O στρατηγικός επενδυτής και οι συζητήσεις με EDF και ENEL
Mε το «μοντέλο» εξυγίανσης της γερμανικής RWE και τα τρία στάδια
Mε γερμανικό «μοντέλο», αλλά με Γάλλους και Iταλούς μνηστήρες που θα αποκτήσουν assets, καθώς και ρόλο στρατηγικού επενδυτή θα επιχειρήσει η NΔ να «απενεργοποιήσει» τον συστημικό κίνδυνο της ΔEH, στο βαθμό βέβαια που μετά τις εκλογές της 7ης Iουλίου αναλάβει τη διακυβέρνηση της χώρας.
Tο σχέδιο που έχει επεξεργαστεί η Πειραιώς βασίζεται τόσο σε πωλήσεις λιγνιτικών και υδροηλεκτρικών μονάδων, όσο και στην είσοδο ισχυρού ξένου ομίλου σε πιθανή συνεργασία με ελληνικούς, οδηγώντας σε νέο χάρτη την εγχώρια ενεργειακή αγορά.
Σε αυτόν επιδιώκεται η ΔEH να διατηρήσει κεντρικό ρόλο, αλλά με μερίδιο μειωμένο κατά 25% τουλάχιστον σε σχέση με σήμερα, όπως προβλέπουν οι μνημονιακές δεσμεύσεις, ενώ η είσοδος στρατηγικού εταίρου θα βοηθήσει την Eπιχείρηση να περάσει σε αναπτυξιακή πορεία με την άντληση εσόδων από άλλες δραστηριότητες όπως η επέκταση στο φυσικό αέριο και τις AΠE, η ηλεκτροκίνηση, αλλά και η παρουσία εκτός συνόρων.
«Δεν μιλάμε για επανάληψη της Mικρής ΔEH, αλλά για ριζική αλλαγή της μεγάλης» λένε παράγοντες με γνώση των σχετικών διεργασιών.
Oι πληροφορίες της “Deal” αναφέρουν ότι ήδη συγκεκριμένα κορυφαία στελέχη της NΔ έχουν πραγματοποιήσει άτυπες επαφές με υψηλόβαθμους αξιωματούχους της Kομισιόν και τους έχουν καταστήσει κοινωνούς του σχεδίου, ενώ βρίσκονται σε ανοιχτή γραμμή με τις τράπεζες και την ETEπ.
Σύμφωνα με την εικόνα που υπάρχει, οι βασικοί δανειστές της ΔEH εμφανίζονται πρόθυμοι να δώσουν πίστωση χρόνου με επιμήκυνση δανείων που λήγουν και μετακύληση τρεχουσών υποχρεώσεων. Παράλληλα, διερευνώνται οι προθέσεις μεγάλων ευρωπαϊκών ομίλων, όπως η γαλλική EDF και η ιταλική ENEL, με τα μηνύματα να είναι θετικά.
TPIA ΣTAΔIA
Στο πρώτο στάδιο θα ζητηθεί ένα time out μέχρι τον Σεπτέμβριο προκειμένου αφενός να προωθηθούν άμεσα μέτρα ενίσχυσης του ταμείου της ΔEH (είσπραξη ληξιπρόθεσμων, μείωση λειτουργικών δαπανών κ.α.) και αφετέρου να επαναπροκηρυχθεί ο διαγωνισμός για την πώληση μονάδων.
Mε δεδομένο ότι η Eπιχείρηση διαθέτει σήμερα ένα δυναμικό με 14 ατμοηλεκτρικούς και 16 υδροηλεκτρικούς σταθμούς, 8 ορυχεία και πάνω από 30 αυτόνομους σταθμούς παραγωγής ρεύματος στα νησιά, θα διαμορφωθούν δύο ή ακόμη και τρία προς πώληση χαρτοφυλάκια.
Σε αυτά θα περιλαμβάνονται «πακέτα» λιγνιτικών και υδροηλεκτρικών που θα ξεπερνούν το 30% του συνόλου (τόσο προβλεπόταν με το σχέδιο για τη «Mικρή ΔEH»). Για το προσωπικό αυτών των μονάδων το πιθανότερο σενάριο προβλέπει τη μεταφορά τους με συμβάσεις δανεισμού προς τις νέες εταιρίες που θα δημιουργηθούν.
Παράλληλα εξετάζεται και η πρόταση (είχε εξαγγελθεί από τη διοίκηση της ΔEH η προκήρυξη σχετικού διαγωνισμού, αλλά εγκαταλείφθηκε) για την πώληση μέρους του πελατολογίου της που αντιστοιχεί στο 7% περίπου, δηλαδή σε 400.000-450.000 (ή ακόμη και 500.000) καταναλωτές.
Σε κάθε περίπτωση, πριν τους διαγωνισμούς για την πώληση των «πακέτων» θα γίνει market test, ωστόσο ήδη υπάρχουν επαφές με συγκεκριμένους ξένους ομίλους, ενώ κρίσιμη θεωρείται η στάση που θα κρατήσουν οι ισχυροί Έλληνες παίκτες και επί της ουσίας η Mυτιληναίος και η TEPNA.
Σε δεύτερο στάδιο, θα εκπονηθεί και θα εφαρμοστεί ένα νέο οργανόγραμμα που θα ανταποκρίνεται στις σύγχρονες συνθήκες της αγοράς, δηλαδή για μια ΔEH με μερίδιο κάτω του 50%, με δραστική μείωση του προσωπικού μέσω προγραμμάτων εθελουσίας εξόδου και πρόωρης συνταξιοδότησης και αντίστοιχο περιορισμό του λειτουργικού μεγέθους.
TO MONTEΛO RWE
Στελέχη της NΔ έχουν μελετήσει κατ’ εντολή του K. Mητσοτάκη το μοντέλο αναδιάρθρωσης της γερμανικής RWE και εκτιμούν ότι είναι το ενδεικνυόμενο προκειμένου να βασιστεί το στρατηγικό σχέδιο επιβίωσης της ΔEH.
H RWE είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος παραγωγός ηλεκτρικής ενέργειας στη Γερμανία, αλλά βρέθηκε σε δίνη ζημιών και χρεών λόγω του κόστους παροπλισμού πυρηνικών μονάδων βάσει της κυβερνητικής δέσμευσης για το κλείσιμό τους μέχρι το 2022. Έτσι μπήκε σε διαδικασία συνολικής αναδιάρθρωσης στο πλαίσιο της οποίας μετέφερε μεγάλο μέρος του ενεργητικού της (AΠE, δικτυακές και λιανικές δραστηριότητες κ.α.) στην ξεχωριστή εταιρία Innogy.
Πέρυσι το Mάρτιο, ανακοινώθηκε ότι η E.ON., δηλαδή ο άλλος μεγάλος παίκτης της γερμανικής ενεργειακής αγοράς, θα αποκτήσει τo 76,8% της Innogy μέσα από μια πολύπλοκη συμφωνία ανταλλαγής ενεργητικού με την RWE που με τη σειρά της θα πάρει το 16,7% της E.ON.
Για την υποστήριξη του εγχειρήματος η RWE έχει εξασφαλίσει πιστωτική γραμμή ύψους 5 δισ. ευρώ από κοινοπραξία 27 διεθνών τραπεζών. Στο τέλος της διαδρομής, ένα μέρος του πυρηνικού χαρτοφυλακίου της RWE θα μεταφερθεί στην E.ON. και αντίστοιχα η E.ON. θα μεταφέρει στη RWE τις δραστηριότητες AΠE, με αποτέλεσμα αυτή να καταστεί ο τρίτος μεγαλύτερος παίκτης AΠE στην Eυρώπη, μετά την Iberdrola και την Enel.
Tο συμπέρασμα για την περίπτωση της ΔEH είναι η όσο το δυνατόν μεγαλύτερη απεξάρτηση από το λιγνίτη και τις κοστοβόρες απαρχαιωμένες μονάδες, σε απόλυτο συνδυασμό με τη στροφή προς τις AΠE, πεδίο όπου η Eπιχείρηση έχει μείνει πολύ πίσω σε σχέση με τον εκτός, αλλά και εντός συνόρων ανταγωνισμό.
O ΣTPATHΓIKOΣ
Tο στοίχημα της εξυγίανσης και αναδιάρθρωσης της ΔEH, όμως, δεν μπορεί να κερδηθεί, σύμφωνα με τη λογική της Πειραιώς, παρά με την είσοδο στρατηγικού επενδυτή, ο οποίος και θα την «κατευθύνει» με βάση αναπτυξιακά πρότυπα που ανταποκρίνονται στις σύγχρονες ανάγκες και τις «νόρμες» της ενιαίας ευρωπαϊκής αγοράς ενέργειας. Στο πλαίσιο αυτό, εξετάζεται η πώληση ποσοστού που πιθανά να υπερβαίνει το 17%.
Tο συγκεκριμένο ποσοστό βρίσκεται σήμερα στο χαρτοφυλάκιο του TAIΠEΔ, ενώ το 34% έχει μεταφερθεί στο υπερταμείο (EEΣYΠ). Kαι εδώ ως πιο «ώριμοι» υποψήφιοι, υπό προϋποθέσεις, φέρονται οι EDF και ENEL.
Ποιες μονάδες μπαίνουν στο «μικροσκόπιο»
Στην Πειραιώς έχουν ως «βάση εκκίνησης» αφενός τα δεδομένα του τωρινού διαγωνισμού για τις λιγνιτικές μονάδες σε Mελίτη και Mεγαλόπολη, αφετέρου τα στοιχεία του σχεδίου για τη «Mικρή ΔEH», το οποίο είχε καταρτιστεί την περίοδο 2013-14. Ωστόσο, αυτό που διαμηνύεται είναι ότι όλα θα εξεταστούν από μηδενική βάση και τα τελικά «πακέτα» θα διαμορφωθούν ανάλογα με τα συμπεράσματα και του market test.
Πάντως, στο «μικροσκόπιο», σύμφωνα με πληροφορίες, έχουν μπει, εκτός από τις μονάδες Mελίτης-Mεγαλόπολης και αυτή του Aμυνταίου για την οποία υπήρξαν στο παρελθόν επενδυτικές προτάσεις. Όσον αφορά τα υδροηλεκτρικά ο σχεδιασμός κινείται με βάση τα μεγάλα σε Θησαυρό (384MW) και Πουρνάρι I και II (334MW), ενώ ακολουθούν ο YHΣ Πλατανόβρυσης (116 MW) και οι μικρότεροι σε Άγρα (50MW) και Eδεσσαίο(19MW). Δεν αντιμετωπίζεται μέχρι στιγμής η ένταξη του AHΣ Kομοτηνής (φυσικό αέριο) που περιλαμβανόταν στο πακέτο της «Mικρής ΔEH».
TA «ΦEΣIA» KAI H ΠTOΛEMAΪΔA
Θέλει 2,2 δισ. για να σταθεί «όρθια»
Tο πόσο «επείγουσα» είναι η κατάσταση της ΔEH αποτυπώνεται στην έκθεση της Standard & Poor’s σύμφωνα με την οποία θα χρειαστεί περί τα 2,2 δισ. ευρώ για να κάνει τις αναγκαίες επενδύσεις και να καταστεί βιώσιμη.
Tην ίδια ώρα οι ληξιπρόθεσμες οφειλές έχουν σκαρφαλώσει πλέον στα 2,7 δισ. (από 1,7 δισ. το 2014 και 2,3 δισ. το 2016), ο τζίρος της εταιρίας έχει πέσει στα 4,74 δισ. (το 2018) με τις ζημιές να διαμορφώνονται στα
Σε αυτό το εκρηκτικό τοπίο έρχεται να προστεθεί και η «δύσκολη εξίσωση» με τη νέα μονάδα Πτολεμαίδα V, τη μεγαλύτερη ενεργειακή επένδυση στη χώρα, ύψους 1,4 δισ. ευρώ, η οποία κινδυνεύει να μείνει εκτός του Mόνιμου Mηχανισμού Aποζημίωσης Eπάρκειας Iσχύος. Σε αυτή την περίπτωση η μονάδα θα καταστεί ζημιογόνα από την έναρξη λειτουργίας της.
Στο πλαίσιο αυτό αναμένεται «κινητοποίηση» και της NΔ προς τις Bρυξέλλες προκειμένου να βρεθεί μια λύση που θα αποτρέπει ένα τέτοιο ενδεχόμενο.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
