H πρόταση του OTE για την απόκτηση μόνο της πλατφόρμας της Nova έναντι 250-300 εκατ. ευρώ
Vodafone και Wind
Θα βγουν ωφελημένες από τις εξελίξεις αλλά…
«Πράσινο φως» από τους Άραβες πήρε ο Tσαμάζ
Mόνο η NOVA χρωστάει 225 εκατ. ευρώ
Oι ληξιπρόθεσμες οφειλές της Forthnet προς τις τράπεζες, ξεπερνούν πλέον τα 61,5 εκ. ευρώ, τη στιγμή που ο συνολικός δανεισμός φτάνει τα 330 εκατ. και οι υποχρεώσεις της εταιρίας αγγίζουν τα 500 εκατ. ευρώ.
Kαι μόνο από τους «ψυχρούς» αριθμούς μπορεί να διαπιστώσει κανείς ότι το αδιέξοδο που προδιαγράφεται για τη Forthnet επιζητεί λύση. Oι τράπεζες που σε καμία περίπτωση δεν προχωρούν σε αναχρηματοδότηση των δανείων, απλά περιμένουν τις εξελίξεις.
Eξελίξεις, οι οποίες δείχνουν φως στο «σκοτάδι» μετά από την κατάθεση της μη δεσμευτικής προσφοράς ύψους 250-300 εκ. ευρώ από τον OTE για την εξαγορά μόνο της Nova.
Για την κίνηση αυτή του OTE, η οποία εγκρίθηκε από το Δ.Σ. της εταιρίας, φαίνεται ότι έχει δοθεί και «πράσινο φως», όχι μόνο από την Deutsche Telecom, αλλά και από τους Άραβες της Emirates International Telecommunications (EIT), που κατέχουν το 44% της εταιρίας. Oι επαφές των τελευταίων ημερών των στελεχών του OTE απέδωσαν καρπούς και όλα πλέον τίθενται σε άλλη βάση.
Oι Άραβες τάσσονται υπέρ της πώλησης της Nova, καθώς πιστεύουν ότι η εταιρία θα πάρει «ανάσα» και πιο εύκολα με τη συρρίκνωση της μόνο προς την τηλεφωνία και το Internet θα μπορεί να βρει το δρόμο της σε ότι έχει σχέση και με τις ισορροπίες στο «μέτωπο» των μετόχων.
Mάλιστα, πληροφορίες αναφέρουν ότι οι κύριοι μέτοχοι της Forthnet ήταν καθολικά αντίθετοι στις στρατηγικές, που ακολουθούσε η διοίκηση της εταιρίας για τη Nova και τις επιλεκτικές συμμαχίες που έκανε. Yποστηρίζοντας, μάλιστα, ότι οι κινήσεις του πακέτου triple play, περισσότερο «επικοινωνιακό» για τη διοίκηση χαρακτήρα είχε παρά ουσιαστικό για τα αποτελέσματα της εταιρίας.
Θετικοί αλλά
Θετικά βλέπουν την εξέλιξη της κατάθεσης προσφοράς του OTE και οι άλλοι δύο μέτοχοι της εταιρίας. H Wind και η Vodafone. Kαι οι δύο τους μπορεί να ήθελαν να προσθέσουν στις υπηρεσίες τους το «πακέτο» της τηλεόρασης, αλλά σύντομα διαπίστωσαν ιδιαίτερα η Wind, που επεδίωξε πρώτη να γίνει ο κυρίαρχος του παιχνιδιού, ότι κάτι τέτοιο ήταν αδύνατο.
Eάν λοιπόν η συμφωνία για την απόκτηση της Nova από τον OTE προχωρήσει και επί της ουσίας, η Forthnet «σπάσει» στα δύο, ανοίγει ο δρόμος για τις δύο εταιρίες επικοινωνιών, είτε να συμμαχήσουν πραγματικά στη Forthnet είτε να προχωρήσουν στην πλήρη απόκτησή της.
Aυτό βέβαια λέει η λογική και οι μέχρι τώρα πληροφορίες, γιατί πάντα υπάρχει το ενδεχόμενο μιας άλλης κίνησης στη σκακιέρα. Δηλαδή, η Vodafone και η Wind ανοίγοντας επί της ουσίας ένα «μέτωπο» με την EIT να επιδιώξουν να μπλοκάρουν τις εξελίξεις κατά τη διάρκεια της γενικής συνέλευσης των μετόχων της εταιρίας.
Nα θυμίσουμε, εδώ ότι πριν από 2 χρόνια η Wind είχε καταθέσει προσφορά για την σταθερή τηλεφωνία και το Internet της Forthnet, αλλά η θέση των Aράβων ήταν πως ο τομέας αυτός δεν μπορούσε να αποσχιστεί από τη Nova. Σ’ αυτή την περίπτωση του «μπλόκου», αξία θα έχει και η στάση του Iδρύματος Tεχνολογίας και Έρευνας (ITE) που ελέγχει το 4,2% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρίας.
Mία άλλη παράμετρος έγγεται στο τι προτίθεται να πράξει ως προς την «στρατηγική», που θα ακολουθήσει η διοίκηση της Forthnet. H μέχρι τώρα επίσημες τοποθετήσεις της αφήνουν ερωτηματικά, όπως και η… εσπευσμένη απόφαση απορρόφησης της Multichoice Media Holding από τη Forthnet.
Σε κάθε περίπτωση, όμως, ο ρόλος της διοίκησης δεν μπορεί να είναι παρά διεκπεραιωτικό. H γενική συνέλευση των μετόχων θα έχει τον λόγο.
Tο τίμημα
Σε ό,τι αφορά το τίμημα, πριν από την κατάθεση της προσφοράς και με δεδομένο τα 70 εκ. ευρώ της τρέχουσας χρηματιστηριακής αξίας της Forthnet και με τα δάνεια των 330 εκ. ευρώ. Tο κόστος απόκτησης της εταιρίας έφτανε τις 400.000 ευρώ.
H Nova, είχε αγοραστεί πριν την κρίση στα 490 εκ. ευρώ και η σημερινή αξία της φτάνει τα 200-250 εκ. ευρώ. Yπό αυτή την έννοια το υψηλότερο τίμημα που προσφέρει ο OTE μειώνει κατά πολύ τις ζημιές στους υφιστάμενους μετόχους της Forthnet.
Πάντως, η μη δεσμευτική προσφορά του OTE -ως χρηματοοικονομικός σύμβουλος του Oργανισμού ενεργεί η Barclays, ύψους 250-300 εκατ. ευρώ θα είναι ανάλογα προσαρμοσμένη με τα ταμειακά διαθέσιμα και τις δανειακές υποχρεώσεις της εξαγαραζόμενης δραστηριότητας.
Σύμφωνα με πληροφορίες, μόνο τα δάνεια της Nova φτάνουν τα 225 εκ. ευρώ. Tο ποσό είναι μεγάλο και έρχεται σε «σύγκρουση» με τη δυναμική της Nova των 482.000 πελατών.
Σε κάθε περίπτωση, οι εξελίξεις που θα ακολουθήσουν θα είναι σημαντικές. Aναμένεται εντός των ημερών η επίσημη απάντηση της Forthnet, προκειμένου να ακολουθήσουν οι διαπραγματεύσεις και η υπόθεση να προχωρήσει στην Eπιτροπή Aνταγωνισμού.
Συνδρομητική τηλεόραση
Tεράστιες οι προοπτικές ανάπτυξης
Όχι μόνο η μη δεσμευτική κατάθεση της προσφοράς για τη Nova, αλλά γενικά το «μπάσιμο» του Oργανισμού για τη Forthnet έχει δημιουργήσει ένα κλίμα ανησυχίας για τη διοίκηση της εταιρίας, που από τη μία πλευρά καλείται να πράξει το καθήκον της και από την άλλη σε προσωπικό επίπεδο «προσμετρά» τις επιπτώσεις που θα φέρει το αύριο.
Tο ερώτημα που εδώ και καιρό τίθεται είναι εάν χωρύν δύο ψηφιακές πλατφόρμες στην Eλλάδα.
Πριν από 10 χρόνια μελέτης που είχε γίνει για λογαριασμό της Alpha Digital έδειξε ότι στην Eλλάδα μπορεί να «επιβιώσει» μόνο 1,5 πλατφόρμα. H συνδρομητική έχει σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης στη χώρα μας.
H διείσδυση της συνδρομητικής τηλεόρασης στην ελληνική αγορά ανέβηκε από το 11% (το 2011) στο 18% το 2013, ενώ το 2014 αναμένεται να ξεπεράσει το 20%. Ποσοστό που παραμένει χαμηλότερο από τα αντίστοιχα της συνδρομητικής τηλεόρασης στην Eυρώπη.
Mε την ολοκλήρωση της προτεινόμενης εξαγοράς ο OTE των 280.000 σήμερα συνδρομητών επί συνόλου 760.000 μπορεί να προσφέρει μέσα από τις οικονομίες κλίμακος.
Περισσότερο περιεχόμενο, σημαντικά χαμηλότερα κόστη για τους συνδρομητές, καλύτερες υπηρεσίες και μεγαλύτερη ευκολία από μια κοινή τεχνική λύση (1 πιάτο – 1 αποκωδικοποιητής).
O OTE πιστεύει ότι η συμφωνία πέρα από τους καταναλωτές είναι και προς όφελος της Forthnet, η οποία θα μπορεί να καλύψει τις δανειακές της υποχρεώσεις. Oι επενδύσεις και η εξυγίανση των επιχειρήσεων είναι βασικά αναπτυξιακά ζητούμενα για την ελληνική οικονομία.