Τις θετικές επιπτώσεις της επικείμενης παράλληλης εισαγωγής της Τιτάν στη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ αποτιμά η Eurobank Equities, που αναμένει εκτίναξη της τιμής της μετοχής της εταιρείας.
Ειδικότερα, όπως αναφέρει ο αναλυτής της Eurobank Equities, δεδομένου του χάσματος αποτιμήσεων μεταξύ των ευρωπαϊκών εταιρειών του κλάδου και των αμερικανικών (οι πρώτες διαπραγματεύονται σε 4 με 6 φορές τα EV/EBITDA, ενώ οι δεύτερες περισσότερες από 9 φορές) η IPO της Τιτάν (για μειοψηφικό μερίδιο 15-25%) αναμένεται να “ξεκλειδώσει” σημαντική αξία για τη μετοχή της εταιρεία και να αποτελέσει καταλύτη για το re-rating της τιμής της, η οποία παρά την εντυπωσιακή πορεία των τελευταίων δύο ετών κινείται ακόμα στο χαμηλό επίπεδο του 5 φορές το δείκτη EV/EBITDA.
Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, καθώς πλησιάζει η δημόσια εγγραφή στις ΗΠΑ η αγορά αναμένεται να αρχίζει να αποτιμά τμηματικά την εταιρεία (προσέγγιση Sum Of The Parts – SOTP) κάτι που σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Eurobank Equities αναμένεται να “αποκρυσταλλώσει” αξία που θα ξεπεράσει τα 700 εκατ. ευρώ ή τα 9 ευρώ ανά μετοχή, δεδομένων των χαμηλότερων risk premia στα αμερικανικά assets. Κάτι, που οδηγεί τη συζήτηση για την αποτίμηση της Τιτάν στην περιοχή των 40 ευρώ.
Έτσι, βάσει αποτίμησης SOTP (ΗΠΑ έναντι υπόλοιπου) η Eurobank Equities αυξάνει την τιμή στόχο της Τιτάν στα 40,5 ευρώ από τα 31 προηγουμένως, με περιθώρια ανόδου 29,3% και συνολικής επιστροφής 32,5% λαμβάνοντας υπόψη το αναμενόμενο μέρισμα 3,5%. Παράλληλα, με την ανανεωμένη τιμή – στόχο, η μετοχή θα βρίσκεται 6,3x των μελλοντικών EV/EBITDA, κάτι που ακόμα κι έτσι συνιστά discount 15% έναντι του μέσου όρου στον κλάδο παγκοσμίως.
