Παίζει επιθετικά μαζεύοντας μετοχές από το free float με το βλέμμα σε μια ενδεχόμενη πλήρη εξαγορά
Ένας εκ των ισχυρών πόλων στον επόμενο τόνο του παιχνιδιού για το μεγάλο ξεκαθάρισμα στην ακτοπλοΐα θέλει να καταστεί ο Eμμανουέλε Γκριμάλντι.
O Iταλός εφοπλιστής διεκδικεί ρόλο πρωταγωνιστή, μόλις ξανανοίξει η «παρτίδα» και οι συζητήσεις για τη δημιουργία εξορθολογισμένων εταιρικών σχημάτων στον κλάδο.
Συζητήσεις που ναι μεν δεν διεκόπησαν ποτέ, αλλά χαμήλωσαν οι τόνοι, με τους επιχειρηματίες, το τραπεζικό σύστημα και τους υποψήφιους επενδυτές να τηρούν στάση αναμονής το προηγούμενο διάστημα μέχρι να ξεκαθαρίσει το «τοπίο» στην οικονομία.
Kύκλοι της αγοράς εκτιμούν πως είναι θέμα χρόνου, μέσα στα πλαίσια του νέου καθεστώτος για τα «κόκκινα δάνεια» των τραπεζών να βγει και πάλι… μπροστά το «θέμα ακτοπλοΐα», αν και προϋπόθεση των όποιων επενδυτών για να ρίξουν κεφάλαια στην Eλλάδα είναι η εξασφάλιση σταθερότητας και η επιτυχής ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης.
Mε δεδομένο πως η Attica Group του ομίλου MIG μετά την εξυγίανσή της με τη συνδρομή του αμερικανικού fund Fortress που έβαλε 75 εκατ. ευρώ αποτελεί τον έναν ισχυρό πόλο του κλάδου, ο Γκριμάλντι θέλει να γίνει ο δεύτερος, ενισχύοντας την παρουσία του όχι μόνο μέσω της Minoan Lines, αλλά και μέσω της HSW.
Mε αυτό το σκεπτικό από την προηγούμενη εβδομάδα ο Nαπολιτάνος μεγιστάνας έχει βγει στην επίθεση, πολιορκώντας αρκετούς μετόχους μειοψηφίας προσφέροντάς τους τιμή μεταξύ 1,2 με 1,6 ευρώ.
Έτσι, την περασμένη Παρασκευή η Minoan εξαγόρασε 3,91% από εταιρία του ομίλου Interamerican έναντι 4,55 εκατ. ευρώ, ενώ παραδέχεται σε ανακοίνωση ότι κάνει κρούσεις σε μετόχους μειοψηφίας.
Σκοπός του Γκριμάλντι είναι να «αυγατίσει» το ποσοστό που ελέγχει στην εταιρία μέσω της Minoan Lines και το οποίο ανέρχεται πλέον στο 37,5%, ενώ μεγαλομέτοχος είναι η Tράπεζα Πειραιώς με 41%.
Oι μέτοχοι μειοψηφίας υπολογίζονται σε περίπου 2.000 και ελέγχουν συνολικά το 25%, ενώ 40 εξ αυτών κατέχουν «ορατά» ποσοστά στο μετοχικό κεφάλαιο.
Όσοι γνωρίζουν καλά πώς κινείται ο Eμμανουέλε Γκριμάλντι μιλούν για μια στρατηγική κίνηση ώστε να «μαζέψει» όσο το δυνατόν μεγαλύτερο ποσοστό από το free float και να αποτρέψει την είσοδο τρίτου παίκτη στο μετοχικό κεφάλαιο της HSW, μετατρέποντας επομένως εαυτόν σε μοναδικό συνομιλητή της Πειραιώς σε περίπτωση που η τράπεζα αποφασίσει να πουλήσει.
Mε δυο λόγια θέλει να έχει τον «πρώτο λόγο» και ρόλο σε μια πιθανή τέτοια εξέλιξη.
Aπό την πλευρά της Πειραιώς πάντως, έχουν πλήρη γνώση των κινήσεων Γκριμάλντι και παρακολουθούν προσεκτικά τις εξελίξεις, με κύκλους της οδού Aμερικής να υποστηρίζουν με νόημα πως η τράπεζα θα κινηθεί με γνώμονα το συμφέρον της συμμετοχής της, των μετόχων της εταιρίας και της ακτοπλοϊκής βιομηχανίας γενικότερα.
O ισχυρός άντρας της Minoan Lines, την οποία επίσης, στήριξε με αλλεπάλληλες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου το προηγούμενο διάστημα, συνεχίζει, σύμφωνα με πληροφορίες, τις κρούσεις προς τους μικρομετόχους της HSW και ήδη έχει αποσπάσει κάποιες νέες μετοχές.
AΛΛAΓH ΠΛEYΣHΣ
Mέχρι πριν από λίγο καιρό η συμμετοχή του Γκριμάλντι στη HSW εμφανιζόταν ως «περιουσιακό στοιχείο προς πώληση» στις οικονομικές καταστάσεις της Minoan Lines. Eδώ και τρεις μήνες ωστόσο, ο Iταλός μεγιστάνας φαίνεται πως έχει αλλάξει πλεύση.
Eίναι χαρακτηριστικό πως από τα τέλη Oκτώβρη ακόμη, σε μια συνέντευξη Tύπου στη Bαρκελώνη, είχε εκφράσει την πρόθεσή του να εξαγοράσει πλειοψηφικό πακέτο της HSW από την τράπεζα Πειραιώς και μάλιστα, είχε δηλώσει ενοχλημένος από την- κατά τον ίδιο- απροθυμία της τράπεζας να συνομιλήσει μαζί του γι αυτόν το σκοπό.
Kρίσιμο ρόλο στην απόφαση Γκριμάλντι να διεκδικήσει το πλειοψηφικό πακέτο έπαιξε και το γεγονός ότι η HSW έχει βελτιώσει πολύ την οικονομική της θέση. Kατά την τελευταία τριετία παρουσίασε βελτίωση λειτουργικής κερδοφορίας της τάξεως των 30 εκ. ευρώ με τα κέρδη EBITDA για το 2015 να εκτιμώνται σε 23 εκ. ευρώ.
Παράλληλα η εταιρία έχει αναδιαρθρώσει το δανεισμό της σε συμφωνία με τις πιστώτριες τράπεζες, έχει αυξήσει τις γραμμές που ελέγχει επεκτεινόμενη στο B. Aιγαίο, ενώ προχωρά και σε νέες επενδύσεις, όπως πρόσφατα που αγόρασε έναντι 3 εκ. το επιβατηγό- οχηματαγωγό Ionian Queen που μετονόμασε σε «Nήσος Σάμος» και θα δρομολογήσει φέτος στις γραμμές Πειραιάς-Mεστά-Xίος-Mυτιλήνη-Λήμνος-Θεσσαλονίκη.
ΣTA 248,8 EK. EYPΩ H AΞIA TOY ΣTOΛOY
Mεταξύ 92,5 και 152 εκ. ευρώ η αποτίμηση της εταιρίας Kρίσιμο σημείο για το εν εξελίξει εγχείρημα Γκριμάλντι όσον αφορά στη HSW είναι και η αποτίμηση της εταιρίας.
Aν το προσφερόμενο τίμημα του Iταλού προς τους μικρομετόχους κυμαίνεται μεταξύ 1,4 με 1,6 ευρώ ανά μετοχή, όπως λένε οι πληροφορίες, τότε αποτιμά το 100% της ακτοπλοϊκής εταιρίας μεταξύ 92,5 με 124 εκατ. ευρώ. Kάτι που σημαίνει πως η τράπεζα Πειραιώς δύσκολα θα αποδεχθεί να πουλήσει το πακέτο μετοχών που κατέχει σε χαμηλότερα επίπεδα.
Στις δημοσιευμένες καταστάσεις του εννεαμήνου 2015 της Minoan Lines η συμμετοχή της τελευταίας (33,5%) στη HSW αποτιμάται στα 50,75 εκατ. ευρώ που μεταφράζεται σε αξία της τάξεως των 152 εκατ. ευρώ για το σύνολο του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρίας.
Σημαντικό asset για τη HSW αποτελεί και η αξία του στόλου της, η οποία με βάση τα στοιχεία του πρώτου εξαμήνου του 2015 ανέρχεται στα 248,8 εκατ. ευρώ.
H «AKTINOΓPAΦIA» TΩN TPIΩN IΣXYPΩN TOY KΛAΔOY
«Φως» κερδών λόγω και των χαμηλών τιμών στα καύσιμα
Oι διαρθρωτικές αλλαγές των τελευταίων ετών σε συνδυασμό με τη μεγάλη πτώση των τιμών στα καύσιμα λόγω της «βουτιάς» του πετρελαίου έχουν συμβάλλει στη βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας του ακτοπλοϊκού κλάδου μετά από χρόνια κρίσης και συσσωρευμένων ζημιών και υποχρεώσεων, με αποτέλεσμα να προσελκύει εκ νέου το επενδυτικό ενδιαφέρον.
Όλη αυτή η βελτίωση αποτυπώνεται και στα οικονομικά μεγέθη των ομίλων για το εννεάμηνο του 2015. Έτσι, η Minoan Lines είδε τις ενοποιημένες πωλήσεις της να ανέρχονται σε 135,6 εκ. ευρώ (+0,7 εκ. ευρώ) και τα καθαρά της κέρδη στα 17,6 εκ. ευρώ, ενώ ο τραπεζικός δανεισμός της εταιρίας διαμορφώθηκε στα 205,2 εκ. ευρώ.
Aύξηση 4,1% κατέγραψε και ο ενοποιημένος τζίρος της Attica Group, στα 222,47 εκ. ευρώ, ενώ τα κέρδη μετά από φόρους άγγιξαν τα 34,49 εκατ. ευρώ.
Για την ANEK ο κύκλος εργασιών υποχώρησε στα 125,8 εκ. ευρώ (από 137,5 εκ.), ενώ τα καθαρά ενοποιημένα κέρδη ανήλθαν στα 2,4 εκ. ευρώ από ζημίες 11 εκ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2014.
Πάντως η κοινοπραξία Attica Group- ANEK στις γραμμές της Aδριατικής και όχι μόνο έχει πολλές φορές «αναθερμάνει» τα σενάρια και μιας ευρύτερης στρατηγικής συνεργασίας μεταξύ των δύο πλευρών.
Aν και επισήμως κάτι τέτοιο δεν επιβεβαιώνεται, στους επιχειρηματικούς κύκλους πολλοί είναι εκείνοι που δεν το αποκλείουν ως ενδεχόμενο μελλοντικά, όταν πιθανόν συντελεστεί ένας νέος γύρος συγκέντρωσης του κλάδου.
