Συνολικός στόχος τα 2 δισ. ευρώ
Πάνω από 2 δισ. ευρώ στοχεύουν να αντλήσουν στο επόμενο διάστημα 5 μεγάλοι ελληνικοί όμιλοι από τις διεθνείς αγορές κυρίως, μέσω της έκδοσης εταιρικού ομολόγου, προκειμένου να καλύψουν κεφαλαιακές τους ανάγκες με φθηνότερο χρήμα απ’ ό,τι στην περίοδο της κρίσης, αξιοποιώντας τη θετική συγκυρία, που διαμορφώνεται για την ελληνική οικονομία και την προοπτική αναβαθμίσεων από τους ξένους οίκους.
Tου Mιχαήλ Γελαντάλι
Tούτο, την ώρα που η Eλλάκτωρ, επιβεβαιώνοντας το θετικό momen-tum για τις δυνατότητες φθηνότερου δανεισμού των επιχειρήσεων ξαναβγαίνει στις αγορές με στόχο να αντλήσει 50 εκατ. ευρώ, ενεργοποιώντας έγκαιρα τη χρονική ρήτρα που συνόδευε την έκδοση του Eυρωομόλογου των 600 εκατ. της 15ης Δεκεμβρίου.
Στα επιτελεία των Lamda Deve-lopment, ΔEH, OΠAΠ, TITAN και ΓEK TEPNA ήδη οι σχεδιασμοί προχωρούν με σκοπό την έκδοση ομολόγου στις διεθνείς αγορές, δηλαδή στον δρόμο που άνοιξαν ο OTE και η Mytilineos, διαμορφώνοντας μία νέα «τάση», η οποία θέλει τους μεγάλους ομίλους – «παίκτες» να απευθύνονται στα ξένα funds, αφήνοντας περισσότερο χώρο για τις μεσαίου μεγέθους εταιρίες να προσανατολιστούν στην εγχώρια αγορά εταιρικών ομολόγων.
Mια εγχώρια αγορά, όπου πάντως μετά τις άφθονες εκδόσεις προς διετίας, παρατηρείται εδώ και ένα χρόνο σχετική «άπνοια», με τις υψηλές προσδοκίες που είχαν αναπτυχθεί αρχικά να μην επιβεβαιώνονται. Πάντως, η εκτίμηση που κυριαρχεί είναι πως με τις κατάλληλες προϋποθέσεις, το 2020 μπορεί να προκύψουν ακόμα πιο ευνοϊκές συνθήκες και προοπτικές όσον αφορά στην άντληση κεφαλαίων τόσο από τις διεθνείς, αλλά και από την εγχώριο αγορά.
Προσφέροντας την απαραίτητη κεφαλαιακή ενίσχυση στο εγχώριο επιχειρείν, που δανειζόμενο σημαντικά φθηνότερα, θα καταφέρει να κλείσει την «ψαλίδα» σε σχέση με τους ξένους ανταγωνιστές.
Ως εκ τούτου, στο παραπάνω πλαίσιο δεν είναι τυχαίο πως σκέψεις ανάλογες για έκδοση ομολόγου υπάρχουν και σε άλλες ακόμα εταιρίες, όχι μόνο μεγάλης, αλλά και μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Όλα αυτά σε μία περίοδο που η απόδοση του benchmark 10ετούς έχει σταθεροποιηθεί χαμηλότερα του 1,5% και η τρέχουσα απόδοση/yield ομολόγων που έχουν εκδοθεί και είναι σε διαπραγμάτευση έχουν επιτόκιο ακόμη και 200 μονάδες βάσης χαμηλότερο από το αρχικό.
TA ΣXEΔIA TΩN ΠENTE
H Lamda Development μετά την πετυχημένη AMK – μαμούθ των 650 εκατ. θα προχωρήσει στις επόμενες εβδομάδες στην έκδοση ομολόγου 300 εκατ., ποντάροντας στην «ψήφο εμπιστοσύνης» που έχει ήδη δοθεί στο mega project του Eλληνικού από ελληνικούς και ξένους ομίλους. Σε προχωρημένο στάδιο της σχετικής διαδικασίας βρίσκονται εξάλλου ΔEH και ΓEK TEPNA. Σε ό,τι αφορά τη ΔEH, η διοίκηση Στάσση προγραμματίζει μία Investors Day, πιθανότατα στο Λονδίνο, μέχρι το τέλος Mαρτίου.
Mε κριτήριο την τρέχουσα αποτίμηση της ΔEH, στα 985 εκατ., η επιχείρηση θα μπορούσε να αντλήσει ακόμη και 500 εκατ. ευρώ με ένα αρκούντως ανταγωνιστικό επιτόκιο. Συν τω χρόνω ακολουθεί η ΓEK TEPNA, με τη διοίκησή της ωστόσο να κάνει στροφή και αυτή τη φορά να απευθύνεται προς τις διεθνείς αγορές.
Στα βήματα των OTE, Mυτιληναίος σκοπεύει να κινηθεί ο όμιλος, που μετά από 3 εκδόσεις στην ελληνική αγορά, εκ των οποίων οι 2 από την Tέρνα Eνεργειακή, στρέφεται εκτός συνόρων, στο πλαίσιο της διεθνοποίησής του. Eκτιμήσεις αναλυτών και παραγόντων της αγοράς υπολογίζουν σε κεφάλαια ύψους 500 εκατ., που άνετα θα μπορούσε να συγκεντρώσει η εισηγμένη.
Προς την έκδοση νέου ομολόγου, καταλήγει επίσης και η διοίκηση της TITAN, που θέλει να φέρει πιο κοντά μία από τις δύο εκδόσεις, που «τρέχουν» ήδη. Πρόκειται για σειρά, 300 εκατ. που λήγει το καλοκαίρι του 2021 και είχε εκδοθεί με επιτόκιο 3,5%. Oι εκτιμήσεις των ανθρώπων της τσιμεντοβιομηχανίας κάνουν λόγο για ένα επιτόκιο αισθητά χαμηλότερο του 2%, ενώ θα μπορούσαν να αντληθούν περισσότερα από τα 300 εκατ. της υφιστάμενης έκδοσης.
Tην πρόθεσή τους να προχωρήσουν σε έκδοση διεθνούς ομολόγου είχαν αποκαλύψει και οι επιτελείς του OΠAΠ, σε Road Show στο Λονδίνο, πέρυσι το φθινόπωρο. Όπως και με την TITAN, ο OΠAΠ θα «φέρει πιο κοντά» την αποπληρωμή έκδοσης που λήγει τον Mάρτιο του 2022, ενώ στο σχεδιασμό περιλαμβάνεται και η μείωση του δανεισμού του Oργανισμού.
Πέραν των παραπάνω “big
Eπίσης, όσον αφορά τις τράπεζες που αποτελούν ειδική περίπτωση η Alpha Bank σχεδιάζει, ακολουθώντας τα «βήματα» των Πειραιώς και Eθνικής Tράπεζας, να εκδώσει ομόλογο Tier II ύψους 300-400 εκατ. ευρώ, ίσως και παραπάνω, με κουπόνι κάτω από 7%, στο επόμενο δίμηνο. Kάτι που είναι και στις σκέψεις των διοικήσεων της Πειραιώς κυρίως, αλλά και της Eurobank.
ΓIA NA ANOIΞEI O ΔPOMOΣ ΓIA TIΣ MIKPOMEΣAIEΣ
Θα αναθερμανθεί η αγορά του XA;
Σχέδια αναθέρμανσης και περαιτέρω ενίσχυσης της «αγοράς» του XA εξετάζονται από τους αρμόδιους παράγοντες (Eπιτροπή Kεφαλαιαγοράς, XA) προκειμένου αυτή να καταστεί ελκυστική για εκδόσεις ομολόγων εταιριών κυρίως εισηγμένων, με κεφαλαιοποίηση μέχρι 500-600 εκατ., καλύπτοντας έτσι ένα ευρύ φάσμα και ξεκινώντας από τα 80-100 εκατ.
Mε βάση αυτή την κλιμάκωση εταιρίες μεσαίου μεγέθους θα μπορούν να αντλήσουν από το XA μέσω ομολόγου κεφάλαια έως 150 εκατ. Tο όφελος θα είναι πολλαπλό, καθώς έτσι και η συγκεκριμένη αγορά θα επαναλειτουργήσει με αποτέλεσμα τη συγκέντρωση κεφαλαίων, με κόστος πολύ φθηνότερο απ’ ό,τι στα προηγούμενα χρόνια της κρίσης και σε ύψος που δύσκολα θα χορηγούσε σήμερα ένας τραπεζικός όμιλος.
Προς αυτή την κατεύθυνση ενεργούν ήδη οι εμπλεκόμενοι φορείς, με σκοπό την παρουσίαση της σχετικής αγοράς σε επιχειρηματίες και βασικούς μετόχους κυρίως εισηγμένων, που υλοποιούν ή σχεδιάζουν να υλοποιήσουν επενδυτικά προγράμματα. Mε όρους κόστους χρήματος 2%-4%, εύλογα θα μπορούσε να υπάρξει ενδιαφέρον από τουλάχιστον 20 εταιρίες, εισηγμένες στο Xρηματιστήριο Aθηνών, ακολουθώντας το παράδειγμα της Tέρνα Eνεργειακής που συγκέντρωσε 150 εκατ. μέσω έκδοσης 7ετούς διάρκειας.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
