Ταυτόχρονα αναμένεται μείωση του ύψους των μηνιαίων αγορών ομολόγων
Την Πέμπτη 26 Οκτωβρίου, ο επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι αναμένεται να ανακοινώσει την παράταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων έως τον Σεπτέμβριο του 2018, με περιορισμό των μηνιαίων αγορών ομολόγων από τα 60 δισ. ευρω σήμερα στα 30 δισ. ευρω από τον ερχόμενο Ιανουάριο, αν και οι τεχνικές λεπτομέρειες ενδέχεται να δημοσιοποιηθούν στις 14 Δεκεμβρίου.
Σύμφωνα και με την UBS, η επέκταση του QE θα είναι για εννέα μήνες (συνολικά 270 δισ. ευρώ), ενώ θα μείνει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας επέκτασης του προγράμματος και στο 4ο τρίμηνο του 2018 πριν ολοκληρωθεί στο τέλος του έτους, με τις μηνιαίες αγορές όμως να μειώνονται στα 15 δισ. ευρω.
Η ΕΚΤ αναμένεται επίσης να εξετάσει και δύο άλλα σενάρια με πολύ μικρότερες πιθανότητες: 1ο: την επέκταση του QE για έξι μήνες με μηνιαίες αγορές 40 δισ. ευρω (240 δισ. ευρω) και 2ο: την επέκταση του προγράμματος για 12 μήνες με μηνιαίες αγορές 20 διςσ. ευρω (240 δισ. ευρω).
Η επόμενη κίνηση συνεχίζει να βρίσκεται υπό συζήτηση, αλλά υπάρχει μια συναίνεση ότι θα πρέπει να σηματοδοτήσει την ανάγκη να μειωθεί η νομισματική στήριξη, λόγω της ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης και παράλληλα να αποτελεί δέσμευση σε μια παρατεταμένη περίοδο νομισματικής διευκόλυνσης, δήλωσαν οι συγκεκριμένες πηγές.
Η μεγαλύτερη συζήτηση πιθανόν να είναι εάν οι αξιωματούχοι θα ορίσουν συγκεκριμένη ημερομηνία για την ολοκλήρωση του προγράμματος, δίνοντας στην ΕΚΤ την ευελιξία να το παρατείνει και πάλι, ή εάν θα στείλουν ένα συγκεκριμένο μήνυμα για τον τερματισμό του, σύμφωνα με τις πηγές.
Ο όγκος των μηνιαίων αγορών στο πλαίσιο του παρατεταμένου προγράμματος είναι επίσης προς συζήτηση, με τις απόψεις να κυμαίνονται από 25 δισ. ευρώ ως 40 δισ. ευρώ. Ωστόσο, οι πηγές δήλωσαν ότι υπάρχει μια γενικότερη αίσθηση ότι οι αγορές χρειάζεται να μειωθούν σημαντικά από το σημερινό επίπεδο των 60 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, δεν έχουν γίνει επίσημες προτάσεις.
Τα «γεράκια» της ΕΚΤ θα επιδιώξουν η ευρωτράπεζα να αναφέρει μία ρητή ημερομηνία λήξης του προγράμματος, αλλά μάλλον δεν έχουν την πλειοψηφία για κάτι τέτοιο στο ΔΣ. Κατευναστικά ωστόσο, η ΕΚΤ ίσως αναφέρει πως η οικονομία συνεχίσει την τρέχουσα πορεία της το πρόγραμμα μπορεί να λήξει το 2018.
Τα βασικά επιτόκια του ευρώ αναμένεται να διατηρηθούν σε χαμηλά επίπεδα για μεγάλο διάστημα, ενώ θα αυξηθούν μόνο αφού ολοκληρωθεί το πρόγραμμα και πιθανώς κάποια στιγμή (ενδεχομένως τον Ιούλιο) το 2019.