Εκτιμήσεις της UBS για το πώς μπορεί η νέα αμερικανική κυβέρνηση να επηρεάσει τις εξελίξεις στην παγκόσμια Οικονομία
Αβεβαιότητα και ανησυχίες φέρνει στις τάξεις των ανά τον κόσμο επενδυτών η ανάληψη καθηκόντων του Ντόναλντ Τραμπ ως προέδρου των ΗΠΑ, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της UBS.
Κι αυτό διότι τόσο οι προεκλογικές όσο και οι πιο πρόσφατες δηλώσεις του μέχρι πριν λίγο κατοίκου του Trump Tower έχουν προκαλέσει ήδη νευρικότητα στις Αγορές, καθώς ουδείς γνωρίζει επακριβώς το πώς η πολιτική και οι αποφάσεις της νέας κυβέρνησης των ΗΠΑ θα επηρεάσουν τις εξελίξεις στην ήδη πολύπαθη, επί σειρά ετών, παγκόσμια Οικονομία.
Λαμβάνοντας αφορμή από την επικείμενη ορκωμοσία του νέου ενοίκου του Λευκού Οίκου, ο ελβετικός χρηματοπιστωτικός οργανισμός επιχειρεί μια εκτίμηση των συνεπειών στην παγκόσμια επενδυτική δραστηριότητα κάποιων πιθανών πολιτικών που ο ίδιος έχει εξαγγείλει. Εξετάζοντας τέσσερις ευρείς τομείς πολιτικής (φορολογική μεταρρύθμιση, ρυθμιστικές ελαφρύνσεις, ενίσχυση δαπανών και εξωτερική πολιτική), η UBS συμπεραίνει ότι στην ατζέντα του νέου προέδρου κυριαρχεί το σύνθημα «America First».
Ο περιορισμός ή η τροποποίηση του ρυθμιστικού περιβάλλοντος, κατά την UBS, μπορεί αρχικά να δώσει ώθηση σε συγκεκριμένους χρηματιστηριακούς κλάδους, όπως αυτοί της ενέργειας, της υγειονομικής περίθαλψης και των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, αλλά η UBS αναμένει ότι ο συνολικός αντίκτυπος στην οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ θα είναι μέτριος το επόμενο διάστημα.
Η οικονομική δραστηριότητα των ΗΠΑ είναι ήδη υγιής, με μια σφιχτή αγορά εργασίας και σταθερή αύξηση της κατανάλωσης. Αν η διοίκηση Trump βάλει φραγμούς στο εμπόριο μπορεί να βλάψει την ανάπτυξη και να προσθέσει στις ήδη υπάρχουσες πληθωριστικές πιέσεις.
Σε επίπεδο χαρτοφυλακίου, η UBS τηρεί στάση overweight στις αμερικανικές μετοχές, έναντι των ομολόγων, καθώς η αύξηση των εταιρικών κερδών αναμένεται να επιταχυνθεί προς το 11% κατά το τρέχον έτος, χάρη όχι μόνο στις πιθανές πολιτικές Τραμπ, αλλά και στις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου και τις λιγότερες αντιξοότητες από το δολάριο.
Επίσης η άνοδος του πληθωρισμού στις ΗΠΑ δεν έχει ακόμη αποτιμηθεί πλήρως από την Αγορά, δικαιολογώντας μια οverweight στάση στα ομόλογα που προστατεύονται από τον αμερικάνικο πληθωρισμό (US Treasury Inflation Protected Securities) σε σχέση με τα κρατικά ομόλογα.
Χρειάζεται χρόνος για να προσαρμοστεί κανείς πλήρως σε ένα νέο «σπίτι» και να το κάνει δικό του, καταλήγει η UBS. Έτσι, ο Ντόναλντ Τραμπ και οι πολιτικές της κυβέρνησής του θα εφαρμοστούν σε διάφορα χρονοδιαγράμματα και θα χρειαστεί χρόνος για τις Αγορές να τις… χωνέψουν.
Σε γενικές γραμμές ωστόσο η UBS θεωρεί πως οι οικονομικές προοπτικές των ΗΠΑ και οι προοπτικές της εταιρικής κερδοφορίας θα είναι αρκετά ισχυρές, ώστε να αντιμετωπίσουν τυχόν «εξάρσεις» από τις εφαρμοζόμενες πολιτικές του νέου προέδρου.
