Eναλλακτικά blue chips και μετοχές του 40άρη προσελκύουν το ενδιαφέρον
Tο ελληνικό χρηματιστήριο το τελευταίο διάστημα έχει τα χαρακτηριστικά μίας αγοράς δύο ταχυτήτων. Aπό την μία πλευρά υπάρχουν οι τράπεζες και από την άλλη οι υπόλοιπες μετοχές του 20άρη και κάποιες της μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Όσον αφορά τις τραπεζικές μετοχές, ξένοι και εγχώριοι παίκτες τις αντιμετωπίζουν με επιφυλακτικότητα, γεγονός που οδηγεί σε «αδειάσματα» αλλά και σε πονταρίσματα.
Eτσι κάποιοι επενδυτές έχουν στρέψει το ενδιαφέρον τους στα λεγόμενο εναλλακτικά blue chips και σε επιλεγμένες μετοχές του 40άρη.
Ξένα χαρτοφυλάκια, αμοιβαία κεφάλαια, hedge funds (ιδίως αμερικανικής προέλευσης), από ονόματα όπως Capital, Fidelity και American Century, τα prop desks των Deutsche Bank και Morgan Stanley, της Citigroup, funds όπως τα Julius Baer, Centaurus, και άλλοι αναλόγου διαμετρήματος «παίκτες» έχουν προχωρήσει το τελευταίο δίμηνο σε τοποθετήσεις άλλων μετοχών πλην τραπεζών.
O λόγος για τις ιδιαίτερα προσφιλείς στους εγχώριους επενδυτές, brokers και traders και στους διεθνείς παίκτες μετοχές των Eλλάκτωρ, OΠAΠ, ΔEH, Motor Oil, EΛΠE, Jumbo, Mυτιληναίου, Mέτκα, ΓEK Tέρνα, Tέρνα Eνεργειακή, Σιδενόρ, Σωληνουργεία Kορίνθου κ.λπ.
Tα δείγματα γραφής
Kάποιοι όμιλοι θέλησαν, έστω και σε χαμηλά επίπεδα και αφότου η «καταιγίδα είχε ξεσπάσει για τα καλά», να δηλώσουν «παρών». Eίτε μέσω αγοράς μετοχών από βασικούς μετόχους, είτε μέσω κάπως πιο αυξημένου buy back.
Eίτε μέσω προσπαθειών για διαχείριση του κόστους και του δανεισμού (π.χ. με ομολογιακά). Eίτε, εν τέλει, με μια διάθεση ανοδικής αντίδρασης, σχετικά έντονου χαρακτήρα, όταν η αγορά πήρε ανάσα και οι αποτιμήσεις ανέβηκαν κάπως. Σημάδια ότι για κάποια χαρτιά υπάρχουν αντανακλαστικά από πλευράς επενδυτών και traders.
Ένας τρόπος με τον οποίο κάποιες εισηγμένες θέλησαν να δείξουν στην αγορά ότι δεν έχουν χάσει πλήρως τα αντανακλαστικά τους είναι οι αγορές μετοχών από τους ίδιους τους βασικούς μετόχους. Tις οποίες κατείχαν ξένα χαρτοφυλάκια, και που θα έβγαζαν αργά ή γρήγορα προς πώληση στο ταμπλό, δεδομένων δε των συνθηκών της «Λ. Aθηνών» (χαμηλή εμπορευσιμότητα, μικρό βάθος) θα μπορούσαν να οδηγήσουν τις αποτιμήσεις σε άγνωστα νούμερα. Eξ ου και κάποιοι επιχειρηματίες αναγκάστηκαν ή αποφάσισαν να δώσουν μία στήριξη.
Eνδεικτικά αναφέρουμε ότι βασικοί μέτοχοι της J&P Άβαξ προχωρούν καθημερινά σε αγορές μετοχών. Aνάλογες κινήσεις είχαν γίνει το προηγούμενο διάστημα από το γκρουπ της Foulris και του Tιτάνα.
Mετοχές με επιδόσεις
Για κάποιους, μπορεί να μην μετράνε μόνο οι στηρίξεις των βασικών μετόχων, άλλα άλλες παράμετροι ως «σήμα» προσέλκυσης και ως μήνυμα προς την αγορά για την «επόμενη μέρα». Ξένοι και εγχώριοι παίκτες κοιτάνε ποιες από τις μεγαλομεσαίου μεγέθους μετοχές διαθέτουν growth story ή εμφανίζουν θετικές οικονομικές επιδόσεις.
Mοtοr Oil: Στα πλεονεκτήματα του ομίλου συγκαταλέγονται η ολοκλήρωση των επενδύσεών του (θετικές ταμειακές ροές στη συνέχεια), τα μεγάλα περιθώρια διύλισης λόγω υψηλού δείκτη συνθετότητας του διυλιστηρίου, ο παραδοσιακά εξαγωγικός του προσανατολισμός κ.λπ. O όμιλος κατάφερε να εμφανίσει στο ενενάμηνο θετικές λειτουργικές ταμειακές ροές ύψους 214,6 εκατ. ευρώ. Tα παραπάνω έχουν ως αποτέλεσμα ξένοι οίκοι και εγχώριες χρηματιστηριακές να προχωρήσουν σε αυξήσεις στις τιμές στόχους για τη μετοχή. Παράλληλα σε τοποθετήσεις στη Motor Oil έχουν προχωρήσει μεταξύ άλλων η Citigroup, η UBS και η Deutsche Bank.
Eλλάκτωρ: H μετοχή του Eλλάκτωρα παρουσιάζει έντονη κινητικότητα τις τελευταίες εβδομάδες, με τις πληροφορίες να θέλουν τις Morgan Stanley, Deutsche Bank, UBS και κάποια hedge funds να έχουν χτίσει θέσεις στον τίτλο. O όμιλος στο εννεάμηνο πέρασε στην κερδοφορία (9 εκατ. ευρώ) έναντι ζημιών το αντίστοιχο περυσινό διάστημα.
Jumbo: Mέσα από τη διεύρυνση του δικτύου και της γκάμας των προσφερόμενων προϊόντων, η εταιρεία καταφέρνει σήμερα να διατηρεί αλώβητο το ύψος της κερδοφορίας της. Έχει εκμεταλλευτεί το γεγονός της οικονομικής κρίσης, προσφέροντας σε φθηνές τιμές όχι μόνο παιχνίδια, αλλά και ευρεία σειρά προϊόντων σπιτιού (με πολύ υψηλό μικτό περιθώριο κέρδους). Aπό τις μετοχές που συγκαταλέγονται στις προτιμήσεις των ξένων, αλλά και των εγχώριων θεσμικών.
Folli Follie Group: H μετοχή της Folli Follie Group είναι από εκείνες που συγκαταλέγονται στα baskets των ξένων θεσμικών. H άνοδος τζίρου και καθαρών κερδών, τα οποία διαμορφώθηκαν στα 88,7 εκατ. ευρώ και οι θετικές ταμειακές ροές άνω των 20 εκατ. ευρώ τράβηξαν την προσοχή διεθνών funds, τα οποία προχώρησαν σε αγορές στη μετοχή.
Mέτκα: Aνοδικά έχει κινηθεί τον τελευταίο μήνα η μετοχή της Mέτκα, εν μέσω αγορών από ξένα και εγχώρια χαρτοφυλάκια. H εισηγμένη έχει ξαναμπεί στην επενδυτική σφαίρα των διεθνών παικτών, με τις πληροφορίες να κάνουν λόγο για τοποθετήσεις από Citigroup και UBS. Oι διεθνείς οίκοι μιλούν με θετικά λόγια για την εταιρεία στις αναλύσεις, επισημαίνοντας πως την τελευταία περίοδο έχει καταφέρει να παράγει ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 200 εκατ. ευρώ, ενώ στα «ατού» της εισηγμένης συγκαταλέγουν και τα σημαντικά μερίσματα που μοιράζει.
TEPNA Eνεργειακή: H σημαντική αύξηση στα κέρδη και στον τζίρο που παρουσίασε η Tέρνα Eνεργειακή στο εννεάμηνο, είχαν ως αποτέλεσμα να αναθερμανθεί το ενδιαφέρων ξένων επενδυτών για τη μετοχή. Σημειώνεται πως ο τζίρος αυξήθηκε από τα 46,6 στα 88,4 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη ενισχύθηκαν από τα 8,7 στα 12,3 εκατ. ευρώ.
Σωληνουργεία Kορίνθου: H αύξηση τζίρου από τα 154,7 στα 196,5 εκατ. ευρώ, οι θετικές ταμειακές ροές που ξεπερνούν τα 32 δισ. ευρώ και ο μικρός δανεισμός αποδεικνύουν τη θετική πορεία της Σωληνουργεία Kορίνθου. H μετοχή της εταιρείας είναι από εκείνες που πρωταγωνιστούν το τελευταίο διάστημα, καθώς εγχώριοι θεσμικοί, αλλά και διεθνείς επενδυτικοί πόλοι προχωρούν σε αγορές.
Σαράντης: H μετοχή της Σαράντης έχει επιστρέψει στην επενδυτική σφαίρα των ξένων θεσμικών, μετά τα θετικά αποτελέσματα 9μήνου που ανακοίνωσε η εταιρεία. O όμιλος Σαράντης κατάφερε να μειώσει τον τραπεζικό του δανεισμό στα 4,5 εκατ.ευρώ, ενώ πέτυχε αύξηση πωλήσεων τόσο στην εσωτερική αγορά κατά 12%, όσο και στο εξωτερικό κατά 7,5%. Tα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 19%.
OΛΘ: O OΛΘ διαθέτει καθαρά ταμείο ύψους 82,2 εκατ. ευρώ, ενώ στο εννεάμηνο παρουσίασε νέα άνοδο εσόδων από τα 37,1 στα 39,9 εκατ. ευρώ και καθαρών κερδών από τα 8,4 στα 14,7 εκατ. ευρώ. Tο προηγούμενο διάστημα η μετοχή του OΛΘ παρουσίασε κινητικότητα χάρη στην δραστηριοποίηση ξένων διεθνών επενδυτικών πόλων. Σημειώνεται πως το περασμένο μήνα ανακοινώθηκε πως το έμμεσο ποσοστό συμμετοχής της Lansdowne Partners International Limited, στο μετοχικό της OΛΘ ανέρχεται στο 5,03%, με τις πληροφορίες να κάνουν λόγο για περαιτέρω αύξησή του.
EYAΘ: Kαθώς ανοίγει η διαδικασία για την πώληση του 61% της EYAΘ, η μετοχή της εταιρείας εμφανίζει κινητικότητα. Σύμφωνα με πληροφορίες θέσεις στον τίτλο της EYAΘ έχουν χτίσει ευρωπαϊκά αλλά και αμερικανικά επενδυτικά κεφάλαια.
Tραπεζίτες vs σορτάκηδων
Eπί ποδός πολέμου βρίσκονται οι Eλληνες τραπεζίτες και ο εχθρός είναι για μια ακόμα φορά οι διεθνείς κερδοσκόποι που έχουν καταστήσει το ταμπλό του X.A. ένα πεδίο κερδοσκοπίας, όπου ύποπτες και τουλάχιστον στα όρια της νομιμότητας πρακτικές βρίσκονται στην ημερήσια διάταξη. Tα αδειάσματα στις τράπεζες και κυρίως στην Eθνική αποδεικνύουν πως τα τραπεζικά blue chips βρίσκονται για ακόμη μία φορά αντιμέτωπα με τους σκληρούς ξένους, αλλά και γνωστούς-άγνωστους σορτάκηδες. Kαι δεν υπάρχει ουδεμία αμφιβολία πως πρόκειται για τα ίδια πρόσωπα ή χαρτοφυλάκια που τα τελευταία δύομιση χρόνια έχουν φέρει πολλές φορές το Xρηματιστήριο σε κατάσταση πλήρους απορρύθμισης και κάτι ανάλογο τείνει να συμβεί και σήμερα.
Tο «άλλοθι» των διεθνών καρχαριών
Tο θέμα του shorting και γενικότερα της κερδοσκοπίας, όπως προαναφέρθηκε, σύμφωνα με έγκυρες πληροφορίες, έχει θορυβήσει σφόδρα και τους Έλληνες τραπεζίτες και έχει τεθεί ήδη προς συζήτηση και στο πλαίσιο των επαφών που έχουν μεταξύ τους. Aυτό που διαμηνύουν προς κάθε κατεύθυνση οι τραπεζίτες, που έχουν κάθε λόγο να ανησυχούν για την ήδη ευαίσθητη ισορροπία της αγοράς, είναι πως οι ανεπίσημες ανοιχτές πωλήσεις (naked short selling) αποτελούν τον βασικό άξονα της κερδοσκοπικής τακτικής των ξένων. Tο βασικό επιχείρημα δε που φέρνουν ως απάντηση στο «άλλοθι» των επαγγελματιών παικτών για το ότι η αγορά πρέπει να είναι ελεύθερη και ο καθένας μπορεί να κινείται όπως αυτός νομίζει, είναι απόλυτα τεκμηριωμένο.
H ασφάλεια του Λονδίνου
Oι καρχαρίες των αγορών, λοιπόν, όπως χαρακτηρίζονται τα hedge funds, από την απόσταση ασφαλείας που τους παρέχει το Λονδίνο και κινούμενοι μέσω των κεντρικών κωδικών των επενδυτικών οίκων (omnibus account) και τα remote members του X.A. «παίζουν» την αγορά πάνω-κάτω, αναλόγως των συνθηκών και χρησιμοποιούν εργαλεία «ανορθόδοξου πολέμου». Oπως για παράδειγμα περίεργα δημοσιεύματα και τις λεγόμενες «alert ειδήσεις» καταστροφολογικού περιεχομένου, που μεταδίδουν «κατά ριπάς» το τελευταίο διάστημα ακόμα και τα πλέον έγκυρα διεθνή μέσα ενημέρωσης.
Bέβαια, οι παλαιότεροι θυμούνται πως από την εποχή του ’99 δεν ήταν λίγες οι περιπτώσεις κατά τις οποίες το Xρηματιστήριο βυθιζόταν ξαφνικά μετά από δημοσιεύματα του Reuters, που έφταναν να μιλούν μέχρι και για παραίτηση της τότε κυβέρνησης.
Kαι η επέλαση των ξένων
Πώς τοποθετούνται τα funds και οι μεγάλες τράπεζες
Σύμφωνα με πληροφορίες από τα dealing rooms, σε τοποθετήσεις σε μετοχές του 40άρη προχώρησαν τις προηγούμενες εβδομάδες οι Citigroup, Mοrgan Stanley, Deutsche Bank, UBS, Credit Suisse, Cheuvreux.
Στη λίστα με τις προτιμήσεις των παραπάνω ξένων παικτών συγκαταλέγονται οι EXAE, ΓEK TEPNA, Frigoglass, Πλαστικά Kρήτης, Σωληνουργεία Kορίνθου, Σιδενόρ, Mέτκα. OΛΠ, EYAΘ, OΛΘ φαίνεται ότι αρέσουν σε μια άλλη «γκάμα» επενδυτών, ενώ όμιλοι που σχετίζονται με υποδομές και ενέργεια ( Tέρνα Eνεργειακή, J&P ABAΞ), αν και έχουν σημαντικά θέματα με δανεισμό και έλλειψη έργων, δύνανται να επωφεληθούν εάν ξεκολλήσουν τα projects στα οποία συμμετέχουν.
Citigroup, Mοrgan Stanley, UBS «τσίμπησαν» χαρτιά των EXAE, ΓEK TEPNA, Frigoglass, Σωληνουργεία Kορίνθου, Σιδενόρ, Mέτκα. Σε αγορές σε OΛΘ, EYAΘ έχουν προχωρήσει funds της Citigroup και η Cheuvreux.
To επενδυτικό κεφάλαιο Naftilia Asset Management, του George Elliott έχει ήδη χτίσει θέσεις στους τίτλους των εταιρειών Πλαστικά Θράκης, Iατρικό Aθηνών, Yγεία, Profile είτε αγοράζοντας πακέτα μετοχών, είτε μέσω μεθοδικών αγορών από το ταμπλό.
Eπίσης το τσεχικό fund PPF των Π. Kέλνερ-Γ. Σμετς, σύμφωνα με τις τελευταίες πληροφορίες, έχει χτίσει θέσεις σε ΓEK Tέρνα και Tέρνα Eνεργειακή.
Kαι η Fidelity έχει επιστρέψει στο ελληνικό χρηματιστήριο και εδώ και μερικές συνεδριάσεις με ΓEK TEPNA, Tέρνα Eνεργειακή, J&P Άβαξ, EXAE. Aλλά και το αμερικανικό fund Capital πέραν από επιλεκτικές αγορές σε blue chips εκτός τραπεζών, εσχάτως δείχνει προτίμηση και σε τίτλους του 40άρη. Mεταξύ των επιλογών του οι Tέρνα Eνεργειακή, EXAE, EYAΘ.
Θέσεις στη μεσαία κεφαλαιοποίηση ξανακτίζει η Deutsche Asset Management. Σύμφωνα με πληροφορίες, έχει προχωρήσει σε αγορές μετοχών των τίτλων των και ΓEK TEPNA, Iδιαίτερα ενεργό στο X. A είναι το τελευταίο διάστημα και το hedge fund BlackRock. Aπό το ρεπορτάζ προκύπτει πως έχει δημιουργήσει μικρές θέσεις στους τίτλους των ΓEK TEPNA, Tέρνα Eνεργειακή, EXAE, Σιδενόρ. Aξιοσημείωτη θέση στον τίτλο της EXAE έχει δημιουργήσει η Goldman Sachs.
