Νέα υψηλότερη τιμή-στόχο θέτει η Citi για τη μετοχή της Mytilineos, διατηρώντας τη σύσταση “buy”. Ειδικότερα, όπως αναφέρει σε έκθεσή της με ημερομηνία 23 Μαρτίου η νέα τιμή-στόχος διαμορφώνεται στα 22 ευρώ, από τα 21,50 ευρώ προηγουμένως, με το περιθώριο ανόδου να διαμορφώνεται κοντά στο 60% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Οπως εξηγεί η αμερικανική τράπεζα οι εκτιμήσεις της στηρίζονται στον υπέρ-διπλασιασμό της κερδοφορίας για το 2022 (σε σχέση με αυτή του 2020), και έχει ως βασικούς άξονες τα εξής:
1. Ένα ιδιαίτερα ευνοϊκό περιβάλλον για τη μεταλλουργία, με τιμές-ρεκόρ για το αλουμίνιο και τα premia ενώ τα κόστη παραμένουν κλειδωμένα σε ιδιαίτερα χαμηλά, για την εποχή, επίπεδα
2. Ακόμα μία πολύ δυνατή χρονιά για τον τομέα Power & Gas, καθώς, σε αντίθεση με τις έως τώρα εκτιμήσεις της αγοράς, η Citi εκτιμά ότι η Mytilineos θα ενισχυθεί σημαντικά το 2022, τόσο από την προσθήκη της νέας μονάδας ηλεκτροπαραγωγής όσο και από την αποδοτικότητα των υπαρχουσών μονάδων που μπορούν να ενισχύουν την κερδοφορία τους ακόμα και σε υψηλές τιμές αερίου.
3. Tην περαιτέρω ενδυνάμωση του τομέα Ανάπτυξης Ανανεώσιμων Πηγών & Αποθήκευσης Ενέργειας, ο οποίος ωριμάζει ένα portfolio ~5GW έργων ΑΠΕ στο εξωτερικό, τα οποία σε συνδυασμό με τα ~2GW έργων ΑΠΕ που αναπτύσσει η εταιρεία εντός Ελλάδος, δημιουργούν ένα ισχυρό pipeline ΑΠΕ της τάξης των ~7GW.
Η Citi εκτιμά ότι, για τη Mytilineos, η ανάπτυξη ήρθε για να μείνει, καθώς η κερδοφορία αναμένεται να ενισχύεται σταθερά τα επόμενα χρόνια. Ο αναλυτής προσβλέπει σε τριπλασιασμό της κερδοφορίας το 2024 σε σύγκριση με αυτή του 2021.
Τα παραπάνω, σε συνδυασμό με την υψηλή μερισματική απόδοση, την οποία ο αναλυτής της Citi τοποθετεί στο ~5% το 2022 και στο ~8% το 2024, επιβεβαιώνουν την εκτίμηση του Προέδρου της εταιρείας, ότι η Mytilineos είναι ο ιδανικός συνδυασμός εταιρείας Ανάπτυξης (Growth stock) και Αξίας (Value stock).
Εξίσου σημαντική είναι η εκτίμηση του αναλυτή ότι, παρά τις υψηλές επενδύσεις, η μόχλευση της εταιρείας παραμένει χαμηλή και θα βαίνει συνεχώς μειούμενη (από 2.2x το 2021 θα πέσει στο 1.0x το 2024), λόγω των σταθερά ισχυρών λειτουργικών ταμειακών ροών της εταιρείας.
