Στροφή των πρωταγωνιστών την τελευταία στιγμή – Κούρσα για εκμετάλλευση ευκαιριών – Σημαντικά κέρδη στους μετόχους τους
Είτε μέσω εκποίησης περιουσιακών τους στοιχείων είτε μετά από προσεκτική διαχείριση των οικονομικών τους, κάποιες εισηγμένες κατάφεραν μέσα στην διετία να προσπεράσουν επιτυχώς τους σκοπέλους της κρίσης και να αποφέρουν κέρδη τόσο στα ταμεία τους όσο και στους επενδυτές.
Δεν είναι λίγες μάλιστα αυτές που, όχι μόνο διέψευσαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών για την πορεία τους, αλλά και άυξησαν δραστικά την ρευστότητά τους, ώστε σήμερα επιχειρούν ένα νέο κάλεσμα προς τους επενδυτές, προκειμένου να εκμεταλλευτούν τις ευκαιρίες που παρουσιάζονται… ακριβώς λόγω της ύφεσης!
Τηλεφωνία – Επικοινωνίες – Εταιρείες συμμετοχών
Τη ριζική αναδιάρθρωση του οικονομικού της προφίλ πέτυχε η Intracom Holdings μέσα σε μόλις λίγους μήνες καθώς με την πώληση των συμμετοχών της σε Intracom Telecom και Hellas On Line κατάφερε περίπου να μηδενίσει τον καθόλου ευκαταφρόνητο καθαρό τραπεζικό δανεισμό της, που στις αρχές του έτους ήταν κάτι λιγότερο από 255 εκατ. ευρώ.
Έτσι, σήμερα η εισηγμένη εταιρεία συμμετοχών είναι απαλλαγμένη από τα προβλήματα που προέρχονταν από το «βαρύ» παθητικό της και είναι θέση να αντλήσει άνετα νέα κεφάλαια για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη υφιστάμενων ή και νέων εργασιών.
Δεν είναι τυχαίο πως η χρηματιστηριακή αγορά επιβράβευσε την «απομόχλευση» του ισολογισμού της Intracom Holdings, με την τιμή του τίτλου στο ταμπλό του ΧΑ να έχει καταγράψει κέρδη 56% κατά το τελευταίο δωδεκάμηνο (+268% την τελευταία διετία).
Ανάλογες ανησυχίες είχαν οι αναλυτές για το κατά πόσο ο ΟΤΕ θα μπορούσε να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές του λόγω του πολύ μεγάλου δανεισμού του. Τελικά, ο Οργανισμός μετά τις θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές και από τις πωλήσεις τριών θυγατρικών του εταιρειών (Globul, Hellas Sat και Telecom Serbia) κατάφερε να μειώσει τον καθαρό του δανεισμό μόλις στο EBITDA ενός έτους. Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές τώρα προσπαθούν να μαντέψουν τις νέες επεκτατικές κινήσεις του Οργανισμού, με άλλους να αναφέρονται στο υπόλοιπο 46% της Rom Telecom και άλλοι να «κοιτάζουν» προς την πλευρά της Nova. Η χρηματιστηριακή αγορά αντάμειψε τη μετοχή με κέρδη 60% κατά το τελευταίο έτος και 311% κατά την τελευταία διετία.
Εμπόριο ηλεκτρικών – οικιακών συσκευών
Μόλις χθες επίσης, ανακοινώθηκε η αποχώρηση του ομίλου Fourlis από τον «παραδοσιακό» κλάδο των ηλεκτρικών – ηλεκτρονικών συσκευών, με την εκχώρηση της συγκεκριμένης δραστηριότητας στον όμιλο Ideal, που επεδίωκε τη σχετική ανάπτυξή της (βλέπε δημοσίευμα του Euro2day.gr την Τρίτη).
Μέσα από την αποχώρηση αυτή, που ουσιαστικά είχε προαναγγελθεί εδώ και αρκετά χρόνια, ο όμιλος Fourlis εξοικονομεί μεταξύ άλλων κεφάλαιο κίνησης και δυναμικό, προκειμένου να εστιάσει στο χώρο του λιανικού εμπορίου. Το κατά πόσο η διαδικασία απομόχλευσης θα επηρεάσει την τιμή της μετοχής, θα φανεί στο μέλλον.
Κόσμημα
Μεγάλης σημασίας ήταν και η απομόχλευση που έγινε κατά τα τελευταία χρόνια στον όμιλο της Folli-Follie καθώς η -σε δύο δόσεις- πώληση της δραστηριότητας των καταστημάτων αφορολογήτων ειδών, όχι μόνο διέλυσε τις παλαιότερες ανησυχίες των αναλυτών για το κατά πόσο θα μπορούσε να αναχρηματοδοτήσει τα δάνειά της, αλλά παράλληλα την έφερε στις αρχές του έτους με πλεονάζουσα ρευστότητα και με δυνατότητες σημαντικών νέων επενδύσεων. Ενδεικτικό είναι πως ο τίτλος έχει καταγράψει κέρδη 68,4% κατά το τελευταίο δωδεκάμηνο και 437% κατά την τελευταία διετία.
Τσιμέντα – Μέταλλα – Κατασκευές – Logistics
Με ένα συνδυασμό περιορισμένων ρευστοποιήσεων στο εξωτερικό (κυρίως στην Αίγυπτο) και δημιουργίας θετικών ελεύθερων ταμειακών (και με περιορισμό επενδύσεων) ο όμιλος ΤΙΤΑΝ έχει διαλύσει τις ανησυχίες των αναλυτών για το ζήτημα της αναχρηματοδότησης του δανεισμού του και μάλιστα από το 2015 εκτιμάται ότι θα αναζητήσει νέο πεδίο εξαγορών και επεκτάσεων, υπό την προϋπόθεση ότι θα προκύψει η κατάλληλη ευκαιρία. Η μετοχή της γνωστής τσιμεντοβιομηχανίας έχει καταγράψει κέρδη 40% κατά το τελευταίο δωδεκάμηνο και 58% κατά την τελευταία διετία, παρά τη συνεχιζόμενη ύφεση που επικρατεί στην εγχώρια αγορά.
Σημαντικό ποσοστό αναλυτών και επενδυτών είχαν αρχίσει να φοβούνται τη ρευστότητα των μεγάλων κατασκευαστικών ομίλων, τουλάχιστον για το χρονικό διάστημα η υλοποίηση των μεγάλων οδικών αξόνων είχε σταματήσει. Από την πλευρά του, ο όμιλος ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ πέρα από την προσεκτική διαχείριση που ακολούθησε, άντλησε κεφάλαια μέσα από την προσέλκυση στρατηγικών επενδυτών (Katar Petroleum και York Capital), ενώ η ΕΛΛΑΚΤΩΡ –μεταξύ άλλων- άντλησε πρόσφατα δεκάδες εκατ. ευρώ μέσα από την εισαγωγή της θυγατρικής της Άνεμος στο ΧΑ.
Ο όμιλος Μυτιληναίος κατάφερε μέσα στην τελευταία διετία να περιορίσει τον καθαρό τραπεζικό του δανεισμό κατά μερικές εκατοντάδες ευρώ, κυρίως μέσα από τη θυγατρική του ΜΕΤΚΑ, η οποία όχι μόνο απέφερε υψηλότατες ταμειακές ροές, αλλά επιπλέον απέδωσε γύρω στα 40 εκατ. ευρώ μέσα από την υλοποίηση ενός placement. Η μετοχή έχει καταγράψει κέρδη 168% κατά την τελευταία διετία.
Στις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις, η Βογιατζόγλου Systems κατάφερε να πουλήσει δύο ακίνητα που διέθετε, με αποτέλεσμα όχι μόνο να βελτιώσει σημαντικά τη ρευστότητά της, αλλά και να δώσει πολύ σημαντικά ποσά στους μετόχους της, τόσο πέρυσι, όσο και φέτος. Ο τίτλος έχει καταγράψει κέρδη 95% κατά το τελευταίο δωδεκάμηνο, αλλά και κατά την τελευταία διετία.
Σημαντικές απομοχλεύσεις βέβαια έχουν επιτύχει και πολλές άλλες εταιρείες (π.χ. ΕΛΑΣΤΡΟΝ, Γενική Εμπορίου, AS Company) χωρίς να έχουν προχωρήσει σε πωλήσεις περιουσιακών τους στοιχείων, αλλά μέσα από μια «προσεκτική» πολιτική των διοικήσεών τους.
