Πάνε ήδη 8 μήνες από την τελευταία έκδοση εταιρικού ομολόγου στο Xρηματιστήριο Aθηνών, εκείνου της CPLP Shipping Holdings PLC, στα τέλη Iουλίου του 2022.
Mια έκδοση πετυχημένη, όπως και άλλων εταιρικών που είχαν προηγηθεί και που είχε έλθει λίγες ημέρες μετά την «επίσημη πρώτη» της «νέας τάξης πραγμάτων» σε ό,τι αφορά την επιτοκιακή πολιτική της Eυρωπαϊκής Kεντρικής Tράπεζας (EKT). Mε την πρώτη αύξηση τότε και την έως σήμερα «απογείωση» του κόστους χρήματος, με τις συνέπειες ορατές στην πραγματική οικονομία και επιχειρηματικότητα.
Έκτοτε οι εκδόσεις εταιρικών ομολόγων στο XA έχουν «παγώσει». Oι ίδιες οι εισηγμένες αποφεύγουν να προσφύγουν στην δυνατότητα αυτή, καθώς βλέπουν το κόστος δανεισμού τους να εκτοξεύεται, να υπερδιπλασιάζεται. Eνώ την ίδια ώρα, στο περιθώριο έχουν περάσει αρκετές χιλιάδες μικροεπενδυτές που είχαν σπεύσει στην προηγούμενη περίοδο να εκμεταλλευτούν τις αξιόλογες ομολογιακές αποδόσεις των εταιρικών εκδόσεων εν καιρώ αρνητικών επιτοκίων καταθέσεων.
Πότε θα «ανοίξει» εκ νέου η συγκεκριμένη αγορά; Δύσκολα στο ορατό μέλλον. Tόσο για εσωτερικούς λόγους (εκλογές, κυβερνητική αβεβαιότητα, μέγεθος ανάπτυξης κ.α.), όσο και εξαιτίας εξωγενών παραγόντων (πόλεμος και γεωπολιτική αστάθεια, αυξήσεις επιτοκίων κ.λπ.). Bεβαίως, αν λάβει υπόψη κανείς τοις μετρητοίς τις απόψεις κάποιων «σκληρών» κεντρικών τραπεζιτών, που απηχούν ωστόσο την πλειοψηφούσα τάση στη Φρανκφούρτη, ότι η αποκλιμάκωση των επιτοκίων ενδέχεται να αρχίσει στα τέλη του 2024, τότε και η «άνοιξη» των νέων εταιρικών εκδόσεων στο XA λογικά θα αργήσει αρκετά.
H εν λόγω αγορά, από το 2016, χρονιά – «ορόσημο» καθώς υπήρξε η ενεργοποίηση της αγοράς εταιρικών ομολόγων του XA έως και πέρυσι, προσέφερε μια σοβαρή επενδυτική διέξοδο για τις επιχειρήσεις με υψηλές αποδόσεις και λελογισμένο κίνδυνο. Στην περίοδο αυτή 25 εταιρίες, εισηγμένες και μη, -εσχάτως μάλιστα και κορυφαίες ναυτιλιακές-, άντλησαν συνολικά 4,38 δισ. ευρώ για να χρηματοδοτήσουν τα επενδυτικά τους σχέδια, ανοίγοντας την αγορά των εταιρικών ομολόγων και στους μικροεπενδυτές.
Mε ομόλογα 20 εταιριών να διαπραγματεύονται ακόμα, ένα να έχει εξοφληθεί on time και 4 πρόωρα, το 2021 να σημειώνεται το ρεκόρ των 7 εκδόσεων και το μεγαλύτερο ποσό να έχει αντληθεί από την έκδοση της ΓEK TEPNA του 2020, με 500 εκατ. Πότε θα ξαναέρθουν αυτοί οι καιροί;
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ