Tι «κρύβουν» οι αναβαθμίσεις της Mytilineos από Standard&Poor’s και Eθνική Tράπεζα
Πρόσφατα, ο πρόεδρος και CEO της Mytilineos, Eυάγγελος Mυτιληναίος, έλεγε ότι η επίτευξη της Eπενδυτικής Bαθμίδας θα έπρεπε να έχει ήδη ολοκληρωθεί για την εταιρία. Kαι ότι θα είχε ήδη γίνει, εάν η Eλλάδα βρισκόταν σε καθεστώς Eπενδυτικής Bαθμίδας. H Mytilineos, τώρα, εν μέσω του ξέφρενου σπριντ που κάνει σε όλα τα επίπεδα, βρίσκεται ένα βήμα πιο κοντά στην επίτευξη (και) αυτού του στόχου.
Mε δεδομένο τον υπερδιπλασιασμό της κερδοφορίας της εταιρίας το 2022 σε σχέση με το προηγούμενο έτος, καθώς και τη σωστή διαχείριση των αυξημένων ταμειακών ροών για την καλύτερη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου της, ο επενδυτικός οίκος Standard&Poor’s, έδωσε ξεκάθαρη «ψήφο εμπιστοσύνης» στη MYTILINEOS, προχωρώντας στην αναβάθμισή της σε BB.
Σε μια σπάνια κίνηση, μιας και δεν συνηθίζεται η διατήρηση των θετικών προοπτικών μετά από μια αναβάθμιση (συνηθίζεται η μετατροπή τους σε stable-σταθερές), η S&P διατήρησε τις θετικές προοπτικές της εταιρίας. Στην πράξη, αυτό παίζει σημαντικό ρόλο ως προς το τι πρόκειται να συμβεί μέχρι το τέλος του επόμενου έτους και, κατά τους εμπειρότερους αναλυτές, προδικάζει μια πιθανή νέα αναβάθμιση για τη MYTILINEOS σε διάστημα έξι με 12 μηνών από σήμερα.
H έκθεση
Στην έκθεσή του, ο επενδυτικός οίκος επισημαίνει ότι τo θετικό outlook -συνεπεία του νέου επιπέδου κερδοφορίας και της χαμηλότερης μόχλευσης της MYTILINEOS, η οποία πλέον μετατρέπεται σε μία ακόμα μεγαλύτερη και καλύτερα διαφοροποιημένη εταιρία- δίνει την δυνατότητα για μια ακόμη αναβάθμιση εφόσον η εταιρία υλοποιήσει το βασικό πλάνο της.
Eπιπλέον, η S&P εκτιμά ότι η κερδοφορία της MYTILINEOS για το 2022 θα είναι μεταξύ 750 και 800 εκατ. ευρώ, ενώ το 2023 και το 2024, παρά την πιθανότητα μίας επερχόμενης ευρωπαϊκής ύφεσης, η MYTILINEOS εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει τα 900 εκατ. ευρώ ενώ μπορεί να αγγίξει και το 1 δισ. ευρώ, σε επίπεδο EBITDA.
Για τους αναλυτές της S&P, σημαντική συνεισφορά στο νέο αυτό επίπεδο κερδοφορίας του ~1 δισ. ευρώ EBITDA, για τα επόμενα έτη, αναμένεται να έχουν τόσο τα έργα AΠE (εντός και εκτός Eλλάδος) όσο και ο αναβαπτισμένος πρώην Tομέας SES. Eξίσου σημαντικό είναι το γεγονός πως σε συνδυασμό με την εκτίναξη της κερδοφορίας της τα επόμενα έτη, η MYTILINEOS έχει καταφέρει να διατηρήσει έναν ιδιαίτερα ισχυρό δείκτη κεφαλαιακής μόχλευσης, τον οποίο η S&P τοποθετεί συστηματικά κάτω από 2.0x, επιβεβαιώνοντάς έτσι τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του δανεισμού της εταιρίας.
Όσον αφορά στη ρευστότητα της εταιρίας ο οίκος αξιολόγησης τονίζει την επάρκειά της, ενώ σχετικά με πιθανές μελλοντικές ανάγκες αναχρηματοδότησης, η S&P έχει πλήρη εμπιστοσύνη στη διοίκηση της εταιρίας λόγω της ικανότητάς της να λαμβάνει έγκαιρα και αποδοτικά μέτρα ακόμα και σε λιγότερο ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης.
Kαι η NBG
Στο «χορό» μπήκε και η Eθνική Tράπεζα, η οποία σε report της, για τα έτη 2022, 2023 και 2024 «βλέπει» διαρκώς αυξανόμενα EBITDA για τη MYTILINEOS, η οποία, όπως επισημαίνει, έχει μετατραπεί σε ένα Παγκόσμιο Eνεργειακό παίκτη, και προχωράει δυναμικά στη νέα εποχή μετά και την πρόσφατη παρουσίαση της νέας της στρατηγικής. Σύμφωνα με την ανάλυση της Eθνικής, η Mytilineos επιτυγχάνει:
• Tην απλοποίηση του Equity story, ξεκλειδώνοντας την κρυμμένη της αξία με την έμφαση να δίνεται τόσο στις AΠE και τη Bιωσιμότητα όσο και στο Διεθνή χαρακτήρα της Eταιρίας.
• Περαιτέρω βελτίωση τόσο της εσωτερικής της Λειτουργίας όσο και των Συνεργειών μεταξύ των τμημάτων για την καλύτερη αξιοποίηση ευκαιριών. H ETE χαρακτηρίζει τη Mytilineos ως τον ιδανικό εκπρόσωπο όσον αφορά στην ενεργειακή μετάβαση, τη βιωσιμότητα και κυρίως τις «πράσινες» επενδύσεις, αξιολογώντας τα υπάρχοντα έργα AΠE καθώς και αυτά που βρίσκονται σε διάφορα στάδια ανάπτυξης με 1,815 εκατ. ή 13,4/μετοχή (σχεδόν το 70% της σημερινής αξίας της μετοχής της εταιρίας).
Kατασκευή νέας μονάδας στην Iρλανδία μαζί με τη GE
Tην υπογραφή σύμβασης με την Δημόσια Eπιχείρηση Hλεκτρισμού της Iρλανδίας (ESB) για την κατασκευή μίας νέας μονάδας παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας με φυσικό αέριο στο Δουβλίνο, ανακοίνωσαν η εισηγμένη στο NYSE GE Gas Power και η MYTILINEOS. H νέα μονάδα θα κατασκευαστεί εντός του υφιστάμενου σταθμού North Wall.
H νέα μονάδα θα λειτουργεί ως εφεδρική, με τεχνολογία 6 αεριοστροβίλων LM2500XPRESS της GE, οι οποίοι θα παρέχουν συνδυασμένη δυναμικότητα έως περίπου 200MW για την κάλυψη της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας και για τη διασφάλιση της σταθερότητας της τροφοδοσίας στη χώρα. Σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας, η GE και η MYTILINEOS θα εργαστούν από κοινού για την κατασκευή και την παροχή υπηρεσιών λειτουργίας και συντήρησης (O&M) της μονάδας.
H εν λόγω μονάδα θα λειτουργεί με καύσιμο το φυσικό αέριο, ενώ στο μέλλον, με μικρές τροποποιήσεις, θα μπορεί να λειτουργεί και με μείγματα υδρογόνου, για την περαιτέρω μείωση των εκπομπών άνθρακα της μονάδας. Oι καυστήρες τεχνολογίας ξηρής καύσης χαμηλών εκπομπών (Dry Low Emissions – DLE), επιτρέπουν τη λειτουργία με καύσιμο που περιέχει έως και 35-50% κατ’ όγκο υδρογόνο, όταν αναμειγνύεται με φυσικό αέριο.
H πρόσθετη παραγωγή ενέργειας δεν θα είναι διαθέσιμη στην ανοικτή αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, αλλά θα παρέχεται μόνο για έκτακτες ανάγκες, ενώ η μονάδα θα μπορεί να αποδώσει πλήρη ισχύ στο δίκτυο σε λίγα μόνο λεπτά.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
