Η Euroxx ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής της ΑΒΑΞ με σύσταση overweight (υπεραπόδοση) και τιμή-στόχο 3,40 ευρώ. Η τιμή-στόχος αυτή αντιπροσωπεύει περιθώριο ανόδου 74% σε σχέση με την τρέχουσα τιμή της μετοχής (1,96 ευρώ στις 11.02).
Υψηλό discount και ισχυρή ανάπτυξη
Οι αναλυτές της Euroxx επισημαίνουν ότι η μετοχή της ΑΒΑΞ διαπραγματεύεται με σημαντικό discount άνω του 50% σε σχέση με τους διεθνείς ανταγωνιστές της. Παράλληλα, η εταιρεία έχει επιτύχει δραστική μείωση του καθαρού τραπεζικού δανεισμού της και αναμένει σημαντική αύξηση του κύκλου εργασιών και της κερδοφορίας της τα επόμενα έτη.
Ανάθεση έργων και υψηλές προβλέψεις
Η ΑΒΑΞ έχει ανεκτέλεστο έργων ύψους 3,2 δισ. ευρώ, το οποίο εξασφαλίζει άνω του 70% των πωλήσεων για την περίοδο 2024-2028. Στο χαρτοφυλάκιο έργων της περιλαμβάνονται εμβληματικά έργα όπως η γραμμή 4 του Μετρό της Αθήνας, τα νοσοκομεία δωρεά του Ιδρύματος Σταύρος Νιάρχος, έργα υποδομής στο Ελληνικό, το flyover της Θεσσαλονίκης και άλλα μεγάλα έργα σε Ελλάδα και εξωτερικό.
Οι αναλυτές της Euroxx προβλέπουν ότι ο κύκλος εργασιών της ΑΒΑΞ θα υπερβεί τα 600 εκατ. ευρώ το 2024, τα 750 εκατ. ευρώ το 2025 και τα 800 εκατ. ευρώ το 2026. Ακόμη μεγαλύτερη βελτίωση αναμένεται στα EBITDA, τα οποία προβλέπεται να υπερβούν τα 100 εκατ. ευρώ ετησίως τα επόμενα έτη.
Επιστροφή αξίας στους μετόχους
Η ΑΒΑΞ αναμένεται να παράγει σημαντικές ελεύθερες ταμειακές ροές τα επόμενα έτη, τις οποίες θα κατευθύνει σε μεγάλο βαθμό σε ανταμοιβή προς τους μετόχους. Παράλληλα, η εταιρεία εξετάζει επιλεκτικές επενδύσεις σε νέους τομείς όπως η ενέργεια, η ανάπτυξη οικιστικών ακινήτων και οι παραχωρήσεις.
Μείωση δανεισμού
Παρά την προσωρινή πίεση που δημιουργεί η αύξηση του κύκλου εργασιών, σημαντική υποχώρηση αναμένεται στον καθαρό δανεισμό της εταιρείας τα επόμενα έτη. Το μεγαλύτερο μέρος του δανεισμού έχει αναχρηματοδοτηθεί σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα και εξυπηρετείται αποκλειστικά από έσοδα του χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων.
