Ο διεθνής οίκος UBS σε έκθεση για τις ελληνικές τράπεζες με τίτλο «Not out of the woods yet» προχώρησε σε κάλυψη των Alpha Bank, Eurobank και Τράπεζας Πειραιώς, ενώ θέτει τιμή-στόχο τα 0,68 ευρώ και σύσταση neutral για την μετοχή της Alpha, ενώ για την Πειραιώς η τιμή-στόχος τίθεται στα 1,45 ευρώ με σύσταση επίσης neutral.
Για την Eurobank διατυπώνει σύσταση sell και τιμή-στόχο στα 0,31 ευρώ.
Όπως αναφέρει ο οίκος, Αlpha και Πειραιώς έχουν καταγράψει μεγαλύτερη πρόοδο στην θωράκισή των ισολογισμών τους συγκριτικά με την Eurobank.
H UBS δηλώνει επιφυλακτική για τον κλάδο ενόψει των stress test, τονίζει ωστόσο ότι ο αναβαλλόμενος θα δημιουργήσει ένα κεφαλαιακό «μαξιλάρι» για τις τράπεζες.
Σε ό,τι αφορά την κερδοφορία εκτιμά επιστροφή στην «κανονικότητα» από το 2016. Προβλέπει ότι από το 2014 οι τράπεζες θα είναι σε θέση να ευνοηθούν από την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας.
Η ενοποίηση του κλάδου και η ισχυροποίηση των ισολογισμών θα δημιουργήσουν τις προϋποθέσεις για την δημιουργία σημαντικών εσόδων.
Σύμφωνα με την UBS το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο θα βελτιωθεί καθώς τα spread θα συγκλίνουν με τα αντίστοιχα ευρωπαϊκά.
Για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια προβλέπει κορύφωση στο τέλος του 2015.
Η UBS αναφέρει επίσης ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με discount σε όρους P/TBV (0,94 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2014) σε σχέση με τις ευρωπαικές (1,1 φορές).
