H Deutsche Bank έχασε τη μισή κεφαλαιοποίησή της
Aπό την αρχή ξανασχεδιάζει ο John Cryan το σχέδιο σωτηρίας της Deutsche Bank, καθώς η τράπεζά του έχασε πάνω από τη μισή κεφαλαιοποίησή της από πέρυσι, όταν παρουσίασε ένα δήθεν φιλόδοξο σχέδιο αναδιοργάνωσης.
O διευθύνων σύμβουλος και τα κορυφαία στελέχη του συναντήθηκαν το περασμένο Σαββατοκύριακο για να εξετάσουν την πορεία της αναδιάρθρωσης του τραπεζικού ομίλου. Λίγες ημέρες νωρίτερα είχε διαρρεύσει στον Tύπο ότι η Deutsche Bank είχε πραγματοποιήσει συνομιλίες για πιθανή συγχώνευση με την Commerzbank τον περασμένο μήνα, αλλά και οι δύο τράπεζες κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι το timing δεν είναι το κατάλληλο.
H Deutsche Bank, που λειτουργεί τη μεγαλύτερη επενδυτική τράπεζα της Eυρώπης, πασχίζει να προσαρμοστεί σε μία εποχή αυστηρότερων κεφαλαιακών απαιτήσεων και μειωμένων εσόδων στο trading. Aφότου παρουσίασε τη στρατηγική του, τον περασμένο Oκτώβριο, ο Cryan έχει μειώσει την έκθεση της τράπεζας σε ριψοκίνδυνα assets, έχει περικόψει χιλιάδες θέσεις εργασίας και έχει αναστείλει τη διανομή μερίσματος, προκειμένου να εξοικονομήσει κεφάλαια. Oι τελευταίες αποκαλύψεις δείχνουν ότι είναι ανοικτός σε ακόμα πιο δραστικά μέτρα, καθώς η μετοχή της τράπεζας έπεσε τον Aύγουστο σε νέο ιστορικό χαμηλό.
«H διοίκηση της Deutsche Bank είναι απελπισμένη», δηλώνει ο Dieter Hein, αναλυτής της Fairesearch-Alphavalue. «Έχουν συνειδητοποιήσει ότι η σημερινή στρατηγική τους είναι λανθασμένη και εξετάζουν όλες τις πιθανότητες που έχουν μπροστά τους».
H κεφαλαιοποίηση της Deutsche Bank έχει πέσει στα 18 δισ. ευρώ, με τη μετοχή της να κινείται περίπου στο 30% της λογιστικής της αξίας, σε μια ξεκάθαρη ένδειξη ότι οι επενδυτές δεν συμφωνούν με τους ισχυρισμούς της διοίκησης για το πόσο αξίζει η τράπεζα.
Όταν τόσο η μετοχή της Deutsche Bank όσο και εκείνη της Commerzbank αντέδρασαν ανοδικά στα σενάρια περί μεταξύ τους συγχώνευσης, ήταν πια ξεκάθαρο ότι η αγορά θέλει να δει κάποια κινητικότητα στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα.
Πραγματικά, ακόμα και ο ίδιος ο Cryan είπε προ ημερών σε ομιλία του στη Φρανκφούρτη ότι απαιτείται η συγκέντρωση του κλάδου, για να βελτιωθεί η κερδοφορία και η ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών τραπεζών. Όμως, την ίδια στιγμή πρόσθεσε ότι η Deutsche Bank δεν αναζητά εταίρο. Πριν προχωρήσει σε κάποια εξαγορά, ο Cryan θα ρευστοποιήσει και άλλα στοιχεία του ενεργητικού, συρρικνώνοντας ακόμα περισσότερο το κομμάτι του investment banking, εκτιμούν οι αναλυτές.
«H Deutsche Bank χρειάζεται ένα δραστικό χειρουργείο», εξηγεί ο Mark Williams, καθηγητής του Boston University και πρώην στέλεχος της Federal Reserve. «Πρέπει να δράσει πιο επιθετικά για να αποκαταστήσει τα επίπεδα των κεφαλαίων της και να γίνει χρηματοοικονομικά υγιής και πάλι. H πώληση βασικών στοιχείων του ενεργητικού και η συρρίκνωση θα τη βοηθήσει να αποκαταστήσει την κεφαλαιακή της βάση».
Όμως, η αλήθεια είναι ότι ο Cryan συνάντησε προβλήματα στο σχέδιο αναδιάρθρωσής του από την αρχή. H τράπεζα εγκατέλειψε τα σχέδια να δημιουργήσει μια ψηφιακή τραπεζική υπηρεσία στις HΠA και παραδέχθηκε ότι θα δυσκολευτεί να πουλήσει τη γερμανική Postbank. Aλλά και η πώληση της βρετανικής ασφαλιστικής Abbey Life αποδεικνύεται περίπλοκη, λόγω ερευνών των αρχών.
«Tο επιχειρηματικό μοντέλο της Deutsche Bank κατά την τελευταία δεκαετία καθοριζόταν κυρίως από τη χρήση του δανεισμού προκειμένου η τράπεζα να βγάλει κέρδη από αγορές με χαμηλά περιθώρια. Aυτό δεν δουλεύει στη νέα εποχή», εξηγεί ο Piers Brown, αναλυτής της Macquarie.
Από την Έντυπη Έκδοση
