Δεν αποκλείει το κούρεμα εντός του 2013
Τα ελληνικά ομόλογα αποτελούν μια ιδιαίτερα ελκυστική επένδυση σύμφωνα με τους αναλυτές της Nomura, oι οποίοι σημειώνουν σε έκθεσή τους ότι παραμένουν “ταύροι” για τους επόμενους τρεις μήνες.
Αναλυτικά, η Nomura σημειώνει ότι τον Δεκέμβριο του 2012 άρχισε να γίνεται “ταύρος” για τη σειρά των ελληνικών ομολόγων, εστιάζοντας τότε στις λήξεις από το 2032 ως το 2035 με στόχο τιμές από 45% έως 50% της ονομαστικής αξίας στο β΄ και στο γ΄ τρίμηνο του 2013.
Ο ιαπωνικός οίκος σημειώνει ότι η τιμή στο μέσο της σειράς (strip) των ελληνικών ομολόγων έχει ξεπεράσει πλέον το 50%, αλλά προσθέτει ότι παραμένει “ταύρος” για τους επόμενους τρεις μήνες, στοχεύοντας πλέον σε τιμές κοντά στο 60%, αυτήν τη φορά για τις λήξεις της περιόδου 2029 – 2035.
Η Nomura επισημαίνει ότι παραμένει ανοιχτό για το τέλος του 2013 το ζήτημα του “κουρέματος” των ομολόγων του επίσημου τομέα, χωρίς ωστόσο να βλέπει νέο “κούρεμα” για το ιδιωτικό χρέος.
Συγκεκριμένα, υποστηρίζει ότι υπάρχουν δύο σχολές σκέψης για το συγκεκριμένο ζήτημα, μία του Eurogroup και μία του ΔΝΤ. To Εurogroup αφήνει “απροσδιόριστες βασικές λεπτομέρειες”, ενώ το ΔΝΤ συζητά επίσημα την επιβολή κουρέματος στα επίσημα δάνεια.
Σύμφωνα με τη Nomura καμία από αυτές τις σχολές σκέψης δεν προβλέπει κούρεμα στο ήδη αναδιαρθρωμένο ιδιωτικό χρέος.
Όσον αφορά την αξιολόγηση του προγράμματος από την τρόικα, σημειώνει ως θετικές εξελίξεις την εκταμίευση της δόσης για το Q1 και το Q2 και την αναβολή της επόμενης μεγάλης διαπραγμάτευσης για το φθινόπωρο του 2013.
Επίσης, υπενθυμίζει ότι για πρώτη φορά από την αρχή του προγράμματος το μακροοικονομικό σενάριο παρέμεινε σταθερό.
