Κατά το 3ο τρίμηνο του 2010 το ελληνικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν μειώθηκε κατά 4,6% σε σχέση με το 3ο τρίμηνο του 2009. Η Ελληνική οικονομία μοιάζει εγκλωβισμένη στην ύφεση, την ώρα που οι ρυθμοί ανάπτυξης επανέρχονται στις ξένες αγορές.
H Αμερικάνικη αγορά επανέρχεται σε ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης, όπως φαίνεται από την μείωση αιτήσεων ανεργίας στην χώρα αυτή. Η μείωση της ανεργίας είναι ισχυρή ένδειξη ότι οι ρυθμοί ανάπτυξης ξεπερνάνε τα επίπεδα του 3%, κάτι που ασφαλώς θα συνοδευτεί από αύξηση των εσόδων αλλά κυρίως ραγδαία άνοδο των κερδών των εταιριών.
Τηρουμένων των αναλογιών, σχετικά καλά εμφανίζονται τα δεδομένα και την Αγγλία. Η επιτροπή νομισματικής πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας ψήφισε τη διατήρηση αμετάβλητων των επιτοκίων και αποφάσισε να μην κάνει άλλες αγορές κρατικών τίτλων ενώ μεταποίηση επεκτάθηκε ισχυρά και ο πληθωρισμός αυξήθηκε πάνω από τον επίσημο στόχο σε 3,2%. Οι εξελίξεις αυτές ευνοούν και ήδη διαφαίνονται στα ξένα χρηματιστήρια. Ασφαλώς, το μεγαλύτερο μέρος της ανόδου των τιμών αναμένεται να πραγματοποιηθεί κατά την χριστουγεννιάτικη περίοδο και τις αρχές του επόμενου έτους, όμως πρόγευση των τάσεων της αγοράς αποτελεί το γεγονός ότι κατά την περίοδο Οκτωβρίου-Νοεμβρίου, περίοδος που παραδοσιακά διακρίνεται από μεγάλες διακυμάνσεις, δεν υπήρξαν ουσιαστικές απώλειες στην χρηματιστηριακή αγορά.
Η Ελλάδα, από την άλλη πλευρά, βρίσκεται εγκλωβισμένη σε βαθιά ύφεση. Κατά το 3ο τρίμηνο του 2010 το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν μειώθηκε κατά 4,6% σε σχέση με το 3ο τρίμηνο του 2009, κάτι που είναι εξαιρετικά εντυπωσιακό όταν ληφθεί υπόψιν ότι τα ποσοστά θα ήταν πολύ μεγαλύτερα, ίσως μεταξύ 9% και 10%, αν δεν υπήρχε τεράστια προσπάθεια σύλληψης της φοροδιαφυγής. Χαρακτηριστικό είναι ότι οι κατοικίες μειώθηκαν κατά 17%, ενώ οι ακαθάριστες επενδύσεις παγίου κεφαλαίου μειώθηκαν κατά 20% σε σχέση με το 3ο τρίμηνο του 2009. Οι συνέπειες της αντιαναπτυξιακής πολιτικής που ασκείται, αναμένεται να επιδεινωθούν στην συνέχεια.
Όμως, χρηματιστηριακά, η πτώση που έχει σημειωθεί στο ΧΑ, σαφώς αντικατοπτρίζει σε μεγάλο βαθμό τις επιπτώσεις των εξελίξεων αυτών στα εταιρικά κέρδη των εταιριών με εγχώρια δραστηριότητα. Εκτιμούμε επομένως, ότι παρά τις περιορισμένες προοπτικές του ΧΑ, υπάρχουν δυνατότητες για ανάκαμψη μικρού βεληνεκούς, ενδεχομένως μέχρι τις 1.650 μονάδες. Σε αυτή τη φάση θα περιμέναμε θετικές βραχυπρόθεσμα εκπλήξεις στο σύνολο των μετοχών.
ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ
Επανέρχεται στο ενδιαφέρον η εταιρία, λόγω των σχετικά ικανοποιητικών δεδομένων της. Περαιτέρω κίνηση ως τα 8,20-8,40 ΕΥΡΩ δοκιμάζει τις αντιστάσεις, επίπεδα που πρέπει να δοκιμαστούν πριν οποιαδήποτε περαιτέρω άνοδο, που θα ήταν στα 9,5 ΕΥΡΩ.
ΕΛΒΑΛ
Ευνοείται από την διεθνή ζήτηση μεταλλουργικών προϊόντων. Δοκιμάζονται τα επίπεδα των 1,15-1,20 ΕΥΡΩ. Υπέρβαση των επιπέδων αυτών επιτρέπει κίνηση προς την αντίσταση των 1,45 ΕΥΡΩ.
Από τον Κωνσταντίνο Βέργο, PhD
Πρόεδρος Ελληνικής Ενωσης Πιστοποιημένων Αναλυτών (ΕΕΠΑΜΑ)
Πρώτη καταχώρηση: 20 Δεκεμβρίου 2010, 17:44
