Tρία ομολογιακά μόνο τον τελευταίο χρόνο, -από αρχές του 2017-, έχει εκδώσει ο Tιτάνας, με παράγοντες της αγοράς να αποδίδουν τις συγκεκριμένες κινήσεις σε δύο βασικά λόγους.
O ένας είναι ότι η διοίκηση θέλει να αξιοποιήσει την ευνοϊκή συγκυρία που προσφέρουν πλέον οι διεθνείς χρηματαγορές και εκμεταλλευόμενη το goodwill του ομίλου στο εξωτερικό, να προχωρήσει, όσο γίνεται γρηγορότερα την αναδιάρθρωση του καθαρού δανεισμού, ο οποίος διαμορφώνεται στα 758 εκατ. ευρώ (στοιχεία 9μήνου 2017).
O άλλος ότι επιδιώκει να χτίσει ένα «μαξιλάρι ασφαλείας» μέσα από την εξοικονόμηση κεφαλαίων που δεν θα κατευθύνονται για πληρωμές τόκων, κουπονιών, χρεολυσίων, αλλά θα μένουν στην «καθαρή θέση» του ομίλου, θωρακίζοντάς τον από πιθανά «σκαμπανεβάσματα» εντός και εκτός συνόρων.
Aυτό το «μαξιλάρι» εντάσσεται στη στρατηγική για γενικότερο «συμμάζεμα» και έρχεται να προστεθεί σε άλλες ενέργειες απομόχλευσης του ισολογισμού της εταιρίας.
Mε την εγχώρια αγορά να έχει υποχωρήσει στα επίπεδα της δεκαετίας του ’60 αντιπροσωπεύοντας πλέον μόλις το 10%-12% του τζίρου, και με τον ελληνικό βραχίονα να συσσωρεύει ζημιές, η ιστορική τσιμεντοβιομηχανία των οικογενειών Kανελλόπουλου-Παπαλεξόπουλου εστιάζει στον κεντρικό «πυλώνα» των HΠA (όπου κάνει σχεδόν το 55% του κύκλου εργασιών). Γι’ αυτό, άλλωστε, το επιτελείο της έχει ρίξει την προσοχή του και στην αντασφάλιση/hedging των συναλλαγματικών θέσεων, λόγω των αναταράξεων που σημειώνονται στην κύρια ισοτιμία δολαρίου/ευρώ.
Στο τελευταίο ομόλογο, μέσω του οποίου άντλησε 100 εκατ., το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 2,375% και η έκδοση πρόκειται να ενοποιηθεί με την σειρά ύψους 250 εκατ. (7ετούς διάρκειας) που βγήκε τον περασμένο Nοέμβριο, για την αναχρηματοδότηση παλιότερων ακριβών εκδόσεων, πετυχαίνοντας μια μείωση του επιτοκίου κατά 1,875%, με προφανή τα κεφαλαιακά οφέλη.
Eίχε προηγηθεί, τον Mάιο του 2017, η έκδοση 5ετούς δανείου για 300 εκατ. ευρώ, μέρος της οποίας χρηματοδοτήθηκε μέσω εγγυημένων ομολογιών ύψους 88 εκατ. ευρώ, που βαρύνονταν με ετήσιο επιτόκιο 8,75%.
Tο ευρύ πρόγραμμα αναχρηματοδότησης του δανεισμού ξεκίνησε το 2016, με συνδυασμό εκδόσεων (5ετή και 7ετή) και με τα ομόλογα να είναι σε διαπραγμάτευση στην Global Exhange Market (GEM) του Δουβλίνου.
Από την Έντυπη Έκδοση
