Παρά τους πανηγυρισμούς για το ράλι
Μπορεί η Wall Street να κινείται από ρεκόρ σε ρεκόρ και το bull market να εντυπωσιάζει με την ανθεκτικότητα και τη διάρκειά του, αλλά για όσους κοιτάζουν πιο βαθιά από τους πανηγυρισμούς του ράλι, κρύβεται μια πιο ανησυχητική εικόνα.
Ενώ ο S&P 500 έχει κλείσει σε νέο ιστορικό υψηλό 33 φορές από τις αρχές του έτους και ενώ κάτω από το 6% των μετοχών του βρίσκεται σε bear market (που ορίζεται ως πτώση τουλάχιστον 20% από το πιο πρόσφατο υψηλό), οι υπόλοιποι δείκτες της Wall Street δεν εμφανίζουν εξίσου ενθαρρυντικά στατιστικά. Στο δείκτη Nasdaq, το 47% των μετοχών χάνει τουλάχιστον 20% από το υψηλό του, ενώ στο δείκτη μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 το αντίστοιχο ποσοστό αγγίζει το 40%.
Η απόκλιση ανάμεσα στις επιδόσεις των διαφορετικών δεικτών της Wall Street ερμηνεύεται από τους ειδικούς σαν μια ένδειξη ότι η διάθεση για ρίσκο περιορίζεται, καθώς η Federal Reserve περιορίζει τα μέτρα στήριξης της αμερικανικής οικονομίας, έπειτα από ένα πενταετές ράλι, που έχει ενισχύσει την κεφαλαιοποίηση των μετοχών κατά 16 τρισ. δολάρια.
Όπως εξηγεί ο Skip Aylesworth, διαχειριστής της Hennessy Funds, έχουν περάσει τρία χρόνια από την τελευταία φορά που ο S&P 500 σημείωσε πτώση 10% ή παραπάνω, επομένως, οι επενδυτές έχουν αρχίσει να αποφεύγουν τις μετοχές που κινδυνεύουν να πέσουν περισσότερο σε μία διόρθωση. «Τα small caps έχουν ανέβει πολύ και τείνουν προς την υπερβολή. Είναι σαν την ιστορία του λαγού με τη χελώνα, και αυτά είναι ο λαγός. Αλλά όταν γίνουν ακριβά και η αγορά διορθώσει, δέχονται βαρύ πλήγμα», εξηγεί ο Aylesworth.
