Ο Πρεμ Γουάτσα βάζει τέλος στα σενάρια
Αν τυχόν προκύψουν κεφαλαιακές ανάγκες θα τις καλύψει η Fairfax
Το σενάριο που «αναζωπυρώθηκε» και φέρει -για άλλη μια φορά- τη Eurobank να ενώνεται με την Εθνική, μετά τα Ευρωπαϊκά stress tests μόνο «ανησυχία» δεν σκόρπισαν στο «στρατηγείο» του Watsa και της Fairfax στη Wellington Street του Τορόντο.
Η “Deal” επιδίωξε να «καταγράψει» τη θέση του στρατηγικού μετόχου της Eurobank και η απάντηση που έλαβε ήταν κατηγορηματική. «Ούτε προσδοκούμε, ούτε θέλουμε, ούτε θα αφήσουμε να γίνει η οποιαδήποτε συγχώνευση. Ένα τέτοιο ενδεχόμενο αποκλείεται κατηγορηματικά».
Τα στελέχη της Fairfax και ο ίδιος ο Πρεμ Γουάτσα δίνουν το μήνυμα: «Είμαστε προσηλωμένοι στο στόχο μας και προχωρούμε με πράξεις. Είναι πρώιμο να γίνει αυτή την ώρα οποιαδήποτε εκτίμηση αλλά εάν χρειαστεί θα καλύψουμε μια νέα αύξηση μετοχικού κεφαλαίου».
Στο διάστημα των τελευταίων ημερών και με αφορμή τα Πανευρωπαϊκά stress test των τραπεζών η Eurobank βρέθηκε στο επίκεντρο των συζητήσεων αναφορικά με τις πρόσθετες κεφαλαιακές ανάγκες που μπορεί να υπάρχουν και την πιθανότητα προσφυγής σε νέα αύξηση κεφαλαίου.
Η τράπεζα με την πρόσφατη ξεφαλαιακή αύξηση ων 2,864 δισ. ευρώ (εκ των οποίων τα 1,332 δισ. καλύφθησαν από το επενδυτικό γκρουπ με επικεφαλής την Fairfax) κάλυψε απόλυτα τις ανάγκες των ελληνικών stress tests.
Τι γίνεται όμως στο επόμενο «βήμα» με τον «λογαριασμό» της ΕΚΤ που θα έλθει τον Οκτώβριο. Η BlackRock είχε υπολογίσει, στο αρνητικό σενάριο, τις κεφαλαιακές ανάγκες της Eurobank στα 4,98 δισ. ευρώ. Δηλαδή, κάπου 2 δισ. περισσότερα από εκείνα που πιστοποίησε η Τράπεζα της Ελλάδος, χωρίς μάλιστα να υπολογιστεί και η ανάγκη αποπληρωμής των προνομιούχων μετόχων του Δημοσίου ύψους 950,1 εκ. ευρώ.
Ευελιξία
Το προκύπτει τώρα; Kατά πρώτον το μήνυμα και το χαμόγελο αισιοδοξίας που δίνει ο 64χρονος «Καναδός Μπάκετ», όπως αποκαλείται ο Ινδικής καταγωγής Πρεμ Γουάτσα. Δεύτερον. Το «μυστικό» ότι ο στρατηγικός εταίρος της Eurobank είναι ένας (ένα επενδυτικό σχήμα) γεγονός που σημαίνει ότι έχει την ευελιξία κινήσεων, χωρίς μάλιστα να έχουν επάνω τους τον βραχνά του Δημοσίου.
Τρίτον. Η εκτίμηση της ίδιας της Fairfax ότι αυτή τη στιγμή οι πιθανότητες να μην απαιτηθεί αύξηση κεφαλαίου είναι 60% και οι πιθανότητες να χρειαστεί αύξηση είναι 40%.
Τέταρτον. Η εμπιστοσύνη των αγορών στο νέο σχήμα της Eurobank. Γεγονός που πιστοποιήθηκε και απο την υπερκάλυψη κατά δύο φορές του πρόσφατου ομολογιακού δανείου, μέσω του οποίου η τράπεζα άντλησε 500 εκ. ευρώ. Το ομόλογο έχει τετραετή διάρκεια και το επιτοκιακό του κουπόνι, διαμορφώθηκε στο 4,25%. Πέμπτο και ίσως σημαντικότερο: Ο σχεδιασμός αλλά και η πεποίθεση ότι με τις κατάλληλες κινήσεις ακόμα και ως το Σεπτέμβριο η «εικόνα» της τράπεζας θα είναι διαφορετική απ’ αυτή που είναι σήμερα.
Ισχυρές άμυνες
Η Eurobank διαθέτει ισχυρές άμυνες απέναντι στα πανευρωπαϊκά stress test. Τα οφέλη από την αναβαλλόμενη φορολογία (που σβήνουν τις ζημιές από τα ομόλογα του PSI) οι κινήσεις δημιουργίας εσωτερικού κεφαλαίου αλλά και οι αντίστοιχες κινήσεις διαχείρισης των «κόκκινων δανείων» αποτελούν τα σημαντικότερα «κλειδιά».
Ήδη, η τράπεζα άντλησε περί τα 120 εκ. ευρώ από την πώληση «πακέτου» μετοχών (13,47%) της Eurobank Properties και κατέχει άλλο ένα 20% που είναι κι αυτό προς πώληση.
Σχέδιο πώλησης υπάρχει και για την Ασφαλιστική της Τράπεζας και για άλλα «ασημικά» όπως επίσης και για τον περιορισμό του λειτουργικού κόστους στο οποίο συγκαταλέγεται και η μείωση των καταστημάτων.
Ιδιαίτερη έμφαση θα δοθεί στα προβληματικά δάνεια. Πρόκειται για ένα τομέα ο οποίος συγκεντρώνει την ιδιαίτερη προσοχή του ίδιου του Πρεμ Γουάτσα. Εξάλλου, ήταν εκείνος που άναψε το «πράσινο φως» για την επιστροφή στη Eurobank του Θόδωρου Καλλαντώνη ο οποίος στο τέλος του μήνα αναλαμβάνει το νευραλγικό πόστο της λιανικής τραπεζικής με έμφαση στη διαχείριση των χορηγήσεων και στα «κόκκινα δάνεια». Καταλήγοντας, οι άνθρωποι της Fairfax κάνουν λόγο για ανάγκη «θωράκισης» της Eurobank απέναντι σε κάθε είδους σενάρια που την αφορούν (αναμένονται επ’ αυτού συγκεκριμένες κινήσεις) και δεν μπαίνουν καν στη λογική εάν τα σενάρια που κυκλοφορούν έχουν συγκεκριμένη πηγή προέλευσης ή όχι.
Το νέο Διοικητικό Συμβούλιο
Οι τρεις άνθρωποι των επενδυτών
Τρεις άνθρωποι της Fairfax κι ένας του Γουίλμπουρ Ρος που είναι επενδυτικός… συνοδοιπόρος του Πρεμ Γουάτσα, πήραν θέσεις, όπως ήδη είχε αποκαλύψει η “Deal”, στο νέο Διοικητικό Συμβούλιο της Eurobank.
Στην πρώτη περίπτωση, πρόκειται για τους Wade sedastian Burton, Bradley Pue Martin και John Steven Haikk, ενώ την πλευρά του Ρος εκφράζει Joh Seegopaul.
Στη θέση του προέδρου της τράπεζας βρίσκεται ο Παναγιώτης – Αριστείδης Θωμόπουλος, ενώ ως νέα μέλη του Δ.Σ. εξελέγησαν ο Φωκίων Καραβίας και ο Γιώργος Χρυσικός.
Μετά από την πρόσφατη αύξηση κεφαλαίου, η Eurobank είναι η πιο… ιδιωτικοποιημένη συστημική τράπεζα της χώρας, καθώς οι ιδιώτες μέτοχοι κατέχουν αθροιστικά το 64,6% ενώ το υπόλοιπο 35,4% είναι στο χαρτοφυλάκιο του Τ.Χ.Σ.
Η Fairfax μαζί με την WLR Fund, την Capital, τη Mackenrie τη Fidelity και το Brookfield κατέχουν εν συνόλω το 29,2% της Eurobank.
Είναι χαρακτηριστικό ότι από το συγκεκριμένο επενδυτικό γκρουπ, ο Πρεμ Γουάτσα είχε μαζί του στο επιτυχημένο επενδυτικό τόλμημα με την Bank of Irelant, τρεις από τους σημερινούς εταίρους στη Eurobank. Δηλαδή, το fund του Γουίλμπουρ Ρος, καθώς επίσης την Capital και τη Fairfax.
Τον Ιούνιο του 2011 είχαν αποκτήσει το 35% της Ιρλανδέζικης Τράπεζας, έναντι 1,1 δισ. ευρώ και έκτοτε τριπλασίασαν τις αποδόσεις τους, έχοντας ρευστοποιήσει ένα κομμάτι της συμμετοχής τους.
Τουλάχιστον με βάση τα νούμερα της επένδυσης, η Eurobank είναι ακόμη μεγαλύτερο στοίχημα για τον Πρεμ Γουάτσα, αφού το επενδυτικό γκρουπ τοποθέτησε στην αύξηση κεφαλαίου 1,33 δισ. ευρώ.
Σ’ αυτό το βραχύβιο διάστημα που έχει μεσολαβήσει από την αύξηση κεφαλαίου, οι στρατηγικοί εταίροι της Eurobank καταγράφουν υπεραγίες 20% αφού από το 0,31 ευρώ το «χαρτί» της τράπεζας βρίσκεται τώρα στο 0,372 ευρώ, ενώ προ ημερών είχε φτάσει και στο 0,44 ευρώ.