυξήσεις κεφαλαίου, καλύπτουν άλλες δύο «τρύπες». Αποπληρώνουν κατ’ αρχήν τα ομόλογα της περιόδου Αλογοσκούφη (2008) που είχαν λάβει προκειμένου να ενισχυθούν. Για την Alpha Bank το ποσό της αποπληρωμής είναι 940 εκατ. ευρώ, ενώ για την Πειραιώς είναι 750 εκατ. ευρώ. Η αποπληρωμή των ομολόγων, αποτελεί κρίσιμο στοιχείο αφού τις απαλλάσει οριστικά από το 10% της ετήσιας επιβάρυνσης. Με άλλα λόγια οι δύο τράπεζες γλιτώνουν 169 εκατ. ευρώ το χρόνο, ενισχύοντας ισόποσα την κερδοφορία τους. Από τη δική του πλευρά το Ελληνικό Δημόσιο θα εισπράξει 1,7 δισ. ευρώ, με συνέπεια να καλύψει δημοσιονομικά κενά.
Η δεύτερη «τρύπα» που κλείνουν οι δύο τράπεζες είναι εκείνη των κεφαλαιακών αναγκών που προέκυψαν από τα stress tests. Με βάση το «πόρισμα» της Τράπεζας της Ελλάδος το «άνοιγμα» για την Alpha Bank είναι 262 εκατ. ευρώ, ενώ για την Πειραιώς είναι 425. Συνεπώς, με τις κεφαλαιακές αυξήσεις καλύπτονται και οι κεφαλαιακές ανάγκες των stress tests και η αποπληρωμή των ομολόγων. Η Πειραιώς μάλιστα, υπερκαλύπτει ακόμη και το ακραίο σενάριο της BlackRock (με 757 εκατ. ευρώ κεφαλαιακές ανάγκες) ενώ η Alpha αφήνει ένα μικρό υπόλοιπο καθώς οι νίκες της ανάγκης στο ακραίο σενάριο έχουν διατυπωθεί στα 560 εκατ. ευρώ.