Τι αναφέρει η σχετική έκθεση της Axia για το 2024, αλλά και σε βάθος 20ετίας
Στην μεγαλύτερη αστική επένδυση της Ευρώπης που θα δοκιμάσει όχι μόνο τις αντοχές των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων, αλλά και των κατασκευαστικών δυνατοτήτων, εστιάζει η έκθεση της Axia, με ιδιαίτερη αναφορά στον «πρωταγωνιστή» του έργου την εταιρεία Lamda Development.
Η εταιρεία όπως αναφέρει και έκθεση θα κληθεί να διαχειριστεί δομικά μια έκταση 6,2 εκατ. τ.μ. εκ των οποίων τα 2,7 εκατ. τ.μ. θα χρησιμοποιηθούν για την κατασκευή οικιστικών κοινοτήτων, ξενοδοχείων, εμπορικών κέντρων, ενός καζίνο resort, γραφείων και άλλων πολιτιστικών χώρων και χώρων αναψυχής.
Σύμφωνα με την Axia, το έργο Ελληνικού θα μπορούσε να δημιουργήσει καθαρές ταμειακές ροές (προ φόρων) άνω των 3,0 δισ. ευρώ μέσα στα επόμενα 20 χρόνια. Στο τέλος του πρώτου σταδίου ανάπτυξης (τέλος 2024), η δημιουργία NAV του έργου εκτιμάται σε 1,79 δισ. ευρώ.
Η περίοδος ανάπτυξης θα μπορούσε να επιταχυνθεί σημαντικά και οι ταμειακές ροές να διαφέρουν εάν η Lamda αποφασίσει να προχωρήσει σε συνεργασία με την JVC για να αναπτύξουν εκτάσεις ή να πουλήσουν περισσότερη γη. Εάν η Lamda αποφασίσει να μην αναπτύξει αλλά να πουλήσει όλη τη γη αμέσως μετά η ολοκλήρωση της ιδιωτικοποίησης του Ελληνικού, τότε τo NAV της εισηγμένης εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί 585 εκατ. ευρώ (από 486,1 εκατ. ευρώ σήμερα).
Η Axia εκτιμά ότι μέχρι το τέλος του 2024, η συνολική εσωτερική αξία (NAV) της Lamda θα μπορούσε να φθάσει τα 3,46 δισ. ευρώ.
Παράλληλα, οι κεφαλαιακές δαπάνες του έργου για την Lamda (εξαιρουμένου του καζίνο (IRC) και των χρηματοοικονομικών εξόδων) αναμένεται να προσεγγίσουν τα 5,9 δισ. ευρώ στη 20ετία (1,4 δισ. ευρώ για τα πρώτα 5 έτη), ενώ η συνολική επένδυση (συμπεριλαμβανομένης της πληρωμής των μετοχών της Ελληνικόν Α.Ε και τα χρηματοοικονομικά έξοδα) θα διαμορφωθεί στα 7,3 δισ. ευρώ (1,97 δισ. ευρώ κατά τη διάρκεια των πρώτων 5 ετών.
Εκτός από το Ελληνικό, η Axia αναμένει σημαντική δημιουργία αξίας από τις υπάρχουσες δραστηριότητες της Lamda. Κατά τα προσεχή έτη, αυτό θα έλθει λόγω της αύξησης της λειτουργικής κερδοφορίας και κυρίως στην αναμενόμενη συρρίκνωση της απόδοσης των εμπορικών κέντρων της εταιρείας. Ο συνδυασμός των παραπάνω θα οδηγήσει το NAV του υπάρχοντος χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων της Lamda να υπερδιπλασιαστεί τα επόμενα 5 χρόνια (από 486,1 εκατ. ευρώ τώρα σε 942 εκατ. ευρώ το 2024).
Όπως σημειώνει η Axia προς το παρόν θέτει τη μετοχή της Lamda “under review” (έναντι σύστασης Buy και τιμής-στόχους τα 7,90 ευρώ πριν) εν αναμονή της ανακοίνωσης της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας.