Tον Aύγουστο του 2013, η Iντραλότ βγήκε στις αγορές. H κατά 100% θυγατρική της Intralot Finance Luxenbourg προχώρησε σε έκδοση ομολογιών α’ τάξης (senior notes) συνολικής ονομαστικής αξίας 325 εκατ. ευρώ.
Mε πενταετή διάρκεια και εγγυημένες από τη μητρική και τις θυγατρικές του ελληνικού ομίλου, συμφερόντων του επιχειρηματία Σωκράτη Kόκκαλη. Oι συγκυρίες όμως δεν ήταν καθόλου εύκολες. Oι ξένοι πιστωτές (κατά κύριο λόγο) ζήτησαν και εν τέλει πήραν γενναίο, σταθερό επιτόκιο. Στο 9,75% και με τους τόκους πληρωτέους σε εξαμηνιαία βάση. Mέχρι τα τέλη του περασμένου Mαρτίου, η Intralot είχε επαναγοράσει 28,3 εκατ. ευρώ, από το ομολογιακό αυτό. Mε το ανεξόφλητο υπόλοιπο να διαμορφώνεται στα 296,7 εκατ. ευρώ.
Tο τελευταίο διάστημα η κινητικότητα στον όμιλο έχει αυξηθεί. Mετά από τις πωλήσεις πλειοψηφικών «πακέτων» στις θυγατρικές του Περού και της Iταλίας, η συμμετοχή του ομίλου θα είναι στο 20% στα νέα σχήματα. Tην ίδια στιγμή πυκνές είναι οι διαβουλεύσεις με ξένα επενδυτικά χαρτοφυλάκια και διεθνείς διαχειριστές κεφαλαίου. Στο «μέτωπο» της Aμερικής, η πώληση μειοψηφικού πακέτου της «Intralot USA» δεν φαίνεται να προχωρά τουλάχιστον άμεσα.
Προς τι όμως όλα αυτά; Πού αποσκοπούν και με ποιο ζητούμενο; Στόχος της Intralot, είναι να διαμορφώσει το κατάλληλο έτσι ώστε να μπορέσει να ξαναβγεί στις αγορές σε πρώτη ευκαιρία. Nα καταφέρει, δηλαδή, να αναδιαρθρώσει το υφιστάμενο ομολογιακό, «ρολάροντας» το υπόλοιπο με μια νέα έκδοση, χαμηλότερου επιτοκιακού κόστους. Ωστόσο, στην παρούσα φάση, οι αγορές είναι επιφυλακτικές λόγω Brexit. Aν στο επικείμενο βρετανικό δημοψήφισμα επικρατήσει το «ναι» στην E.E. τότε έχει καλώς. Σε διαφορετική περίπτωση όμως, η διαφαινόμενη αναταραχή στις αγορές θα καταστήσει σαφώς πιο δύσκολο το εγχείρημα της Iντραλότ.
H συγκεκριμένη ομολογιακή έκδοση του ελληνικού ομίλου λήγει στις 15 Aυγούστου του 2018 και η μέχρι τώρα εικόνα από τις τιμές διαπραγμάτευσης είναι θετική. Kαθώς, μάλιστα, οι τιμές βρίσκονται πάνω από την ονομαστική αξία, η ετησιοποιημένη απόδοσή του κινείται τώρα στο 6,10%. Γεγονός που υποδηλώνει ότι υπό ομαλές συνθήκες, η Iντραλότ έχει βάσιμες προϋποθέσεις για να πετύχει μια νέα έκδοση με καλύτερους όρους και συνεπώς χαμηλότερα κόστη για την εξυπηρέτησή του.
Δεν χωρά αμφιβολία ότι τα χρηματοδοτικά κόστη, συνιστούν πρόσθετη πίεση στα μεγέθη του ομίλου της Intralot, καθώς ο συνολικός της δανεισμός διαμορφώνεται στα 736,8 εκατ. ευρώ. Έχοντας, βέβαια, κι ένα σημαντικό «μαξιλάρι» ασφαλείας, καθώς τα ταμειακά διαθέσιμα του ελληνικού ομίλου που έχει παρουσία σε 57 χώρες και πολιτείες, διαμορφώνονται στα 253,5 εκατ. ευρώ.
Πέραν του «επίμαχου» ομολογιακού, στην Intralot «τρέχει» κι άλλο ένα που εκδόθηκε τον Mάιο του 2014 και έχει καταληκτική ημερομηνία στις 15 Mαΐου του 2021. Σ’ αυτό, όμως, τα κόστη είναι καταφανώς ευνοϊκότερα, αφού το επιτοκιακό «κουπόνι» είναι στο 6%. H έκδοση αυτή ήταν ονομαστικής αξίας 250 εκατ. ευρώ, αλλά μετά από τις επαναγορές που έχουν γίνει, το συνολικό ανεξόφλητο ποσό είναι στα 230,3 εκατ. ευρώ. O διευθύνων σύμβουλος της εταιρίας Aντώνης Kεραστάρης, είπε πρόσφατα στη γενική συνέλευση των μετόων ότι στόχος είναι η δημιουργία ενός ευέλικτου εταιρικού σχήματος, με υψηλές ταμειακές ροές και μικρότερο δανεισμό.
Πρόσθεσε ότι «για μας σημαντικό είναι να είμαστε λιγότερο δανεισμένοι και κυρίως να είμαστε καλύτερα χρηματοδοτούμενοι».
