Οι traders αγωνιούν: Fed ή Τράπεζα της Αγγλίας θα προβεί νωρίτερα στην αύξηση; Η τελευταία φορά που η Federal Reserve αύξησε τα επιτόκια του δολαρίου ήταν πριν από 9 χρόνια. Τότε, ήταν μια τόσο αδιάφορη υπόθεση, ώστε δεν απασχόλησε καν τα πρωτοσέλιδα του οικονομικού Tύπου. Για την ακρίβεια, επρόκειτο για μια απόλυτα αναμενόμενη και προεξοφλημένη κίνηση, αφού ήταν η 17η αύξηση επιτοκίων σε έναν κύκλο αύξησης του κόστους χρήματος που διήρκεσε πάνω από δύο χρόνια.
Αυτό τον καιρό, όμως, traders, αναλυτές και δημοσιογράφοι ζουν στον πυρετό της Fed, προσπαθώντας να μαντέψουν το πότε θα γίνει η πρώτη αύξηση επιτοκίων. Έχουν περάσει τουλάχιστον έξι χρόνια από τότε που η Fed άλλαξε τη νομισματική πολιτική της, με αποτέλεσμα η νεότερη γενιά των traders της Wall Street να μην έχει ζήσει μια αύξηση επιτοκίων σε όλη τη διάρκεια της καριέρας της. Άραγε, αυτοί οι traders θα ξέρουν τι να κάνουν; Το μόνο σίγουρο είναι ότι αρκετά σύντομα θα μάθουμε την απάντηση: Η Janet Yellen, πρόεδρος της Fed, έχει δείξει ότι τα επιτόκια του δολαρίου θα κυμαίνονται υψηλότερα έως τα τέλη του έτους.
Η ισχυρότερη κεντρική τραπεζίτης του κόσμου δεν είναι διατεθειμένη να καθυστερήσει πολύ την κίνησή της, αφού γνωρίζει πως εάν μείνει πίσω σε σχέση με τις οικονομικές εξελίξεις, τότε οι αυξήσεις των επιτοκίων θα πρέπει να είναι πιο βίαιες- δηλαδή μεγαλύτερης έκτασης και σε μικρότερο χρονικό διάστημα.
Αντ’ αυτού, φαίνεται ότι προτιμά να κινηθεί από νωρίς και με αργά βήματα. Οι αγορές προεξοφλούν την πρώτη αύξηση των επιτοκίων το Δεκέμβριο, αν και τα τελευταία, καλύτερα των προβλέψεων, στοιχεία για την αμερικανική οικονομία δείχνουν ότι μία κίνηση ακόμα και το Σεπτέμβριο δεν θα πρέπει να αποκλείεται.
Για κάποιους traders και αναλυτές, το πιο ενδιαφέρον στοίχημα που μπορούν να βάλουν αυτή την εποχή είναι ένα που αφορά το μάλλον βαρετό ζήτημα της νομισματικής πολιτικής: Ποια κεντρική τράπεζα θα αυξήσει πρώτη τα επιτόκια – η αμερικανική Fed ή η Τράπεζα της Αγγλίας;
Σχεδόν για όλο το 2014, η αγορά ήταν πεπεισμένη ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα ήταν εκείνη που θα έκανε το πρώτο βήμα. Όμως, με την πτώση των τιμών του πετρελαίου -και ό,τι αυτό συνεπάγεται για τον πληθωρισμό- οι χαράσσοντες τη νομισματική πολιτική στο Λονδίνο έχουν επιλέξει να κρατήσουν τα επιτόκια χαμηλά για περισσότερο χρόνο.
Από τότε που ξεκίνησε η πτώση του πετρελαίου, τα βρετανικά στοιχεία για τον πληθωρισμό απογοητεύουν συνεχώς. Οι φόβοι ότι το φθηνό πετρέλαιο ίσως ρίξει την οικονομία της χώρας σε αποπληθωρισμό, δένουν τα χέρια της Τράπεζας της Αγγλίας, η οποία φοβάται ότι η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής θα μπορούσε να κάνει τα πράγματα χειρότερα.
Ως γνωστόν, ο αποπληθωρισμός μπορεί να εξελιχθεί σε ένα επικίνδυνο καθοδικό σπιράλ που ρίχνει τις τιμές αναγκάζοντας επιχειρήσεις και καταναλωτές να καθυστερήσουν τα σχέδιά τους για επενδύσεις και δαπάνες. Η Ιαπωνία πασχίζει εδώ και 20 χρόνια περίπου να ξεφύγει από την παγίδα του αποπληθωρισμού.