Oι τράπεζες ζητούν να βρεθεί λύση για τα «κόκκινα» δάνεια των 160 εκατ. ευρώ
Θα αντέξει η «πολύφερνη νύφη»;
Όλο και περισσότερο σφίγγει ο κλοιός γύρω από τη Forthnet. Ενόσω η «διαθέσιμη νύφη» περιμένει τις επίσημες… προτάσεις των υποψηφίων γαμπρών, του ΟΤΕ και του «διδύμου» Vodafone – Wind και την ώρα που έχει προκύψει θέμα με τα δικαιώματα προβολής των αγώνων τριών ομάδων της Super League (Ξάνθη – ΠΑΟ – ΠΑΟΚ) για την περίοδο 2017 – 2019, τα χρονικά περιθώρια στενεύουν για την εταιρία.
Με την εικόνα της οικονομικής της κατάστασης να μοιάζει πνιγηρή εξαιτίας των βαρύτατων χρεών ύψους 325 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 160 εκατ. ευρώ είναι «κόκκινα» δάνεια, οι τράπεζες φαίνεται να πιέζουν όλο και περισσότερο τη διοίκηση και τους μετόχους της Forthnet ώστε να δοθεί άμεσα μια λύση στα οικονομικά της προβλήματα. Ζήτημα που τέθηκε μετ’ επιτάσεως στην τελευταία συνάντηση που πραγματοποίησε η διοίκηση υπό τον CEO Πάνο Παπαδόπουλο με τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στις 26 Μαρτίου. Μια συνάντηση που ορίστηκε μετά από πρωτοβουλία των πιστωτριών τραπεζών, οι οποίες αντιλαμβανόμενες πως μια συμφωνία της Forthnet είτε με τον ΟΤΕ για τη NOVA ή με τις Vodafone – Wind Hellas για ολόκληρη την εταιρία δεν πρόκειται να προχωρήσει όσο το γενικότερο τοπίο της οικονομίας παραμένει ρευστό, θέλησαν να έχουν πλήρη ενημέρωση για το τι μέλλει γενέσθαι.
Οι πιστωτές πιέζουν για μια άμεση λύση μέσα στο επόμενο δίμηνο για τη Forthnet. Και αυτό, καθώς στο τέλος Ιουνίου λήγει η διορία που έχει λάβει η εταιρία από τον Φλεβάρη, όταν οι τράπεζες έκαναν αποδεκτή τη χρονική παράταση της λήξης των δανείων, καθώς και όλων των μεταξύ της 31ης Δεκεμβρίου 2014 και 30ης Ιουνίου 2015 υποχρεώσεων για αποπληρωμή των δόσεων κεφαλαίου, πληρωτέων εκ παρατάσεως ή βάσει του αρχικού προγράμματος αποπληρωμών.
Μπορεί δηλαδή πριν από ενάμιση μήνα να έκαναν αποδεκτά τα αιτήματα ανοχής (waivers) της εταιρίας τηλεπικοινωνιών, όμως, πλέον φαίνεται πως η… ανοχή τους εξαντλείται καθώς δεν μπορούν να της δίνουν συνεχώς περιόδους χάριτος. Μέχρι το τέλος Δεκεμβρίου 2014, η Forthnet δεν είχε αποπληρώσει συμβατικές υποχρεώσεις ύψους 160 εκατ. ευρώ, ενώ δεδομένης της ανεπάρκειας κεφαλαίου κίνησης, ο όμιλος εκτιμά (σύμφωνα με την οικονομική του έκθεση) πως δεν θα είναι σε θέση να καλύψει τις συμβατικές του υποχρεώσεις που απορρέουν από τα ομολογιακά δάνεια μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2015, οι οποίες περιλαμβάνουν αποπληρωμές κεφαλαίου της τάξεως των 202,5 εκατ. ευρώ.
Στο μεταξύ και οι ορκωτοί λογιστές μιλούν στην έκθεσή τους για «συνθήκες που υποδηλώνουν την ύπαρξη σημαντικής αβεβαιότητας σχετικά με τη δυνατότητα συνέχισης της δραστηριότητας του ομίλου και της εταιρίας». Εφιστούν την προσοχή στη μη αποπληρωμή δόσεων 160 εκ., στο ότι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις έχουν καταστεί βραχυπρόθεσμες και ότι το σύνολο των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων του ομίλου και της εταιρίας υπερβαίνει το σύνολο των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων.
Αν στα υπέρογκα χρέη προσθέσει κανείς και τις ζημίες των 51,7 εκατ. ευρώ (αν και μειωμένες από το 2013) και τα αρνητικά ίδια κεφάλαια 110,58 εκ. ευρώ, τότε το «κοκτέηλ» γίνεται εκρηκτικό. Βέβαια, μπορεί η Forthnet να πλέκει διθυράμβους γύρω από την αύξηση των συνδρομητών της το 2014 και την αύξηση των EBITDA, όμως, η κατάσταση παραμένει ασφυκτική λόγω των δανείων και οι Άραβες της Emirates που στο ΔΣ εκπροσωπούνται από τον Deepak Padmanabhan, πρέπει να λάβουν άμεσα αποφάσεις.
ΤΟ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ
Στη βελτιωμένη πρόταση αναχρηματοδότησης και επιχειρηματικού σχεδίου που υπέβαλε η Forthnet τον περασμένο Οκτώβριο προς τις τράπεζες, μεταξύ άλλων προβλεπόταν και η άντληση κεφαλαίων μέσω της έκδοσης μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου. Σημείωνε ωστόσο πως οι όποιες τελικές αποφάσεις θα λαμβάνονταν ως το τέλος του 2014 «ανάλογα και με την έκβαση των δύο μη δεσμευτικών προσφορών από τους ενδιαφερόμενους μνηστήρες, αλλά και από άλλους παράγοντες».
Έχουν περάσει ήδη τουλάχιστον 7 μήνες από τότε που ολοκληρώθηκε ο οικονομικός έλεγχος (due diligence) και από την πλευρά του ΟΤΕ και από την πλευρά των Vodafone – Wind Hellas, αλλά δεσμευτικές προσφορές δεν έχουν κατατεθεί.
Με όλες αυτές τις καθυστερήσεις και ταυτόχρονα τη μείωση των «πυρομαχικών» από το οπλοστάσιο της NOVA που αποτελεί και το δυνατό χαρτί της Forthnet, με πιο πρόσφατη την απώλεια των δικαιωμάτων του Champions League την περίοδο 2015 – 2018, η αίσθηση που επικρατεί στην αγορά τηλεπικοινωνιών είναι πως η κατάσταση δυσκολεύει όλο και περισσότερο. Αν δε, υπάρξουν «αναταράξεις» και με ομάδες της Super League και τελικά αποχωρήσουν από την κεντρική συμφωνία με τη NOVA, τότε η τελευταία θα αποδυναμωθεί περαιτέρω.
Aπό τους μνηστήρες
Xαμηλώνει ο πήχης για τις δεσμευτικές προσφορές
Οι δύο υποψήφιοι ενδιαφερόμενοι για τη Forthnet, OTE και το δίδυμο Vodafone – Wind Hellas για την ώρα τηρούν στάση αναμονής μέχρι να ξεκαθαρίσει το γενικότερο οικονομικό τοπίο ώστε να προχωρήσουν στο επόμενο βήμα που είναι η κατάθεση των δεσμευτικών προσφορών. Το σίγουρο είναι όμως, πως το προσφερόμενο τίμημα θα είναι πολύ χαμηλότερο σε σχέση με εκείνο των μη δεσμευτικών τους προσφορών.
Από τη μια η συνολικότερη κρίση στον κλάδο των τηλεπικοινωνιών, και από την άλλη η απώλεια ισχυρών «όπλων» ως προς το περιεχόμενο της NOVA (όπως τα δικαιώματα για το Champions League) μειώνουν την εμπορική της αξία. Και αυτό σημαίνει μικρότερες προσφορές από τα 250-300 εκ. ευρώ του ΟΤΕ ο οποίος διεκδικεί μόνο τη NOVA ή τα 114 – 127 εκατ. ευρώ των άλλων δύο διεκδικητών για όλη την εταιρία. Ίσως το τίμημα, όπως λένε πληροφορίες της αγοράς δεν ξεπεράσει τα 100 εκατ. ευρώ. Όπως χαρακτηριστικά είχε δηλώσει ο Νάσος Ζαρκαλής της Wind Hellas πριν από λίγο καιρό, «η κατάσταση στην αγορά, όσο και στην ίδια τη Forthnet έχουν αλλάξει κάποια δεδομένα γύρω από την εταιρία.
Έτσι, λοιπόν, το «παιχνίδι» των καθυστερήσεων των Αράβων μεγαλομετόχων της Emirates που ήθελαν να πετύχουν όσο το δυνατόν μεγαλύτερο τίμημα και να μετατρέψουν τη διαδικασία σε πλειοδοσία, φαίνεται να γυρίζει μπούμερανγκ.