Που μπαίνει ο πήχης για τις μετοχές σε Ευρώπη, ΗΠΑ και αναδυόμενες αγορές
Αισιόδοξη για την πορεία των μετοχικών αγορών το 2019 εμφανίζεται η JP Morgan σε ανάλυσή της. Στην σκιά των πρόσφατων πιέσεων στις αγορές υποστηρίζει ότι κινούνται ως η επέκταση της οικονομίας να κατεβάζει βίαια ταχύτητα και ο κύκλος της FED να ολοκληρώνεται, κάτι που δεν αποτελεί εκτίμηση των οικονομολόγων της. Σύμφωνα με αυτούς η επιβράδυνση στις ΗΠΑ κινείται με βάση τις προβλέψεις, υπάρχουν σημάδια σταθεροποίησης στην Κίνα και επιπλέον μέτρια ανάκαμψη σε Ευρώπη και Ιαπωνία.
Παραδέχεται ότι υπερτερούν οι πτωτικοί κίνδυνοι, ωστόσο δεδομένης της επίπεδης εικόνας ορισμένων δεικτών (PMI, νέες παραγγελίες) και την μείωση άλλων (μελλοντική παραγωγή PMI). Εκτιμά ότι η ανακωχή στον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας επιβραδύνει μια κλιμάκωση, αν και δεν την έχει αποτρέψει και ως εκ τούτου δεν προκαλεί (ακόμα) σημαντικές αλλαγές στις προβλέψεις.
Σε ότι αφορά τους βασικούς δείκτες οι εκτιμήσεις για το 2019 είναι:
ΗΠΑ: S&P 500 στις 3.100 μονάδες (+15%). Μεγαλύτερη έκθεση (QW) σε τεχνολογία, είδη πολυτελείας, βιομηχανία και ενέργεια. Μικρότερη έκθεση (UW) σε real estate, utilities και υγεία.
Ευρώπη: MSCI EMU 230 μονάδες (+17%), FTSE 7.600 (+12%). Μεγαλύτερη έκθεση (OW) σε ορυχεία, ενέργεια, ασφάλιση και βιομηχανικά είδη. Μικρότερη έκθεση (UW) σε real estate, λιανεμπόριο.
Ιαπωνία: TOPIX 1.650 (+2%). Μεγαλύτερη έκθεση (OW) σε υψηλή τεχνολογία και υπηρεσίες IT. Βλέπει ευνοϊκή ανταπόδοση ρίσκου σε real estate, κατασκευές και τράπεζες.
Αναδυόμενες αγορές: MSCI EM 1.100 ((+12%) με την Λατινική Αμερική να υπεραποδίδει. Μεγαλύτερη έκθεση (OW) στην υγεία, τη βιομηχανία και τις πρώτες ύλες. Μικρότερη έκθεση (UW) σε τηλεπικοινωνίες και utilities.
