Ποιες εισηγμένες διαθέτουν μέσα στην κρίση υψηλά ταμειακά αποθέματα
Σε μια εποχή όπου η ρευστότητα αποτελεί το ζητούμενο για τη συντριπτική πλειονότητα των επιχειρήσεων, με τον τραπεζικό δανεισμό των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο της Αθήνας εταιριών να ξεπερνά τα 40 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2012, συνολικά 33 εταιρίες εμφανίζονται με γεμάτα ταμεία καθώς αν αφαιρεθεί ο δανεισμός τους διαθέτουν μεγάλη ρευστότητα.
Η καπνοβιομηχανία Καρέλιας (210 εκατ. ευρώ), η Aegean Airlines (168 εκατ. ευρώ), η ΕΧΑΕ (117 εκατ. ευρώ), ο ΟΛΘ (82 εκατ. ευρώ), η Eurobank Proreties, ο Ηρακλής, ο ΟΠΑΠ, η ΜΕΤΚΑ, το Πλαίσιο, η ΕΥΑΘ εμφανίζονται στην κορυφή της συγκεκριμένης λίστας. Πάντως, και άλλες εταιρίες έχουν υψηλά ταμειακά διαθέσιμα όπως οι ΟΤΕ (1 δισ. ευρώ), Ελλάκτωρ (865 εκατ. ευρώ), ΕΛΠΕ (310 εκατ. ευρώ), ΔΕΗ (233 εκατ. ευρώ), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (242 εκατ. ευρώ) κ.λπ., απλά, επειδή υπάρχει και ο ανάλογος τραπεζικός δανεισμός, οι εν λόγω όμιλοι δεν εμφανίζονται στον πίνακα με το «καθαρό ταμείο».
ΜΕΤΚΑ
Στα 79,5 εκατ. ευρώ ανέρχονται τα ρευστά διαθέσιμα της Μέτκα, παραμένοντας υψηλά συγκριτικά με τον δανεισμό της. Αφαιρουμένων των 38,1 εκατ. ευρώ που οφείλει στις τράπεζες, το «καθαρό ταμείο» της ανέρχεται σε 41,3 εκατ. ευρώ και αρκεί για να χρηματοδοτήσει επενδυτικές δραστηριότητες, μερίσματα ή ακόμα και επιστροφή κεφαλαίου, σε περίπτωση που ο βασικός μέτοχος θελήσει να αντλήσει ρευστότητα.
Καρέλιας
Η δημιουργία λειτουργικών ταμειακών ροών ύψους 47,8 εκατ. ευρώ στο 9μηνο του 2012 ενίσχυσε τα ταμειακά διαθέσιμα της καπνοβιομηχανίας Καρέλιας στα 210,8 εκατ. ευρώ. Με την κεφαλαιοποίησή της στο ταμπλό στα 310 εκατ. ευρώ, η εταιρία είναι σαν να αποτιμάται μόλις 100 εκατ. ευρώ, αν αφαιρεθεί το πλούσιο ταμείο της, το οποίο ας σημειωθεί ότι είναι «καθαρό» για τους μετόχους της, δεδομένου ότι ο τραπεζικός δανεισμός της είναι μηδενικός.
Αεροπορία Αιγαίου
Η Aegean Airlines είχε θετικές λειτουργικές ταμειακές ροές 27,6 εκατ. ευρώ. Αυτό, σε συνδυασμό με τις μειωμένες εκροές από επενδυτικές δραστηριότητες, της επέτρεψε να ενισχύσει σημαντικά το ταμείο της, στα 1 80,8 εκατ. ευρώ, από 166,8 εκατ. ευρώ στις αρχές του 2012. Δεδομένου του πολύ χαμηλού τραπεζικού δανεισμού της, ο οποίος δεν ξεπερνά τα 12,5 εκατ. ευρώ (σε σύνολο υποχρεώσεων 163 εκατ. ευρώ), η εταιρία έχει στην ουσία αρνητικό καθαρό δανεισμό ύψους 168 εκατ. ευρώ.
Eurobank Properties
Στο τέλος 9μήνου τα ρευστά διαθέσιμα της Eurobank Properties έφταναν τα 155 εκατ. ευρώ, ενώ το πλεόνασμα, αν αφαιρεθεί το σύνολο του δανεισμού, διαμορφώνεται σε 70,3 εκατ. ευρώ.
Ηρακλής
Η εταιρία έκλεισε το 9μηνο του 2012 με καθαρό ταμείο 58,2 εκατ. ευρώ, ωστόσο το αξιοποίησε στο σύνολό του στις 30 Νοεμβρίου, όταν πραγματοποίησε τη μεγάλη επιστροφή κεφαλαίου των 70 εκατ. ευρώ προς τους μετόχους της, σε μια χρονιά, μάλιστα, που παρουσιάζει ήδη ζημίες 73 εκατ. ευρώ. Πλέον, τα διαθέσιμα που θα μείνουν στο ταμείο της εταιρίας υποχώρησαν στα 46 εκατ. ευρώ, ενώ ο τραπεζικός της δανεισμός αγγίζει τα 58,4 εκατ. ευρώ.
Πλαίσιο
Το ταμείο της Πλαίσιο είχε στο 9μηνο του 2012 42 εκατ. ευρώ σε ρευστά διαθέσιμα, την ώρα που οι υποχρεώσεις προς τις τράπεζες δεν ξεπερνούν τα 18,7 εκατ. ευρώ. Το γεγονός αυτό, σε συνδυασμό με την αυξανόμενη κερδοφορία, επιτρέπουν στην εταιρία να διανείμει μέρισμα τους μετόχους της για την περυσινή χρήση.
Ευρωπαϊκή Πίστη
Η εταιρία στο 9μηνο του 2012 επένδυσε σχεδόν το σύνολο των ρευστών διαθεσίμων της σε ομόλογα, καταγράφοντας αξιόλογες υπεραξίες από τις επενδύσεις της. Το ταμείο της μειώθηκε σε μόλις 6,9 εκατ. ευρώ στο τέλος 9μήνου, όταν στις αρχές του έτους ήταν 37 εκατ. ευρώ. Ωστόσο το ίδιο διάστημα η αξία των ομολόγων που έχει στο χαρτοφυλάκιό της αυξήθηκε κατά 65%, από τα 58 στα 95 εκατ. ευρώ. Δεδομένης της σημαντικής αύξησης κερδών στο 9μηνο (τριπλασιάστηκαν στα 9,3 εκατ. ευρώ), η εταιρία αναμένεται να διανείμει υψηλότερο μέρισμα για τη χρήση του 2012 συγκριτικά με το 2011 (1,375 εκατ. ευρώ).
ΓΕΚΕ
Στα 5,9 εκατ. ευρώ στο περυσινό 9μηνο ανήλθαν τα ρευστά διαθέσιμα της εταιρίας που διαχειρίζεται το ξενοδοχείο President. Το ποσό είναι «καθαρό», καθώς η εταιρία είναι απαλλαγμένη από τραπεζικό δανεισμό.
Quest Holding
Τα ταμειακά διαθέσιμα της Quest Συμμετοχών παραμένουν υψηλά, χάρη στις θετικές ταμειακές λειτουργικές ροές που συνεχίζει παράγει ο όμιλος. Στο τέλος του 9μήνου έφταναν συνολικά τα 37,2 εκατ. ευρώ, ενώ το καθαρό ταμείο, συμπεριλαμβανομένου του δανεισμού, ήταν 5,2 εκατ. ευρώ. Και μάλιστα σε μια περίοδο που από το ταμείο της Quest βγήκαν πάνω από 27 εκατ. ευρώ για να χρηματοδοτήσουν την επιστροφή κεφαλαίου και τη μείωση του δανεισμού.
Alpha Αστικά Ακίνητα
Η εταιρία έχει καθαρό ταμείο 18,3 εκατ. ευρώ και μηδενικό δανεισμό στις τράπεζες. Ωστόσο η κάμψη στην κερδοφορία της πιθανότατα θα την οδηγήσουν στο να μη διανείμει μέρισμα για την περυσινή χρήση. Τέλος, στις εταιρίες που έχουν ταμείο μεγαλύτερο από τις τραπεζικές υποχρεώσεις τους, ενώ παρουσιάζουν αξιόλογα μεγέθη, ξεχωρίζουν, ακόμα, οι Κανάκης και Κρι Κρι, η MLS Πληροφορική, αλλά και εταιρίες όπως η Ζάμπα, η Rilken, η Profile κ.ά. Oι «κρατικές» 340 εκ. τα διαθέσιμα του OΠAΠ
ΟΠΑΠ
Στο τέλος 9μήνου τα ταμειακά διαθέσιμα του ΟΠΑΠ έφταναν τα 340 εκατ. ευρώ και ξεπερνούσαν κατά 54,5 εκατ. ευρώ το σύνολο του τραπεζικού δανεισμού, που διαμορφωνόταν στα 286 εκατ. ευρώ.
ΕΥΑΘ
Το ταμείο της παραμένει γεμάτο χάρη στις ισχυρές ροές, με ρευστά της τάξης των 26,3 εκατ. ευρώ, ενώ ο δανεισμός παραμένει μηδενικός.
EXAE
Ο καθαρός δανεισμός της εταιρίας που διαχειρίζεται το Χρηματιστήριο της Αθήνας είναι αρνητικός κατά 1 16 εκατ. ευρώ, όσα δηλαδή είναι και τα διαθέσιμα στο ταμείο της, ελλείψει τραπεζικών δανείων. Η εταιρία παραδοσιακά πραγματοποιεί μεγάλες επιστροφές στους μετόχους, είτε μέσω μερισμάτων είτε μέσω απευθείας επιστροφής κεφαλαίου, για φορολογικούς λόγους.
ΟΛΘ
Το Λιμάνι της Θεσσαλονίκης έχε μηδενικό τραπεζικό δανεισμό, ενώ το ταμείο του αυξήθηκε στο περυσινό εννεάμηνο κατά 13 εκατ. ευρώ, φτάνοντας πλέον τα 83 εκατ. ευρώ. Η αυξανόμενη κερδοφορία και τα υψηλά ρευστά διαθέσιμα για το 2011 αναμένεται να οδηγήσουν στη διανομή υψηλότερων μερισμάτων έναντι των 4 εκατ. ευρώ που δόθηκαν το 2011.
