«Στον ύπνο» πιάστηκαν διαχειριστές κεφαλαίων και αναλυτές από τις κινήσεις που έγιναν τον Ιανουάριο
Αποδόσεις καλύτερες των μετοχών έδωσαν τον Ιανουάριο τα ομόλογα, καθώς η αγορά τους σημείωσε την καλύτερη εκκίνηση χρονιάς από το 2008. Είναι η πρώτη φορά που τα ομόλογα υπεραποδίδουν έναντι των μετοχών, από τον Αύγουστο, δίνοντας ενδεχομένως μια πρόγευση για το υπόλοιπο του 2014.
Η εκκίνηση της χρονιάς στις αγορές ήταν φέτος άκρως αιφνιδιαστική, καθώς τα ομόλογα έδωσαν τις καλύτερες αποδόσεις τους για το μήνα Ιανουάριο από το 2008 και οι μετοχές σημείωσαν τη μεγαλύτερη πτώση από το 2010.
Ο χρυσός, που πολλοί είχαν για ξεγραμμένο, μετά την πτώση του 28% που σημείωσε το 2008, βρέθηκε σε ράλι.
«Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι ο κόσμος εξεπλάγη», σημειώνει ο Neil Azous, ιδρυτής της εταιρίας αναλύσεων Rareview Macro LLC. Και αυτό γιατί η Federal Reserve ανακοίνωσε ότι μειώνει τις αγορές ομολόγων που πραγματοποιούσε στο πλαίσιο του προγράμματος τυπώματος χρήματος, με αποτέλεσμα όλοι οι διαχειριστές κεφαλαίων να πιστεύουν ότι η επενδυτική κατηγορία που θα έπρεπε να αποφεύγουν για το 2014 είναι αυτή των ομολόγων.
Αυτό που λίγοι κατάφεραν να προβλέψουν ήταν η αναταραχή στις αναδυόμενες αγορές, που έπληξε από την Κίνα έως την Αργεντινή, ανατρέποντας τα δεδομένα ακόμα και για τις πιο προσεκτικά μελετημένες επενδυτικές στρατηγικές.
Έτσι, ο δείκτης ομολόγων Bank of America Merrill Lynch Global Broad Market έδωσε κέρδη 1,4% τον Ιανουάριο, ενώ ο MSCI All-Country World Index, που παρακολουθεί τα διεθνή χρηματιστήρια, υποχώρησε κατά 4,1%.
Ο S&P GSCI Total Return Index των εμπορευμάτων σημείωσε πτώση 1,6%, παρότι ο χρυσός ενισχύθηκε κατά 3,2%. Το δολάριο σημείωσε άνοδο 1,2%, όπως δείχνει ο Bloomberg Dollar Spot Index. «Πρόκειται για έναν ασυνήθιστο Ιανουάριο», λέει στο Bloomberg ο Joseph Quinlan, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της U.S. Trust Bank of America Private Wealth Management, η οποία διαχειρίζεται περισσότερα από 300 δισ. δολάρια.
«Βρισκόμαστε στην κόψη του ξυραφιού, μετά το tapering της Fed (πρόκειται για τη μείωση του προγράμματος τυπώματος χρήματος). Είναι μια τεράστια αλλαγή στη νομισματική πολιτική. Οι αναδυόμενες αγορές ήταν ύποπτες εξ αρχής και τώρα είναι πολύ αδύναμες. Όλα εντείνονται».
Μέσα στον Ιανουάριο, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε στο 2,64%, από 3,03% που ήταν στα τέλη του Δεκεμβρίου, αψηφώντας τους οικονομολόγους που περιμένουν την αύξησή της στο 3,4% έως τα τέλη της χρονιάς, όπως προκύπτει από σχετική δημοσκόπηση του Bloomberg.
Υπενθυμίζεται ότι οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται όταν οι τιμές τους ενισχύονται. Αντίθετα, το 62% των επενδυτικών newsletter της Wall Street εξέφραζαν αισιόδοξες απόψεις για την πορεία των μετοχών στις αρχές του Ιανουαρίου. Πρόκειται για το μεγαλύτερο ποσοστό αισιόδοξων που έχει καταγραφεί εδώ και έξι χρόνια.
