Εκτιμά ότι τα ομόλογα της Ελλάδας θα έχουν υψηλές αποδόσεις
Θετική για τις ευρωπαϊκές μετοχές, τα ομόλογα της Περιφέρειας αλλά τις τράπεζες της Ευρώπης δηλώνει η BNP Paribas, σε πολυσέλιδη έκθεσή της για τις προοπτικές των παγκόσμιων αγορών.
Όπως λέει, με δεδομένη τη βελτίωση των προοπτικών ανάπτυξης και την υιοθέτηση του προγράμματος φθηνού δανεισμού από την ΕΚΤ (TLTROs) τα ομόλογα της Περιφέρειας και συγκεκριμένα αυτά της Ιταλίας, της Ελλάδας, της Ισπανίας και της Πορτογαλίας θα συνεχίσουν να έχουν υψηλές επιδόσεις με τα 10ετή spreads να υποχωρούν περαιτέρω έναντι του γερμανικού bund μέχρι και κατά 40 μονάδες βάσης.
Σχετικά με τα γερμανικά ομόλογα εκτιμά ότι οι αποδόσεις τους θα κυμανθούν στα επίπεδα του 1,2-1,4%.
Για το σύνολο του 2014 βλέπει την παγκόσμια οικονομία, να τρέχει με 3,2%, ενώ εκτιμά ότι οι ανεπτυγμένες αγορές θα επανέλθουν σε κανονικούς ρυθμούς ανάπτυξης με το ΑΕΠ στο 2% από 1,35% το 2013. Ωστόσο για τις αναδυόμενες / αναπτυσσόμενες αγορές (συμπεριλαμβανομένης της Κίνας), το ΑΕΠ αναμένεται να εξασθενίσει στο 4,4% το 2014 από 4,6% το 2013.
Ειδικότερα, για το γ’ τρίμηνο η ΒΝP Paribas είναι:
-Θετική σε: μετοχές, εταιρικά και τραπεζικά ομόλογα
-Πολύ θετική σε: περιφερικά κρατικά ομόλογα, 5ετή ομόλογα του Πυρήνα της ευρωζώνης, μετοχές (μεγάλης και μικρής κεφαλαιοποίησης), real estate
-Ουδέτερη για τις αμερικανικές μετοχές μεγάλης / μεσαίας κεφαλαιοποίησης, αρνητική για τη μικρή κεφαλαιοποίηση
– ήπια αρνητική για τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα βραχυπρόθεσμης και μεσοπρόθεσμης λήξης
-Θετική για τις ιαπωνικές μετοχές, ακίνητα.
-Ουδέτερη για τις αναδυόμενες αγορές
-Ουδέτερη βραχυπρόθεσμα και αρνητικά μακροπρόθεσμα για το ευρώ
– Οριακά θετική για το δολάριο
Ευρώπη
Η βελτίωση της οικονομικής εμπιστοσύνης στην Περιφέρεια της Ευρωζώνης και οι βελτιωμένες προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης
για το δεύτερο εξάμηνο, σε συνδυασμό με τα τελευταία μέτρα ρευστότητας και πιστωτικής επέκτασης από την ΕΚΤ θα ενισχύσουν περαιτέρω την ανάκαμψη της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Επιπλέον, ενόψει των ευρωπαϊκών stress tests παρατηρείται μια επιθετική ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, στοιχείο πολύ θετικό μακροπρόθεσμα για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Ωστόσο η BNP Paribas εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να προχωρήσει και σε νέα μέτρα είτε στα τέλη του τρέχοντος έτους είτε στις αρχές του 2015.
