Ξεχάστε τις μετοχές, «ρίξτε» κεφάλαια στα ομόλογα, παροτρύνει τους επενδυτές η Goldman Sachs, σε νέα της ανάλυση για τις παγκόσμιες χρηματαγορές.
Η επενδυτική τράπεζα υποβάθμισε τις προοπτικές της για τις παγκόσμιες μετοχές σε neutral για τους επόμενους 12 μήνες.
«Μέχρι να δούμε σημάδια μιας βιώσιμης ανάκαμψης δεν θεωρούμε ότι πρέπει να πάρουμε το ρίσκο αγοράζοντας μετοχές, καθώς οι αποτιμήσεις βρίσκονται ήδη στα ανώτατα επίπεδα» αναφέρει χαρακτηριστικά η Goldman Sachs.
Συγκεκριμένα, η επενδυτική υποβάθμισε τις ευρωπαϊκές και ιαπωνικές μετοχές σε «ουδέτερες» για τον επόμενο χρόνο, ενώ παράλληλα αναβάθμισε τις αμερικανικές μετοχές επίσης σε «ουδέτερες».
Η Goldman Sachs παραδέχεται ότι η πολιτική της Fed ήταν πιο ήπια απ’ ότι περίμενε αρχικά, κι ως αποτέλεσμα, ο αντίκτυπος στις αγορές και η απόκλιση των νομισματικών πολιτικών έχουν επιβραδυνθεί, δημιουργώντας έτσι ανοδική ώθηση στις ΗΠΑ,σε σχέση με την Ευρώπη και την Ιαπωνία.
«Το ισχυρό γεν και το ευρώ “βαραίνουν” τα εταιρικά αποτελέσματα στην Ιαπωνία και την Ευρώπη αντίστοιχα, ενώ τα αρνητικά επιτόκια “βαραίνουν” τα χρηματοοικονομικά τους» σχολιάζει.
Παρά την απόκλιση στις νομισματικές πολιτικές, η Goldman εκτιμά ότι η αγορά συναλλάγματος είναι πιο «εύκολη» και λιγότερο μεταβλητή σε σχέση με τις μετοχές.
Παράλληλα, εκφράζει μια σαφή προτίμηση για τα ομόλογα, όπου οι αποτιμήσεις δεν είναι τόσο «τραβηγμένες», ειδικά στις υψηλού ρίσκου αποδόσεις.
Έτσι παραμένει overweight στα ομόλογα τόσο σε βάθος τριμήνου όσο και σε βάθος 12μήνου.
«Τα αμερικανικά ομόλογα υψηλής απόδοσης συνεχίζουν να προσφέρουν προοπτικές ανόδου, ενώ η διεύρυνση του spread συνεχίζει να αποτελεί “μαξιλάρι” για τις υψηλότερες αποδόσεις» συνεχίζει η Goldman.
Παράλληλα, αναβαθμίζει τα εμπορεύματα τονίζοντας ότι οι διαταραχές στην προσφορά θα στηρίξουν τις τιμές του πετρελαίου.
“Εκτιμούμε ότι οι τιμές του πετρελαίου θα αγγίξουν τα 60 δολάρια το βαρέλι το 4ο τρίμηνο του 2017. Παραμένουμε bearish στα μέταλλα”.
