Σε hold από buy υποβαθμίζει η Exotix τη σύσταση για ελληνικά ομόλογα και τα GDP Warrants.
Oπως αναφέρει, παρά την βραχυχρόνια αβεβαιότητα θεωρούμε ότι οι δυο πλευρές θα έλθουν σε συμφωνία που επιτρέψει την Ελλάδα να παραμείνει στο ευρώ.
Ωστόσο σε σχέση με τον Απρίλη οι προοπτικές ενός δημοψηφίσματος αλλά και της καθυστέρησης σε μια τελική συμφωνία, αυξάνουν τις πιθανότητες να υπάρξει deal μετά το καλοκαίρι, σημειώνει η Exotix.
Βραχυπρόθεσμα ο διεθνής οίκος βλέπει αυξήμενο κίνδυνο να επιβαρυνθεί η ψυχολογία της αγοράς, καθώς οι δυο πλευρές έρχονται αντιμέτωπες.
Δεν είναι καθόλου σίγουρο πως οι δυο πλευρές θα πετύχουν ένα staff level agreement έως το τέλος Μαίου. Αν αυτό δεν συμβεί τότε η Ελλάδα μπορεί να μην πληρώσει το ΔΝΤ τον Ιούνιο το οποίο με τη σειρά του ίσως προκαλέσει αντιδράσεις από την ΕΚΤ.
Ένα default θα μπορούσε να επηρεάσει και τα δάνεια του EFSF (αν και αυτό προυποθέτει μια πολιτική απόφαση), υπογραμμίζει η Exotix.
Ωστόσο το βασικό σενάριο του διεθνούς οίκου είναι ότι θα υπάρξει μια ενδιάμεση συμφωνία που θα αποτρέπει το παραπάνω σενάριο. Παρόλα αυτά εκτιμά ότι η νευρικότητα στην αγορά θα αυξηθεί, δεδομένο που θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντικές διορθώσεις τιμών βραχυπρόθεσμα.
Η Εxotix παρατηρεί επίσης μια βελτίωση των διαπραγματεύσεων μεταξύ των δυο πλευρών από τον Απρίλη, ενώ τονίζει την αύξηση των τιμών των ομολόγων (GGB strip) κατά 7,5% και των GPD warrants κατά 15,5%.
Τονίζει ακόμη ότι οι δυο πλευρές ακόμη διαφωνούν σε κρίσιμα ζητήματα, ενώ ο Τσίπρας θα προχωρήσει σε ένα δημοψήφισμα προς τα τέλη Ιουνίου.