Αποδόσεις 83,9% έχει ο Γενικός Δείκτης στα 14 τελευταία χρόνια και 42,9% στην 5ετία
Κάθε άλλο παρά μια μακρά περίοδος «νηστείας» αποδεικνύεται ότι είναι η Μεγάλη Σαρακοστή για όσους παίζουν στο Ελληνικό Χρηματιστήριο… Αυτό τουλάχιστον δείχνουν τα στατιστικά στοιχεία από τα οποία και προκύπτει ότι το συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, είναι μιας πρώτης τάξεως ευκαιρία για κέρδη από τις μετοχές. Γεγονός που έχει συμβεί 9 φορές στα τελευταία 14 χρόνια του νέου αιώνα. Μάλιστα, με όρους Γενικού Δείκτη τα συνολικά κέρδη διαμορφώνονται στα 83,95%, ενώ τα κέρδη της τελευταίας πενταετίας είναι 42,97%.
Αφετηρία των συγκριτικών δεδομένων είναι το έτος 2000 και οι υπολογισμοί αφορούν κάθε φορά το διάστημα από την επομένη της Καθαράς Δευτέρας έως και την τρίτη μέρα του Πάσχα. Δηλαδή επτά εβδομάδες όλες κι όλες. Όπως λοιπόν φαίνεται από την πορεία του βασικού Χρηματιστηριακού Δείκτη, η Σαρακοστή είναι μια περίοδος που αξίζει κάποιος να είναι στη αγορά. Και να γιατί:
• Αν ένας επενδυτής ξεκινούσε με αρχικό κεφάλαιο 10.000 ευρώ, τότε μετά από 14 χρόνια θα το είχε κάνει 18.395 ευρώ, «παίζοντας» μόνο αυτές τις συγκεκριμένες επτά εβδομάδες. Προϋπόθεση είναι να αγοράζει το «καλάθι» των μετοχών που συγκαταλέγονται στο Γενικό Δείκτη στην πρώτη χρηματιστηριακή συνεδρίαση μετά από την Καθαρά Δευτέρα και να το πουλά την τρίτη μέρα του Πάσχα. Επαναλαμβάνοντας κάθε χρονιά την ίδια τακτική και χρησιμοποιώντας πάντα, όλο το διαθέσιμο κεφάλαιο.
• Στα τελευταία πέντε χρόνια (2009-2013) μια αρχική τοποθέτηση 10.000 ευρώ καταλήγει να είναι στο τέλος 14.297 ευρώ για όποιον έπαιξε στις αντίστοιχες περιόδους της Σαρακοστής.
• Από τα στοιχεία προκύπτει ότι μέση απόδοση της 14ετίας είναι 4,4%, ενώ της πενταετίας είναι στο 7,5%. Πρόκειται για ιδιαίτερα σημαντικές αποδόσεις, οι οποίες μάλιστα δεσμεύουν επενδυτικά κεφάλαια, μόνο για διάστημα επτά εβδομάδων κάθε φορά.
Το πλέον αξιοσημείωτο απ’ όλα αυτά είναι ότι δημιουργούνται υπεραξίες σ’ ένα βάθος χρόνου, κατά το οποίο η χρηματιστηριακή αγορά της Αθήνας ακολουθεί καθοδική πορεία. Διότι ενώ ο Γενικός Δείκτης ήταν στις 14 Μαρτίου του 2000 στις 4.542,65 μονάδες, πέρσι στις 8 Μαΐου είχε βρεθεί στις 1.043,28 μονάδες. Δηλαδή 77% χαμηλότερα…
Γεγονός που σημαίνει ότι αν κάποιος είχε αγοράσει μετοχές αξίας 10.000 ευρώ το 2000 (του Γενικού Δείκτη πάντα) και τις ρευστοποιούσε πέρσι, θα έπαιρνε μόλις 2.300 ευρώ από την πώληση… Από τότε μέχρι τώρα βέβαια, το Χρηματιστήριο έχει ενισχυθεί σημαντικά, αλλά ακόμη απέχει πάρα πολύ από τα επίπεδα του 2.000. Eίναι επίσης χαρακτηριστικό ότι και σε χρονικό ορίζοντα πενταετίας (3/3/2009 – 8/5/2013) η χρηματιστηριακή αγορά καταγράφει απώλεις 31%.
Η «συνταγή»
Δε χωρά αμφιβολία ότι τα στατιστικά ευρήματα ναι μεν έχουν τη δική τους σημασία, αλλά δε μπορούν σε καμιά περίπτωση να λειτουργήσουν ως επενδυτικό θέσφατο. Άλλωστε στο Χρηματιστήριο δεν υπάρχει «συνταγή» ικανή να εξασφαλίσει σίγουρα κέρδη. Παραταύτα, τα στοιχεία αυτά μπορεί να λειτουργήσουν ως ένα πρόσθετο «εργαλείο» στο πλαίσιο της γενικής αξιολόγησης της αγοράς. Μιας αγοράς, η οποία όπως και οι άλλες διεθνείς, εμφανίζουν ορισμένα αξιοπρόσεκτα «σημάδια» περιοδικών κύκλων.
Προφανώς ένας απ’ αυτούς τους «κύκλους» είναι στην περίπτωση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου κι εκείνος της Σαρακοστής. Εκ των πραγμάτων πάντως, οι αποδόσεις έχουν ενδεικτικό χαρακτήρα, αφού βασίζονται στις (εκάστοτε) 60 μετοχές που απαρτίζουν το Γενικό Δείκτη, με ξεχωριστρή «βαρύτητα» η κάθε μία. Kατά κανόνα βέβαια η άνοδος του Δείκτη στηρίζεται στις εταιρίες της μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Οι επαγγελματίες της αγοράς επισημαίνουν ότι κρίσιμη παράμετρος για την πορεία της αγοράς τη Σαρακοστή, είναι και η αναθεώρηση των Χρηματιστηριακών Δεικτών που γίνεται κάθε φορά στα τέλη Μαΐου. Με αποτέλεσμα να αυξάνεται η κινητικότητα στην αγορά, στην οποία βέβαια καταλυτικό ρόλο για την πορεία της παίζουν τα οικονομικά δεδομένα, σε συνδυασμό με τις επενδυτικές προσδοκίες.
Ανεξαρτήτως όλων αυτών και σημειολογικά και μόνο, Μεγάλη Σαρακοστή είθισται να αποκαλείται το διάστημα από την Καθαρά Δευτέρα ως το Πάσχα. Στην πραγματικότητα όμως, λογίζονται οι 40 μέρες που μεσολαβούν από την Καθαρά Δευτέρα έως και την Παρασκευή, πριν από το Σάββατο του Λαζάρου…
Τι έχει συμβεί στα 14 τελευταία χρόνια
Επομένη Τιμή Τρίτη Τιμή
Καθαράς Γενικού μετά το Γενικού Μεταβολή
Δευτέρας Δείκτη Πάσχα Δείκτη
19/3/2013 923,43 8/5 1.043,28 12,97%
28/2/2012 717,14 17/4 720,98 -0,84%
8/3/2011 1.525,50 26/4 1.425,57 -6,55%
16/2/2010 1.866,87 6/4 2.048,69 9,74%
3/3/2009 1.510,99 21/4 1.880,69 24,46%
11/3/2008 3.968,44 29/4 4.121,96 3,86%
20/2/2007 4.758,79 10/4 4.736,25 -0,47%
7/3/2006 3.919,53 25/4 4.153,69 5,97%
15/3/2005 3.102,67 3/5 2.833,89 -8,66%
24/2/2004 2.422,01 13/4 2.475,99 2,23%
11/3/2003 1.501,90 29/4 1.665,28 10,88%
19/3/2002 2.358,08 8/5 2.745,55 16,80%
27/2/2001 3.154,03 17/4 3.185,50 1,00%
14/3/2000 4.542,65 2/5 4.368,21 -3,84%
Αγνοούν τουσ φόβους τα διεθνή χρηματιστήρια
Πρωταθλήτρια κόσμου η Ελληνική αγορά
Παγκόσμιο πρωταθλητισμό κάνει η Χρηματιστηριακή αγορά της Αθήνας στο διάστημα των τελευταίων 12 μηνών, κατά τη διάρκεια των οποίων ο Γενικός Δείκτης έχει ενισχυθεί κατά 36,8%, ποσοστό διπλάσιο σε σύγκριση με την άνοδο (18,1%) που έχουν καταγράψει συνθετικά όλες οι αγορές του πλανήτη με βάση το Δείκτη της Μόργκαν Στάνλεϊ (MSI World).
Παρά το κομβικό σημείο στο οποίο βρίσκεται η ελληνική οικονομία, το Χρηματιστήριο προκρίνει τις θετικές εξελίξεις μ’ έναν τρόπο που χαρακτηρίζεται υπεραισιόδοξος από αρκετούς, εκ των επαγγελματιών της αγοράς. Την ίδια στιγμή όμως και οι μεγάλες διεθνείς αγορές εξακολουθούν να παίζουν με ιδιαίτερη θερμη το «χαρτί» των μετοχών, αφήνοντας μάλλον στην άκρη τους κινδύνους γεωπολιτικής αστάθειας και όχι μόνον. Προς το παρόν τουλάχιστον.
Η εμπλοκή της Ρωσίας στο κυριολεκτικά φλέγον της ζήτημα της Ουκρανίας, προκάλεσε τις προηγούμενες μέρες, ελεγχόμενους κλυδωνισμούς στις αγορές.
Αν όμως ληφθεί υπόψιν ότι πάνω από το ένα τρίτο των ενεργειακων αναγκών της Ευρώπης καλύπτεται από τη Ρωσία και εξ’ αυτών το μισό διοχετεύεται από τα εδάφη της Ουκρανίας, τότε καταδεικνύεται απερίφραστα η εξέχουσα σημασία των εξελίξεων. Οι αναλυτές, θεωρούν ότι οι αγορές παρακάμπτουν έως τώρα τις ανησυχίες, καθώς υπερισχύει η άποψη ότι με τον έναν ή τον άλλο τρόπο θα βρεθεί συμβιβαστική λύση, μη αποκλεισμένης και της διχοτόμησης της Ουκρανίας.
Ανοσία
Πέρα τούτων, οι αγορές δε φαίνεται να κοστολογούν αρνητικά, ούτε τα αποτελέσματα των Ευρωεκλογών στα κράτη – μέλη της ΕΕ, αλλά και ούτε και τους εσωτερικούς κλυδωνισμούς στην Τουρκία, τη Βραζιλία, την Αργεντινή και την Ταϋλάνδη. Το ίδιο συμβαίνει με την Κινεζική, αλλά και την Αμερικανική Οικονομία που είναι σε κρίσιμο σταυροδρόμι.
Πολλοί πιστεύουν ότι είναι ίδιο χαρακτηριστικό των αγορών, πρώτα να αλλάζουν οι τιμές και μετέπειτα να ανιχνεύονται οι δικαιολογίες.
Έτσι κι αλλιώς και με βάση τα στοιχεία του τελευταίου 12μηνου (5/3/2013 – 5/3/2014) τα κέρδη για τον Αμερικανικό Δείκτη Nasdaq είναι 35%. Στο ίδιο διάστημα η αγορά της Ιταλίας κερδίζει 28,1%, της Δανίας 27,9%, της Ιαπωνίας 26%, της Πορτογαλίας 22,2%, της Ισπανίας 20,2%, της Γαλλίας 16,1% και της Αγγλίας 6,1%.
Στον αντίποδα, το Χρηματιστήριο της Ρωσίας χάνει 23%, η Τουρκία είναι 22,2% πιο κάτω, η Βραζιλία στο -17,2%, η Κίνα στο -13,5% και η Ταϋλάνδη στο -10,1%. Όλα αυτά σε τοπικά νομίσματα.
Πάντως από την αρχή της εφετινής χρονιάς και ως τώρα, η αγορά της Δανίας είναι εκείνη με τα μεγαλύτερα κέρδη (16,9%) ακολουθούμενη από την Ελλάδα (13,8%) και την Ιταλία (7,8% κέρδη).
Σε πιο μακρινό χρονικό ορίζοντα, 3ετίας και 5ετίας, το Ελληνικό Χρηματιστήριο βρίσκεται πολύ χαμηλά στη διεθνή κλίμακα των αποδόσεων, καθώς καταγράφει μεγάλες ζημιές.
«Χαρτιά» της επιτήρησης με κέρδη μέχρι… 650%
Ράλι ανόδου, αλλά μόνο για τη μισή αγορά…
Στο πιο ψηλό σημείο από τις αρχές Ιουνίου του 2011 έχει αναρριχηθεί η χρηματιστηριακή αγορά της Αθήνας, υποστηριζόμενη κατά κύριο λόγο από το «φρέσκο χρήμα» των ξένων funds τα οποία ποντάρουν στο θετικό σενάριο για τη χώρα. Μήνες τώρα, το Ελληνικό Χρηματιστήριο βρίσκεται σε ανοδική τροχιά, καθώς επιμένει να παρακάμπτει τους φόβους και τις ανησυχίες για την πορεία της πραγματικής οικονομίας, ενώ από την άλλη πλευρά συντάσσεται αναφανδον με την προοπτική της λήξης του πολύχρονου υφεσιακού κύκλου. Όπως όλα δείχνουν, οι ξένοι παίκτες είναι εκείνοι που πιστεύουν περισσότερο από τους Έλληνες, ότι θα έρθουν καλύτερες μέρες και κατ’ επέκταση οι μετοχές θα δώσουν μεγάλα κέρδη.
Μεσοβδόμαδα, ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε στην περιοχή των 1.320 μονάδων και το ερώτημα που κυριαρχεί είναι αν η αγορά θα κάνει άμεσα το επόμενο βήμα προσέγγισης των 1500 μονάδων, ή αν θα προηγηθούν σκαμπανεβάσματα και έντονες διακυμάνσεις των τιμών. Τα μέχρι τώρα δείγματα γραφής φαίνεται να είναι θετικά, πλην όμως ο παράγοντας ρίσκο καραδοκεί. Τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.
Από τη στιγμή κατά την οποία το χρηματιστηριακό ταμπλό «λέει» την αλήθεια, τότε οι αρνητικές εκπλήξεις μένουν στο περιθώριο. Και για τις συζητήσεις κυβέρνησης – Τρόικας και για τις κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών, αλλά και για το εύθραυστο πολιτικό σκηνικό. Πέραν τούτων, η ραγδαία αποκλιμάκωση των spreads στα ελληνικά ομόλογα, έρχεται να ενδυναμώσει το σενάριο για έξοδο της χώρας στις αγορές, πριν από τις εκλογές. Με κυρίως επικοινωνιακά και όχι πρακτικά οφέλη, αφού το επιτόκιο δανεισμού θα είναι κατά πολύ ψηλότερο από το 1,9% που κοστίζουν τα δάνεια της Τρόικας.
Στην πλειοψηφία τους οι επαγγελματίες της αγοράς είναι μεν αισιόδοξοι, αλλά συγκρατημένα. Διότι, όπως λένε, ανά πάσα στιγμή, μπορεί να ανακύψει μια αιφνίδια εμπλοκή, ικανή να «ξεφουσκώσει» τις τρέχουσες προσδοκίες.
Νικητές και ηττημένοι
Ούτως ή άλλως, τα στοιχεία δείχνουν ότι στο τελευταίο 12μηνο (5 Μαρτίου του 2013 – 5 Μαρτίου 2014) μπορεί να «τρέχει» ο Γενικός Δείκτης, αλλά στις επι μέρους μετοχές η εικόνα είναι διττή. Και τούτο γιατί επί συνόλου 198 τίτλων, κέρδη έχουν 99 «χαρτιά», 2 μένουν σε σταθερά επίπεδα τιμών και άλλα 97 καταγράφουν ζημιές… Μ’ άλλα λόγια, η καταγεγραμμένη άνοδος του Χρηματιστηρίου αφορά μόνο τη… μισή αγορά.
Δύο μετοχές της επιτήρησης (Βαρβαρεσος και SATO) είναι εκείνες που έχουν τα μεγαλύτερα κέρδη, 650% και 213% αντίστοιχα. Ακολουθεί η Αεροπορία Αιγαίου (202,8%) και έπεται το «χαρτί» του Βαράγκη (177,8%) που επίσης βρίσκεται σε καθεστως επιτήρησης. Στη συνέχεια έρχεται ο Φουρλής (με κέρδη 175,7%) και η Alpha Bank (131,4%).
Τα κέρδη για τον ΟΤΕ στο τελευταίο 12μηνο είναι 117,4%, για τον ΟΠΑΠ 69,2% ενώ για τη ΔΕΗ 63,7%. Σε ορίζοντα 12μηνου η Εθνική Τράπεζα χάνει 20,7%, ενώ η Πειραιώς ενισχύεται 6,12%. Η μετοχή της Πειραιώς όμως είναι το πιο “Hot” χαρτί του 2014 καθώς από την αρχή του έτους κερδίζει 36,6%. Από τα υπόλοιπα «βαριά χαρτιά» στους τελευταίους 12 μήνες τα ΕΛ.ΠΕ είναι 11,3% πιο κάτω, η Μοτορ-Οϊλ ενισχύεται κατά 16,3%, η JUMBO έχει κέρδη 84,1%, ο Μυτιληναίος 40,5% και η Ελλάκτωρ είναι στο +119,4%.
