Η αντίδραση της μετοχής ενόψει της εισαγωγής στο χρηματιστήριο του Λονδίνου έφτασε σε όρια υπερβολής, σημειώνει η Societe Generale σε σημερινή της έκθεση για τη μετοχή της Coca Cola με την οποία δίνει σύσταση”sell” και τιμή στόχο 12μηνου τα 14 ευρώ.
Ο οίκος καλεί τους επενδυτές να περιμένουν βελτιωμένες τάσεις στα οικονομικά αποτελέσματα Q4 από τη Ρωσία αλλά συνεχιζόμενη αδυναμία στη Δυτική Ευρώπη. Σημειώνει ότι τα αποτελέσματα Q3 έδειξαν αύξηση 10% από Ρωσία σε όγκους πωλήσεων, και όπως αναφέρει η δυναμική συνεχίστηκε και το Q4. Η Ρωσία συνεισέφερε το 18% των κερδών EBIT πέρυσι. Αντίθετα, στην Ιταλία (στη χώρα αντιστοιχεί το 22% των κερδών του 2011) αναμένεται να συνεχιστεί η υποχώρηση σε όγκους πωλήσεων.
Η SG σημειώνει ότι η μετοχή έχει αντιδράσει ενθουσιωδώς στην μεταφορά έδρας στην Ελβετία και την εισαγωγή στο χρηματιστήριο του Λονδίνου. Από την ανακοίνωση έχει ανέβει 38% παρά την υποβάθμιση κατά 2% της μέσης εκτίμησης για τα κέρδη ανά μετοχή έκτοτε.
Ως αποτέλεσμα οι μετοχές τελούν υπό διαπραγμάτευση με εκτιμώμενο (με βάση τα κέρδη του 2013) P/E 23 φορές και κέρδη ανά μετοχή (EPS) τα οποία με βάση την μέση εκτίμηση (consensus) διαμορφώνεται στα 0,9 ευρώ, ένα premium 28% σε σχέση με τον κλάδο ποτών.
Η SG υποστηρίζει ότι η μετοχή τιμολογεί πολύ μεγαλύτερο μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης κερδών ανά μετοχή από το 18% που είναι η μέση εκτίμηση για την τριετία 2012-2015 (13% σύμφωνα με την εκτίμηση μόνο της SG). Στην τιμή στόχο που δίνει οι μετοχές θα τελούν υπό διαπραγμάτευση με premium 20% σε σχέση με την CCE, επίσης εμφιαλωτή της Coca Cola, για την οποία η πρόβλεψη για το ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή στην τριετία φτάνει το 10%.
