Οι ανησυχίες αυξάνονται καθώς η αγορά προθεσμιακών συμβολαίων βλέπει μείωση της συμμετοχής των εμπόρων λόγω των ανησυχιών για την παράδοση
Η αγορά κακάο αντιμετωπίζει σημαντική πίεση καθώς οι έμποροι αντιμετωπίζουν σημαντική έλλειψη κόκκων κακάο και το αυξανόμενο κόστος εξασφάλισης μακροπρόθεσμων συμβάσεων προμήθειας.
Τις τελευταίες ημέρες, οι τιμές για τα πιο ενεργά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στη Νέα Υόρκη και το Λονδίνο έπεσαν πάνω από 25%, για να σημειώσουν στη συνέχεια μια απότομη ανάκαμψη, καταδεικνύοντας τους αγώνες που αντιμετωπίζουν οι παραγωγοί και οι αγοραστές κακάο εν μέσω σοβαρού ελλείμματος εφοδιασμού. Η κατάσταση αυτή έχει ωθήσει την τιμή να είναι πάνω από 3.000 δολάρια ανά τόνο υψηλότερη για άμεση παράδοση σε σύγκριση με τα συμβόλαια σε βάθος ενός έτους, υποδηλώνοντας την αγωνιώδη αναζήτηση αξιόπιστων πηγών κακάο.
Οι ακανόνιστες διακυμάνσεις των τιμών και οι έντονες διαφορές των τιμών είναι ενδεικτικές της αστάθειας και του άγχους της αγοράς μετά τις διαδοχικές κακές συγκομιδές στην Ακτή Ελεφαντοστού και τη Γκάνα. Οι χώρες αυτές είναι ζωτικής σημασίας, καθώς παρέχουν περίπου τα δύο τρίτα της παγκόσμιας προσφοράς κακάο.
Οι αυξανόμενες ανησυχίες σχετικά με τις μακροπρόθεσμες προμήθειες έχουν ωθήσει τα διυλιστήρια και τους καταναλωτές να εξασφαλίσουν το ταχύτερο δυνατόν τις αποστολές κακάο. Σε απάντηση, το Διηπειρωτικό Χρηματιστήριο αύξησε τις απαιτήσεις περιθωρίου για τα συμβόλαια, γεγονός που αυξάνει το κόστος διατήρησης θέσεων για τους εμπόρους, σε μια προσπάθεια να σταθεροποιήσει αυτές τις ακραίες διακυμάνσεις της αγοράς.
“Ακόμα και με τις προσπάθειες να ψυχθεί η ένταση της αγοράς… η τρέχουσα αστάθεια στο κακάο είναι πρωτοφανής και απλά συγκλονιστική”, σημείωσε ο Nicko Debenham, πρώην επικεφαλής του τμήματος βιωσιμότητας της Barry Callebaut, του μεγαλύτερου παγκόσμιου παραγωγού σοκολάτας.
Η ημερήσια μεταβλητότητα των τιμών είναι αρκετά σοβαρή ώστε να κινδυνεύουν με οικονομική καταστροφή πολλοί, σύμφωνα με τον Debenham.
Κατά το τελευταίο έτος, η τιμή του κακάο έχει εκτοξευθεί στα ύψη λόγω των δυσμενών καιρικών συνθηκών και των ασθενειών στις κύριες περιοχές καλλιέργειας της Δυτικής Αφρικής, επιδεινώνοντας τις υπάρχουσες προκλήσεις, όπως η υποεπένδυση και η γήρανση των κακαόδεντρων, που έχουν μειώσει σημαντικά τις αποδόσεις.
Τον Απρίλιο, οι τιμές του κακάο στη Νέα Υόρκη έφθασαν σε ιστορικά υψηλό επίπεδο, πάνω από 12.000 δολάρια ανά τόνο, δηλαδή πάνω από τέσσερις φορές την τιμή που ίσχυε ένα χρόνο νωρίτερα. Αυτήν την εβδομάδα, οι τιμές έπεσαν κάτω από τα 9.000 δολάρια ανά τόνο μετά από ειδήσεις για ευεργετικές βροχές στις περιοχές καλλιέργειας.
Ωστόσο, οι έμποροι ανησυχούν ιδιαίτερα για τον αντίκτυπο στα μακροπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, φοβούμενοι ότι η Γκάνα και η Ακτή Ελεφαντοστού μπορεί να μην εκπληρώσουν τις υποσχεθείσες παραδόσεις κόκκων.
Οι δύο χώρες έχουν δυσκολευτεί να τηρήσουν τις δεσμεύσεις τους, μη παραδίδοντας εκατοντάδες χιλιάδες τόνους κόκκων κακάο, με αποτέλεσμα οι έμποροι να διστάζουν να συνάψουν νέα προθεσμιακά συμβόλαια μαζί τους.
Επί του παρόντος, ένα συμβόλαιο κόκκων κακάο που έχει οριστεί για τον Μάιο του 2025 διαπραγματεύεται στα 6.925 δολάρια ανά τόνο, αντανακλώντας τις συνεχιζόμενες ανησυχίες ότι τα ζητήματα εφοδιασμού στη βιομηχανία κακάο μπορεί να μην επιλυθούν εύκολα.
“Πρόσφατα, τόσο η Ακτή Ελεφαντοστού όσο και η Γκάνα αντιμετώπισαν σοβαρά προβλήματα με την υπερπώληση της κύριας σοδειάς τους πέραν της παραγόμενης”, εξήγησε ο Jonathan Parkman, συν-επικεφαλής του τμήματος γεωργίας του μεσίτη εμπορευμάτων Marex. Ο ίδιος εκτιμά ότι το έλλειμμα και από τις δύο χώρες θα μπορούσε να ανέλθει σε περίπου 600 εκατομμύρια δολάρια.
Ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συνήθως κλειδώνουν τις τιμές, “ουσιαστικά απαιτούν από τους οίκους συναλλαγών να απορροφήσουν μέρος του κόστους”, σημείωσε ο Parkman.
Μόνο όταν τα ζητήματα επιλυθούν επαρκώς, επιτρέποντας στους εμπόρους να ασχοληθούν με σιγουριά με την Γκάνα και την Ακτή Ελεφαντοστού, η αγορά μπορεί να περιμένει να δει βελτιωμένη προθεσμιακή ρευστότητα και ενδεχομένως να σταθεροποιηθεί, πρόσθεσε ο Parkman.
Επιπλέον, το ανοιχτό ενδιαφέρον στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το κακάο, το οποίο αντικατοπτρίζει τον αριθμό των εκκρεμών συμβολαίων και αποτελεί βασικό μέτρο του βάθους της αγοράς, έχει πέσει σε χαμηλό διετίας, αναδεικνύοντας περαιτέρω τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η αγορά κακάο.
Σε απάντηση σε αυτές τις δυναμικές της αγοράς, οι ρυθμιστικές αρχές τόσο στη Γκάνα όσο και στην Ακτή Ελεφαντοστού αύξησαν τις τιμές που καταβάλλονται στους αγρότες με την ελπίδα να ενθαρρύνουν τις επενδύσεις στις φυτείες για την αύξηση των αποδόσεων. Παρά τις προσπάθειες αυτές, η διαφορά μεταξύ των τιμών της παγκόσμιας αγοράς και των τοπικών τιμών παραγωγού συνεχίζει να οδηγεί στο λαθρεμπόριο και να επιδεινώνει την έλλειψη κόκκων κακάο, όπως τονίζουν οι εμπειρογνώμονες του κλάδου.
