Με τη σύσταση overweight και την τιμή στόχο στα 5 ευρώ ξεκινά την κάλυψη της μετοχής της Fourlis η Euroxx, εκτιμώντας ότι οι δυνατότητες ανάκαμψης της κερδοφορίας δεν έχει ενσωματωθεί πλήρως στην τιμή της μετοχής.
Σχολιάζοντας τα αποτελέσματα δευτέρου τριμήνου του ομίλου, η Euroxx διαπιστώνει ότι η διοίκηση της εταιρείας αξίζει τα εύσημα για την επιτυχή πορεία της εταιρείας κατά τη διάρκεια της πρωτοφανούς οικονομικής κρίσης στην Ελλάδα, καθώς έδωσε έμφαση στα ισχυρά brands λιανικής, τον αποτελεσματικό εξορθολογισμό (πώληση των ζημιογόνων δραστηριοτήτων χονδρικής και της New Look), τον έλεγχο και τη βελτιστοποίηση κόστους.
Ως αποτέλεσμα των παραπάνω, παρά τη σωρευτική μείωση της εγχώριας αγοράς οικιακού εξοπλισμού, η οποία ξεπέρασε το 70% και του λιανικού εμπορίου, άνω του 35%, η Φουρλής έχει επιδείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα, θετικές ταμειακές ροές (μετά το 2012) και κερδοφορία σε επίπεδο EBIT.
Έχοντας επιβιώσει από την ύφεση, η Φουρλής εμφανίζεται σε καλή θέση, κατά την άποψη της Euroxx, να επωφεληθεί από μια εγχώρια εξομάλυνση της οικονομικής δραστηριότητας, αξιοποιώντας τη δεσπόζουσα θέση της με την αύξηση του μεριδίου αγοράς, το εκτεταμένο δίκτυο διανομής και τη χαμηλότερη βάση κόστους.
Η Euroxx εκτιμά ότι η Φουρλής, μετά από ένα καλό ξεκίνημα στο έτος και παρά την επιφυλακτική στάση για το δεύτερο εξάμηνο, περιμένει τα EBITDA του 2016 να αυξηθούν έως 21% σε ετήσια βάση στα 39,4 εκατ. ευρώ, τα καθαρά κέρδη να διαμορφωθούν στα 7,6 εκατ. ευρώ. Προβλέπει, επίσης, η λειτουργική μόχλευση να βελτιωθεί σημαντικά, με αποτέλεσμα τα EBITDA (2015-18e) να έχουν μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 19,2%.
