Σύσταση αγορά και αυξημένη τιμή στόχο στα 36 ευρώ από 28 ευρώ προηγουμένως δίνει ο χρηματοοικονομικός οίκος Edison για την μετοχή της Mytilineos. H Edison εκτιμά ότι εταιρεία θα συνεχίσει την ανοδική πορεία, με αύξηση της κερδοφορίας της, η οποία αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω τα επόμενα έτη, μέσω της σημαντικής συνεισφοράς των ΑΠΕ.
Ειδικότερα, οι καταλύτες για το re-rate της μετοχής της Mytilineos, από τα σημερινά επίπεδα των 25 ευρώ μετοχή στα 36 ευρώ μετοχή, που προβλέπει η Edison είναι:
- Το συμπαγές της κερδοφορίας της Mytilineos που ενισχύεται σταθερά κάθε χρόνο, παραμένοντας ουσιαστικά ανεπηρέαστη από οποιαδήποτε μορφής κρίση.
- Η σταθεροποίηση του κόστους παραγωγής αλουμινίου σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα, που σε συνδυασμό με τις υψηλότερες τιμές αλουμινίου που έχει επιτύχει η εταιρεία, συνεισφέρουν στην ενδυνάμωση των κερδών του Τομέα των Μετάλλων για το 2023 ενώ χτίζουν το προφίλ κερδοφορίας των επόμενων ετών
- Οι σημαντικές επενδύσεις, που έχουν γίνει και συνεχίζουν να γίνονται στα ΑΠΕ, πλέον δρέπουν καρπούς, καθώς η Mytilineos για το 2023 και 2024 εκτιμάται ότι θα έχει κερδοφορία, μόνο από τα ΑΠΕ, 203 εκατ. ευρώ και 253 εκατ. ευρώ αντίστοιχα. Δηλαδή η εταιρεία αυξάνει την κερδοφορία των ΑΠΕ με ένα ρυθμό της τάξης του 25% το χρόνο
- Η στρατηγική τοποθέτηση της Mytilineos ώστε να εκμεταλλευτεί στο έπακρο το σύνολο των ευκαιριών που προκύπτουν καθώς η Ευρώπη επιταχύνει την «πράσινη» μετάβαση.
Πάνω από 1,8 δισ. η αξία στο τμήμα ΑΠΕ
Ο αναλυτής της Edison αξιολογεί σήμερα την M Renewables (το τμήμα ΑΠΕ της Mytilineos), με πάνω από 1,8 δισ., αξία, που όπως αναφέρει, αποτελεί μία συντηρητική προσέγγιση με βάση:
- Το μέγεθος του Παγκόσμιου portfolio της Εταιρείας
- Της δυνατότητάς της να το αναπληρώνει συνεχώς με ποιοτικά έργα, καθώς έχει πρόσβαση σε πολλές και μεγάλες διεθνής αγορές.
- τις ευρωπαϊκές χρηματοδοτήσεις με ιδιαίτερα ελκυστικούς όρους, που εκμεταλλεύεται η Mytilineos σε μία περίοδο υψηλών επιτοκίων.
- Tης δυνατότητας να αυξήσει σημαντικά το δανεισμό της και άρα να επιταχύνει την ανάπτυξή στα ΑΠΕ, διατηρώντας σταθερά χαμηλά επίπεδα μόχλευσης(<1.5x) και άρα διατηρώντας ένα ιδιαίτερα ευνοϊκό προφίλ κινδύνου (low-risk)
- Tης ικανότητάς της να μπορεί να παραμένει ανταγωνιστική, σε παγκόσμιο επίπεδο, τόσο όσων αφορά στο κόστος κατασκευής όσο και σε επίπεδο τεχνολογίας.
Θα αγγίξουν το 1 δισ. τα EBITDA
Ως εκ τούτου η ανάλυση υπολογίζει ότι η Mytilineos θα ξεπεράσει τα 930 εκατ. ευρώ EBITDA το 2023 και θα αγγίξει τα 1,050 δισ. ευρώ. το 2024, ενώ εκτιμά ότι η εταιρεία θα συνεχίσει να έχει ανοδική πορεία, με κερδοφορία (EBITDA) αρκετά πάνω από το 1 δισ. ευρώ το χρόνο τα επόμενα έτη.
Τονίζει δε, ότι παρά τον διπλασιασμό της τιμής της μετοχής το τελευταίο 6μηνο, υπάρχει ακόμα μεγάλο upside (περιθώριο ανόδου), καθώς η μετοχή ακόμα τελεί υπό διαπραγμάτευση με αρκετά χαμηλούς πολλαπλασιαστές, κάτω από 5 φορές το εκτιμώμενο EBITDA του 2023 αντί για σχεδόν 6.5 φορές που είναι ο μέσος όρος του ανταγωνισμού. Η διαφορά αυτή, καθρεπτίζεται στα 11 ευρώ ανά μετοχή περιθώριο ανόδου που έχει η μετοχή της MYTILINEOS καθώς θα προσεγγίζει την πραγματική της αξία στο επίπεδο των 35-40 ευρώ.
