Η Nomura εντοπίζει τους.. γκρίζους κύκνους της χρονιάς που έρχεται
Tους γκρίζους κύκνους του 2017, δηλαδή τα γεγονότα που είναι μεν απίθανα, αλλά εάν επιβεβαιωθούν θα έχουν μεγάλες επιπτώσεις για τις οικονομίες και τις αγορές, εντόπισαν οι αναλυτές της Nomura λίγο πριν από την έναρξη της νέας χρονιάς.
1. Μια άνθηση της αμερικανικής παραγωγικότητας. Η Nomura εξηγεί ότι η παραγωγικότητα έχει υπάρξει αναιμική από την κρίση του 2008, όμως εάν αυτό αλλάξει, θα ωθήσει τις αγορές υψηλότερα και θα αναγκάσει τη Fed να συσφίξει με πιο επιθετικό τρόπο τη νομισματική πολιτική.
2. Μια ελεύθερη διακύμανση του κινεζικού νομίσματος. Οι αναλυτές θεωρούν το σενάριο αυτό πολύ απίθανο, όμως τονίζουν ότι μια απότομη υποτίμηση του γουαν θα προκαλούσε sell off στις κινεζικές αγορές και θα ταρακουνούσε όλη την Ασία και τα διεθνή χρηματιστήρια.
3. Μια αναμόρφωση της ΕΕ που θα οδηγούσε τη Βρετανία στην επιστροφή. Παρότι για να γίνει αυτό θα πρέπει να επιβεβαιωθούν μια σειρά από απίθανα γεγονότα, εντούτοις η Nomura σπεύδει να τονίσει ότι στην πολιτική, τίποτα δεν αποκλείεται.
4. Μια μεγάλη αύξηση του πληθωρισμού στην Ιαπωνία. Ο πιθανότερος τρόπος για να επιβεβαιωθεί αυτό το σενάριο θα ήταν μέσω των συσχετισμών της ισοτιμίας δολαρίου/γιεν και των τιμών του πετρελαίου. Σε μια τέτοια περίπτωση, η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα πρέπει να διακόψει την ποσοτική χαλάρωση.
5. Μία «φίμωση» της Federal Reserve. Είναι γνωστή η αποδοκιμασία των πολιτικών της ομοσπονδιακής τράπεζας από τον Donald Trump, με αποτέλεσμα κάποιοι να φοβούνται για την ανεξαρτησία της. Αυτό που προβληματίζει τους αναλυτές, επίσης, είναι η συμπάθεια του Trump για τον κανόνα του χρυσού.
6. Μια επίδειξη δύναμης της Ρωσίας. Τα δύο πιθανότερα σενάρια που θα οδηγούσαν σε κλιμάκωση της ρωσικής επιθετικότητας αφορούν μια ευρύτερη εμπλοκή στην Ουκρανία, προς τα σύνορα με την Πολωνία, καθώς και μια εμπλοκή στη Βαλτική, και κυρίως τη Λιθουανία.
7. Η χρεοκοπία ενός οίκου εκκαθάρισης. Οι οίκοι εκκαθάρισης έχουν γίνει παράγοντας συστημικού ρίσκου, με αποτέλεσμα εάν κάποιος από αυτούς καταρρεύσει, οι επιπτώσεις να είναι χειρότερες από ό,τι εάν χρεοκοπούσαν μία ή δύο μεγάλες τράπεζες.
8. Μια απώλεια της εξουσίας από τον Ιάπωνα πρωθυπουργό Shinzo Abe. Μια τέτοια κίνηση θα αντέστρεφε όλα τα trades των Abenomics, με τις ιαπωνικές μετοχές να δέχονται το βαρύτερο πλήγμα, καθώς οι επενδυτές θα φοβούνταν για επέκταση της αντισυστημικής τάσης στην Ιαπωνία.
9. Μια επιστροφή των capital controls στις αναδυόμενες αγορές. Εάν οι πολιτικές του Donald Trump προκαλέσουν την αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων και την ενδυνάμωση του δολαρίου, οι αναδυόμενες αγορές ίσως βιώσουν ακόμα σοβαρότερες εκροές.
10. Το χάρτινο χρήμα θα μπορούσε να εξαφανιστεί. Σύμφωνα με τη Nomura, δεν απέχουμε πολύ από το σημείο όπου οι ασφαλείς ηλεκτρονικές πληρωμές θα μπορούσαν να αντικαταστήσουν τα χαρτονομίσματα και τα κέρματα που βρίσκονται σε κυκλοφορία.
Από την Έντυπη Έκδοση
