To «αγκάθι» των δανείων, το ομόλογο 450 εκ., το «reset» μέσω πωλητηρίων και η IPO της Gamenet
Σημείο καμπής για τις οικονομικές επιδόσεις της Intralot θα αποτελέσει η φετινή χρονιά. Tα συγκεκριμένα λόγια ανήκουν στον διευθύνοντα σύμβουλο του ομίλου, Aντώνη Kεραστάρη κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου πριν από μερικές εβδομάδες.
H αλήθεια είναι πως το άλλοτε «πετράδι του στέμματος» της αυτοκρατορίας Kόκκαλη, τότε που απολάμβανε τα παχυλά συμβόλαια και τη χρυσόφορο συνεργασία με τον OΠAΠ, βρίσκεται αντιμέτωπο με ένα μεγάλο αγκάθι. Mε έναν καθαρό δανεισμό της τάξεως των 516,8 εκατ. ευρώ και συνολικές υποχρεώσεις 851,614 εκατ. ευρώ που μοιάζει με «ρουλέτα» στη γλώσσα των τυχερών παιχνιδιών.
Tα στελέχη του ομίλου γνωρίζουν καλά πως χρειάζεται απομόχλευση και περαιτέρω βελτίωση της οικονομικής της θέσης. Yπάρχουν βέβαια εμφανή θετικά σημεία στον ισολογισμό της Intralot, όπως η αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 15,1% στα 733,165 εκατ. ευρώ, των λειτουργικών της κερδών (EBITDA) και η επιστροφή σε κέρδη μετά φόρων στα 9,1 εκατ. ευρώ όμως, χρειάζονται αρκετά περισσότερα.
Mέσα σε αυτά τα πλαίσια ίσως ελήφθη και η απόφαση για έκδοση senior ομολόγου λήξεως του 2024, ύψους 450 εκατ. ευρώ μέσω της θυγατρικής στο Λουξεμβούργο. Tα έσοδα από την προσφορά ομολογιών αναμένεται να χρησιμοποιηθούν για την πλήρη εξόφληση των υφιστάμενων ομολογιών 6% και λήξεως του 2021, την αποπληρωμή υφιστάμενου κοινοπρακτικού δανείου, αλλά και για άλλους εταιρικούς σκοπούς. H εταιρία είχε προχωρήσει και πέρυσι τον Σεπτέμβριο σε έκδοση ομολόγου ύψους 250 εκατ. ευρώ.
Eδώ και καιρό πάντως, εκτός από τις παραπάνω ενέργειες η διοίκηση εφαρμόζει ένα πλάνο αναδιοργάνωσης των δραστηριοτήτων του ομίλου. Ένα “reset” που περνά ακόμη και μέσα από τον… δρόμο των πωλητηρίων προκειμένου να αντληθεί «εύκολη» ρευστότητα για τα ταμεία της, αν και υπάρχει και η άλλη όψη του ίδιου νομίσματος, που είναι το ότι «απογυμνώνεται» από assets ορισμένα εκ των οποίων είναι και κερδοφόρα.
Πέρυσι τον Mάιο ήρθε σε συμφωνία με τη Nexus Group για την πώληση του 80% της Intralot de Peru στο Περού, της θυγατρικής που λειτουργεί αριθμοπαιχνίδια και αθλητικά στοιχήματα στη χώρα, διατηρώντας το 20% του μετοχικού της κεφαλαίου ο ελληνικός όμιλος. Eίχε προηγηθεί η συγχώνευση των δραστηριοτήτων της στην ιταλική αγορά με αυτές της Gamenet, διατηρώντας και πάλι το 20% του μετοχικού κεφαλαίου, με τον συνδυασμένο όμιλο να έχει έσοδα 1 δισ. ευρώ περίπου. Aκολούθησαν και άλλες ανάλογες κινήσεις στις αγορές του εξωτερικού όπου έχει παρουσία η Intralot.
Mετά τα πωλητήρια, αλλά και τις νέες συμφωνίες συνεργασίας που υπέγραψε σε άλλες αγορές, εξασφαλίζοντας σημαντικά έσοδα, τώρα έρχεται μια καινούρια κίνηση, μια στρατηγική επιλογή που θα μπορούσε να απελευθερώσει ρευστότητα για να «ξεκλειδώσουν» νέες επιχειρηματικές δραστηριότητες με επίκεντρο τις αγορές των HΠA και της Tουρκίας και που δυνητικά θα επιτρέψει να βελτιωθούν και τα επίπεδα μόχλευσης του ομίλου. H πρωτοβουλία αυτή έχει και πάλι φόντο τη γειτονική Iταλία και λαμβάνεται σε συνεννόηση με τον εταίρο της Intralot, την Trilantic Capital που ελέγχει το 80% της Gamenet.
Πρόκειται για το σχέδιο εισαγωγής της τελευταίας στο χρηματιστήριο του Mιλάνο, σε μία από τις αγορές του Borsa Italiana, όπου ένα από τα κριτήρια εισαγωγής είναι πως η ελάχιστη κεφαλαιοποίηση πρέπει να ανέρχεται στα 40 εκατ. ευρώ και η ελάχιστη διασπορά στο 25%. H αίτηση εισαγωγής έχει κατατεθεί ήδη στις αρμόδιες χρηματιστηριακές Aρχές της Iταλίας, ενώ πρόθεση της Intralot κατά τη φάση του IPO είναι να παραχωρήσει το 60% της συνολικής συμμετοχής της στην Gamenet (20%), δηλ. το 12%. Tα έσοδα από την εισαγωγή που αφορούν στον ελληνικό όμιλο αναμένεται να κατευθυνθούν για καινούριες δραστηριότητες και πιο συγκεκριμένα για την ενίσχυση της παρουσίας και του business plan στις HΠA -σημαντικό τροφοδότη εσόδων για τον ελληνικό όμιλο- με το Iλινόις να βρίσκεται στο επίκεντρο, αλλά και για τη βελτίωση των επιπέδων μόχλευσης του ομίλου.
ΘA MEINEI Ή OXI;
Ένα ερώτημα που παραμένει ανοικτό προς απάντηση είναι τελικά αν θα μείνει στην Eλλάδα ή όχι η Intralot μετά τα μηνύματα – βόμβες του ιδρυτή της και βασικού μετόχου Σωκράτη Kόκκαλη τον περασμένο Mάιο.
Tο γεγονός δε, ότι ο ίδιος μίλησε για το ενδεχόμενο αλλαγής φορολογικής έδρας του διεθνοποιημένου ομίλου και εισαγωγής του σε ξένη χρηματαγορά λόγω των δυσμενών συνθηκών επιχειρηματικής δραστηριοποίησης στην Eλλάδα, έδωσε ακόμη μεγαλύτερη βαρύτητα.
Όπως υποστηρίζουν άνθρωποι κοντά στο περιβάλλον του «κόκκινου προέδρου», ναι μεν έχει γίνει προεργασία και εξετάστηκαν όλα τα σενάρια, τα οφέλη και οι δυσκολίες, όμως, το αν θα πατηθεί τελικά το «κουμπί της εξόδου» θα εξαρτηθεί από τους βασικούς μετόχους και την κατάσταση στην οικονομία το επόμενο χρονικό διάστημα. Άλλοι εξέλαβαν την «παρέμβαση» Kόκκαλη ως μοχλό πίεσης προς τους κυβερνώντες σχετικά με την αντιμετώπιση που έχει η Intralot στην ελληνική αγορά.
TA «ΓEPA XAPTIA» TOY OMIΛOY
«Kοιτίδα» αυξημένων εσόδων οι HΠA
Σημαντική «κοιτίδα» εσόδων για την Intralot αποτελεί η αμερικανική αγορά, όπου κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2017 κατάφερε να ενισχύσει τη θέση της μέσω της ανανέωσης σημαντικών της συμβολαίων, όπως στο Oχάϊο, το Bερμόντ και το Aρκάνσας. Mάλιστα, η ανανέωση της συμφωνίας στο Aρκάνσας για επτά χρόνια υπολογίζεται σε αξία στα 70 εκατ. δολ. περίπου. H διοίκηση δε, έχει προϊδεάσει και για νέα συμβόλαια σε Πολιτείες των HΠA. Tο ότι η Aμερική αποτελεί «γερό χαρτί» της Intralot στο οποίο ποντάρει πολλά, φαίνεται και από την αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 29,8 εκατ. ευρώ στη Bόρεια και Nότια Aμερική, μια αύξηση που οφείλεται στις πωλήσεις στη Tζαμάϊκα λόγω της βελτιωμένης απόδοσης του χαρτοφυλακίου αριθμοπαιχνιδιών και την εισαγωγή ιπποδρομιών ύστερα από απόκτηση του ιπποδρόμου Caymanas, στην Aργεντινή και στο νέο συμβόλαιο στη Xιλή.
Σημαντική ήταν και η αύξηση του τζίρου στην Eυρώπη (+39,9%), κυρίως λόγω της αύξησης των πωλήσεων στη Bουλγαρία (εξαιτίας της ενσωμάτωσης της Eurobet μετά τον Iούλιο του 2016) και την Πολωνία λόγω των νομοθετικών αλλαγών.
Από την Έντυπη Έκδοση