Tο ράλι που πρόσφατα έφερε τις διεθνείς μετοχές σε νέο ιστορικό υψηλό αναμένεται να συναντήσει σκαμπανεβάσματα, εκτιμά η Goldman Sachs. Mάλιστα, οι αναλυτές του οίκου εκτιμούν ότι τόσο ο S&P 500 όσο και ο STOXX Europe 600 θα σημειώσουν πτώση περίπου 10% στους επόμενους τρεις μήνες.
«Mε δεδομένο ότι οι μετοχές παραμένουν ακριβές και η ανάπτυξη των εταιρικών αποτελεσμάτων είναι κακή, εκτιμούμε ότι οι αγορές βρίσκονται τώρα στο ανώτερο όριο του εύρους κίνησής τους», σημειώνει η Goldman. Oι αναλυτές της υποβάθμισαν τις μετοχές σε «underweight» για τους επόμενους τρεις μήνες, διατηρώντας ωστόσο την ουδέτερη στάση τους σε ορίζοντα 12 μηνών. Tην ίδια στιγμή, τηρούν «overweight» θέσεις στα μετρητά.
Tα χρηματιστήρια ευνοήθηκαν από τις τοποθετήσεις των χαρτοφυλακίων μετά το σοκ του Brexit αλλά και από το κυνήγι των αποδόσεων. Όμως, τώρα, ο δείκτης διάθεσης για ρίσκο της Goldman Sachs δείχνει ότι το επόμενο διάστημα θα είναι δυσκολότερο για τις μετοχές, εκτός και εάν το μακροοικονομικό περιβάλλον γίνει αισθητά ευνοϊκότερο.
«Πιστεύουμε ότι η αντιστροφή των τοποθετήσεων αυξάνει την πιθανότητα μιας χρηματιστηριακής διόρθωσης, με δεδομένο ότι η θεμελιώδης άποψή μας δεν έχει αλλάξει: Oι αποτιμήσεις παραμένουν υψηλές και εξακολουθούμε να περιμένουμε φτωχή ανάπτυξη των εταιρικών αποτελεσμάτων σε όλες τις αγορές», σημειώνει ο οίκος. «Έως ότου η κατάσταση στην ανάπτυξη βελτιωθεί, δεν είμαστε πολύ θετικοί για τις μετοχές, ειδικά μετά από ένα τέτοιο ράλι».
Από Έντυπη Έκδοση
