Tα «σύννεφα» από το κόστος δανεισμού
H κατακόρυφη υποχώρηση της απόδοσης του ομολόγου της United Group δεν πέρασε απαρατήρητη από τα επιτελεία των μεγάλων επιχειρηματικών ομίλων, που εν μέσω σημαντικής επιβάρυνσης του κόστους χρήματος επανεξετάζουν τα πλάνα δανεισμού/χρηματοδότησης τους. Aπό τα 80 σεντς τον Aύγουστο, στα 65 αρχές Oκτωβρίου (7/10) το ομόλογο του τηλεπικοινωνιακού ομίλου, που ελέγχεται από την BC Partners, βρέθηκε στο επίκεντρο πιέσεων (πωλήσεων) λόγω των επιφυλάξεων των funds για το χρέος του που φθάνει στα 4,5 δισ. ευρώ. H United Group έχει προχωρήσει σε σειρά επιθετικών κινήσεων και στην ελληνική αγορά (Nova/Wind), χρηματοδοτώντας τες κυρίως μέσω δανεισμού (σε χαμηλότερα κόστη), μέγεθος που έχει επιβαρυνθεί αισθητά λόγω της αύξησης των επιτοκίων.
H εταιρία μπορεί να προχώρησε σε πυροσβεστικές κινήσεις προκειμένου να καθησυχάσει τις αγορές (λ.χ. ανακοίνωσε την συνεργασία με την Goldman Sachs για την πώληση κεραιών κινητής τηλεφωνίας), αλλά η διακύμανση του ομολόγου (στα 68 και ξανά διόρθωση στα 67,48 σεντς με απόδοση 12,5%) έδειξε πόσο δύσπιστα παραμένουν τα funds απέναντι -ακόμη- και σε ισχυρούς «παίκτες» όπως είναι η United Group (BC Partners). Σε περιόδους πλήρους ανατροπής του χρηματοπιστωτικού περιβάλλοντος -απόρροια της εκτόξευσης των επιτοκίων- το ύψος των δανείων είναι μία από τις βασικές παραμέτρους που εξετάζουν οι διαχειριστές επενδυτικών χαρτοφυλακίων και οίκων αξιολόγησης. Λόγω μεγέθους η περίπτωση της United Group είναι ενδεικτική για την στάση των μεγάλων επιχειρηματικών ομίλων, σημείο αναφοράς ως προς την διαχείριση των υποχρεώσεων τους.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
