Το 2025 αναμένεται να είναι μια χρονιά με ευκαιρίες, αλλά και προκλήσεις για τους επενδυτές. Η σημασία της ενεργητικής διαχείρισης και της διαφοροποίησης των χαρτοφυλακίων καθίσταται κρίσιμη, καθώς οι παγκόσμιες και τοπικές οικονομικές εξελίξεις συνεχίζουν να διαμορφώνουν το επενδυτικό τοπίο, σύμφωνα με την 23η παρουσίαση διαχειριστών από την Alpha Trust, η οποία παρέχει σημαντικές πληροφορίες τόσο για την παγκόσμια όσο και για την ελληνική οικονομία, καθώς και για τις τοποθετήσεις και τις εξελίξεις στις αγορές ομολόγων και μετοχών.
Η ελληνική αγορά μετοχών, εκτιμά η Alpha Trust, έχει περιθώρια ανόδου, καθώς παρουσιάζει ελκυστικές αποτιμήσεις σε σύγκριση με τις ευρωπαϊκές αγορές. Παράγοντες όπως η αυξημένη επενδυτική δραστηριότητα και η πιθανή αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών (Χ.Α.) σε μια ανεπτυγμένη αγορά ενισχύουν τις προοπτικές. Ωστόσο, η εξάρτηση από τον τουρισμό, οι κρατικές δυσλειτουργίες και οι γεωπολιτικές εξελίξεις ενδέχεται να επηρεάσουν το επενδυτικό κλίμα.
Οσον αφορά τις αγορές ομολόγων, το 2024 η απόδοσή τους παρουσίασε διακυμάνσεις, με τα ελληνικά κρατικά ομόλογα να αποδίδουν 3,19%, ενώ τα εταιρικά high yield έφτασαν το 8,22%. Η προσδοκία για μείωση των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες δημιουργεί προϋποθέσεις για ευκαιρίες φέτος στις αγορές ομολόγων. Ωστόσο, παραμένουν προκλήσεις, όπως η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι πιθανές μεταβολές στη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ και της Ευρώπης.
Σε σχέση με την παγκόσμια οικονομία, αυτή εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με ικανοποιητικούς ρυθμούς, αν και η αβεβαιότητα παραμένει. Σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), το 2025 αναμένεται ρυθμός ανάπτυξης 1,7% για τις ανεπτυγμένες οικονομίες και 4,2% για τις αναπτυσσόμενες. Συγκεκριμένα, οι αγορές μετοχών κατέγραψαν το αμέσως προηγούμενο χρονικό διάστημα υψηλές αποδόσεις, με τις ΗΠΑ και την Ιαπωνία να ξεχωρίζουν. Οι κορυφαίες τεχνολογικές εταιρίες (NVIDIA, Alphabet, Meta, Tesla, Amazon, Apple και Microsoft) πρωταγωνίστησαν στην άνοδο του S&P 500.
Αναλυτικότερα, σύμφωνα με την Alpha Trust, οι παράγοντες αισιοδοξίας για την πορεία των ΗΠΑ είναι: η συνεχής ανάπτυξη, η ισχυρή αγορά εργασίας και η υψηλή επενδυτική δραστηριότητα. Σαν παράγοντας αβεβαιότητας ορίζεται η οικονομική πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ.
Για τις οικονομίες των κρατών-μελών της Ευρωζώνης, οι παράγοντες αισιοδοξίας είναι: η υποχώρηση του πληθωρισμού, η ανάπτυξη της ιδιωτικής κατανάλωσης και η επενδυτική δραστηριότητα (ενίσχυση και από Ταμείο Ανάκαμψης). Στους παράγοντες αβεβαιότητας συμπεριλαμβάνονται η επιβράδυνση στις μεγάλες οικονομίες, οι γεωπολιτικές εξελίξεις, η πιθανότητα ενός εμπορικού πολέμου και η πολιτική αβεβαιότητα.
Σε σχέση με την οικονομία της Κίνας, στους παράγοντες αισιοδοξίας συμπεριλαμβάνονται: οι σταθερά υψηλοί ρυθμοί ανάπτυξης και η στήριξη από δημοσιονομική/νομισματική πολιτική και ιδιωτική κατανάλωση. Στους παράγοντες αβεβαιότητας είναι: η αναζωπύρωση ενός πιθανού εμπορικού πολέμου, η κρίση στον τομέα των ακινήτων και το χρέος των τοπικών κυβερνήσεων.
Με βάση τα στοιχεία αυτά, οι επενδυτές καλούνται το 2025 να ισορροπήσουν μεταξύ αισιοδοξίας και προσοχής, καθώς η αγορά επηρεάζεται από: α) την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και πιθανή μείωση επιτοκίων, β) τις πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ, ιδίως με τις επιπτώσεις της πολιτικής «America First», γ) τις τάσεις στις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, με τα κρατικά ομόλογα να φαίνεται ότι αποτελούν ένα «ασφαλές καταφύγιο» και δ) τις μετοχικές αγορές με σταθερή αύξηση κερδών, κυρίως στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.
