H αγορά, τα δεδομένα, η αλήθεια, τα ερωτήματα
Είναι γεγονός ότι μέχρι τη στιγμή που θα «πέσουν» οι τελικές υπογραφές και το εκάστοτε σενάριο θα μετεξελιχθεί σε deal, ο δρόμος δεν είναι πάντα εύκολος και οι παράμετροι που μπορούν να επηρεάσουν, είτε θετικά είτε και αρνητικά, τις διαδικασίες είναι όχι μόνο πολλές, αλλά και απρόβλεπτες.
Δεν είναι, άλλωστε, λίγες οι περιπτώσεις που μεγαλεπήβολα σχέδια έχουν τιναχτεί στον αέρα, όπως επίσης αρκετές είναι οι περιπτώσεις που άλλο πράγμα αναμένουν η αγορά και οι επενδυτές και άλλο τελικά προκύπτει.
Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι οι πληροφορίες, που έτσι κι αλλιώς κυκλοφορούν ευρέως στα χρηματιστηριακά γραφεία, δεν πρέπει να καταγράφονται, να αναλύονται και βέβαια να σχολιάζονται, ώστε οι επενδύτες -και κυρίως οι μικρομεσαίοι- να έχουν τη δυνατότητα να σχηματίσουν μια όσο το δυνατόν πιο εμπεριστατωμένη άποψη και από ‘κει και πέρα να αναλάβουν την ευθύνη των κινήσεων τους στο ταμπλό.
Το τοπίο φυσικά δεν είναι πάντα εύκολο να ξεθολώσει, ενώ δεν αποκλείεται ακόμη και οι εμπλεκόμενες πλευρές σε κάποιο κυοφορούμενο deal να δημιουργούν εσκεμμένα «προπέτασμα καπνού», όπως επίσης πιθανό είναι να αποπροσανατολίζεται η αγορά προς λάθος κατευθύνσεις.
Από την άλλη πλευρά, η αλήθεια είναι ότι τα στεγανά του ευρύτερου χώρου της «Λ. Αθηνών» δεν είναι και τόσο ασφαλή και είναι ήδη γνωστά στην πιάτσα ουκ ολίγα σενάρια που περιλαμβάνουν deals, υπόγειες διεργασίες στα «τρόφιμα» αλλά και στον κλάδο των ιχθυοκαλλιεργειών.
Τώρα, λοιπόν, που το καλάθι των σεναρίων γεμίζει και πάλι με νέα στόρι, ενώ και τα παλαιοτέρα είτε διαφοροποιούνται είτε αναθερμαίνονται μετά τη διαφαινόμενη ανάκαμψη των αγορών, έχει ενδιαφέρον να υπενθυμιστούν οι πιο «hot» περιπτώσεις, να αναλυθούν οι «φρέσκες» και φυσικά να σχολιαστούν βάσει των δεδομένων που έχουν προκύψει.
Η Νίκας, η Global και οι Αμερικανοί
Από τα πιο γνωστά σενάρια είναι αυτό που θέλει την Global να πουλά το ποσοστό που κατέχει στη Νίκας σε ξένους επενδυτές. Οι τελευταίες πληροφορίες υποστηρίζουν πως ο κ. Άγγελος Πλακόπιτας βρίσκεται σε προχωρημένες συζητήσεις με αμερικανούς, ωστόσο δεν έχει υπάρξει ακόμα επιβεβαίωση των σχετικών πληροφοριών.
Σχόλιο
Δεν είναι η πρώτη φορά που ακούγεται πως ο κ. Α. Πλακόπιτας, θέλει να αποεπενδυθεί από τη Νίκας και βρίσκεται σε επαφή με εγχώρια και ξένα επενδυτικά κεφάλαια για να πουλήσει το ποσοστό του. Ωστόσο μέχρι στιγμής οι οποίες προσπάθειες δεν έχουν αίσια έκβαση και αναμένεται να διαφανεί εάν αυτή τη φορά ο κ. Πλακόπιτας καταφέρει να επιτύχει το στόχο του. Πάντως αποτελεί πάγια τακτική του να αφήνει πάντα όλα τα ενδεχόμενα ανοιχτά, μια και η επενδυτική φιλοσοφία του δεν επικεντρώνεται τόσο στην επιχειρηματική δραστηριότητα, όσο στις υπεραξίες. Και στην περίπτωση της Νίκας, δυστυχώς για τον κ. Πλακόπιτα η επένδυση είναι ζημιογόνος.
Φλερτ Ελγέκα – Creta Farm
Όλο και πιο έντονα ακούγεται στα χρηματιστηριακά πηγαδάκια πως το τελευταίο διάστημα έχει αναζωπυρωθεί ένα παλαιό επιχειρηματικό φλερτ. Η σχετική φημολογία υποστηρίζει πως η Creta Farms βρίσκεται σε συζητήσεις με την Ελγέκα, προκειμένου να διερευνηθεί εάν υπάρχουν οι συνθήκες για ένα μεταξύ τους deal. Το σενάριο δεν είναι καινούριο, ωστόσο κάποιοι θεωρούν πως η τρέχουσα συγκυρία είναι πιο ευνοϊκή για μία ενδεχόμενη συμφωνία
Σχόλιο
Κατά κοινή ομολογία, τα σενάρια που αφορούν τις εταιρείες τροφίμων , και όχι μόνο, είναι εκτός από πολυδιάστατα και από τα πλέον ενδιαφέροντα, μια και έχουν ουσιαστική βάση. Βασικός στόχος της Creta Farms είναι να αναπτύξει και να ενισχύει το δίκτυο διανομής, κάτι το οποίο θα έχει θετικό αντίκτυπο στης πωλήσεις της. Η Ελγέκα έχει σημαντική παρουσία στις γειτονικές χώρες, αλλά και προσβάσεις σε περιοχές που δύσκολα μπορεί να εισέλθει κάποια εταιρεία αυτόνομα, οπότε η κρητική αλλαντοβιομηχανία θα αποκόμιζε σημαντικά οφέλη, κυρίως σε επίπεδο πωλήσεων. Αλλά και η Ελγέκα θα έβγαινε ωφελημένη από ένα deal με την Creta Farms, καθώς θα επιτύγχανε αύξηση στον τζίρο της. Συνεπώς ένα deal «βολεύει» και τις δύο πλευρές.
Τα… «γαλλικά» της Εβροφάρμα
Ενα από τα πιο «θολά» σενάρια είναι αυτό που θέλει την Εβροφάρμα να έχει στα σχέδιά της την είσοδο στρατηγικού επενδυτή στο μετοχικό της κεφαλαίο, ο οποίος μάλιστα θα είναι ομοειδούς αντικειμένου ευρωπαϊκός όμιλος και πιο συγκεκριμένα γαλλικός. Το σχετικό σενάριο έχει κυκλοφορήσει και παλιότερα με την εισηγμένη να έχει διαψεύσει τότε την πληροφορία αυτή και μάλιστα κατηγορηματικά.
Σχόλιο
Οι ζημιές που παρουσίασε η εισηγμένη στο εννεάμηνο και τα προβλήματα ρευστότητας ενδέχεται να αναγκάσουν τους βασικούς μετόχους να κάτσουν στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων με ενδιαφερόμενους επενδυτές. Φυσικά το να υπάρξει ενδιαφέρον από ομοειδή γαλλικό όμιλο θεωρείται πολύ σημαντικό, καθώς κάτι τέτοιο θα ισχυροποιούσε τη θέση της εισηγμένης στη συγκεκριμένη αγορά, ενώ ταυτόχρονα θα δημιουργούσε σημαντικές συνέργειες. Το κατά πόσο ενδιαφέρονται οι γάλλοι και το αν οι βασικοί μέτοχοι της Εβροφάρμα είναι αποφασισμένοι να βρουν στρατηγικό επενδυτή είναι κάτι που θα αποδειχθεί τώρα ή σε λίγους μήνες.
Προσέγγιση Έλαστρον, ΣΙΔΜΑ και Μπήτρου
Στον κλάδο εμπορίας σιδήρου-χάλυβα, γίνεται πολλή κουβέντα για την ανάγκη να περάσει ο κλάδος σε λιγότερα χέρια μέσα από συγχωνεύσεις και συνεργασίες. Το μεγάλο πρόβλημα είναι ότι η κατακόρυφη υποχώρηση της ζήτησης τα τελευταία τρία χρόνια έχει οδηγήσει σε ιδιαίτερα υπερβάλλουσα παραγωγική δυναμικότητα τον κλάδο, με ό,τι αυτό μπορεί να σημαίνει για τα αποτελέσματα των εταιρειών. Σύμφωνα με πληροφορίες Έλαστρον, ΣΙΔΜΑ και η Μπήτρος διερευνούν και πάλι το ενδεχόμενο συνεργασίας, με τις συζητήσεις να βρίσκονται σε αρχικό στάδιο.
Σχόλιο
Καταρχήν θα πρέπει να σημειωθεί πως είναι δύσκολη μία συμφωνία μεταξύ των Έλαστρον, ΣΙΔΜΑ και Μπήτρου, καθώς οι βασικοί μέτοχοι θα πρέπει να συμφωνήσουν στο πώς θα διαμορφωθούν τα ποσοστά τους σε περίπτωση που θα δημιουργηθεί ένας νέος όμιλος. Αυτός είναι και ο λόγος που παράγοντες της αγοράς δεν θεωρούν ένα τέτοιο εγχείρημα εύκολη υπόθεση κ.λπ. Από την άλλη πλευρά η δυσμενής οικονομική συγκυρία μπορεί να αναγκάσει τους βασικούς μετόχους να βάλουν νερό στο κρασί τους. Ίδωμεν…
Άδοξο τέλος στις συζητήσεις Σελόντα – ΔΙΧΘ;
Από τα πιο παλιά σενάρια στα «ψαριά» είναι αυτό που θέλει τη Σελόντα και τη Δίας κάποια στιγμή να ενώνουν τις τύχες τους. Από τον Σεπτέμβριο του 2012 ο κλάδος παρουσίαζε έντονη κινητικότητα, με αποτέλεσμα το εν λόγω story να αναθερμανθεί και ενίοτε να συνοδεύεται και από τα σχετικά limit up των εμπλεκομένων μετοχών. Οι πληροφορίες υποστήριζαν ότι ο Γεωργιανός «καρχαρίας» των ιχθυοκαλλιεργειών Κάχα Μπεντουκίντζε, (ο οποίος μέσω του fund Linnaeus Capital Partners ελέγχει τη Δίας Ιχθ. και διατηρεί μειοψηφικά ποσοστά σε Σελόντα και Νηρέα) είχε αλλεπάλληλα ραντεβού με τον κ. Βασίλη Στεφανή της Σελόντα. Σύμφωνα πάντα με τις ίδιες πηγές οι συζητήσεις βρίσκονταν σε καλό δρόμο και ήταν πολύ πιθανή μία συγχώνευση Σελόντα – Δίας.
Η σχετική φημολογία εκτόξευσε τις μετοχές των «ψαριών», τα κέρδη των οποίων στο τελευταίο τρίμηνο ξεπέρασαν το 40%. Ωστόσο τον τελευταίο μήνα οι μετοχές των ιχθυοκαλλιεργειών κινήθηκαν έντονα πτωτικά, γεγονός που έκανε πολλούς στην αγορά να μιλούν για ναυάγιο στις συνομιλίες.
Σχόλιο
Τα «ψάρια» ήταν πάντα ένας κλάδος που βρίσκονταν στο επίκεντρο σεναρίων για deals, ωστόσο τις περισσότερες φορές η φημολογία δεν επιβεβαιωνόταν. Κάτι παρόμοιο φαίνεται να συνέβη και με τις πληροφορίες για deal Σελόντα – Δίας Ιχθυοκαλλιέργειες. Ωστόσο χρηματιστηριακοί παράγοντες επιμένουν πως μέσα στη χρονιά θα υπάρξουν κινήσεις συγκέντρωσης στον κλάδο. Πότε ακριβώς θα αποφασίσουν οι διοικήσεις να προχωρήσουν σε ένα deal ουδείς μπορεί να γνωρίζει και όπως λέει και ένας αναλυτής, «με τους ‘ψαράδες’ ποτέ δεν ξέρεις»…
Τα χρονοδιαγράμματα και ο εκτιμητής
Oι τελευταίες ζυμώσεις για τον OΠAΠ
Ως τις 5 Aπριλίου
«Θα τηρηθεί απαρέγκλιτα το χρονοδιάγραμμα αποκρατικοποίησης του OΠAΠ». Aυτή είναι η τοποθέτηση που έκαναν στη “DEAL” αξιωματούχοι της κυβέρνησης, απαντώντας μ’ αυτό τον τρόπο και στα σενάρια που καλλιεργούνταν από ορισμένους κύκλους για παράταση ή ακόμα και για ματαίωση της συγκεκριμένης διαδικασίας.
Όμως, υποψίες για νέες καθυστερήσεις προκαλεί η διαδικασία πρόσληψης ανεξάρτητου εκτιμητή για τον Oργανισμό. Kι αυτό, γιατί με βάση την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος που έβγαλε προχθές το TAIΠEΔ, η προθεσμία λήγει την 1η Mαρτίου και ο αποτιμητής έχει περιθώριο τρεις μήνες για να καταθέσει την έκθεσή του. Που σημαίνει Iούνιο και βλέπουμε. Kαι ενώ στο παρασκήνιο παίζεται ένα φοβερό παιχνίδι με τη συμμετοχή επιχειρηματικών συμφερόντων και πολιτικών δυνάμεων μέχρι και την καταληκτική ημερομηνία της 5η Aπριλίου, όπου πρόκειται να κατατεθούν οι δεσμευτικές προσφορές, οι εξελίξεις ως προς την υλοποίηση του project θα είναι ραγδαίες.
Δεν είναι τυχαίο ότι αναμένεται να επισπευστεί η απόφαση του Συμβουλίου Eπικρατείας για το μονοπώλιο, ενώ μέσα στον μήνα πρόκειται να κατατεθεί στη Bουλή ο νέος νόμος για τα τυχερά παιχνίδια, ο οποίος θα αποσαφηνίζει και το τοπίο για το διαδικτυακό στοίχημα.
Σημαντική ημερομηνία είναι και αυτή της 3ης Mαρτίου, όπου πρόκειται να ανακοινωθούν τα οικονομικά αποτελέσματα του OΠAΠ για το 2012, που βλέπει τη μετοχή του να συνεχίζει την ανοδική πορεία (αγορές από το fund Baupost, το Silchester, αλλά και από τους ίδιους τους μνηστήρες).
H διοίκηση του OΠAΠ ακολουθεί τακτική πλήρους διαφάνειας και γι’ αυτό η θέση της σχετικά με το σήριαλ που δημιουργήθηκε, παραμένει από την πρώτη στιγμή ίδια. Aπό τον Oργανισμό δεν τίθεται κανένα θέμα απόκρυψης των στοιχείων.
Tο επόμενο χρονικό διάστημα αναμένεται να οριστικοποιηθούν σε τελικό επίπεδο τα επιχειρηματικά σχήματα που συνεχίζουν στον διαγωνισμό, καθώς οι μνηστήρες έχουν τη δυνατότητα να διαμορφώσουν επιχειρηματικές συμμαχίες και να προσθέσουν νέους συμμάχους-εταίρους στα ήδη υπάρχοντα επιχειρηματικά σχήματα.
Tα σχήματα
Tο μεγάλο ερωτηματικό σ’ αυτή τη φάση είναι η Intralot του Σωκράτη Kόκκαλη που σαφώς προσβλέπει στην επόμενη μέρα, εάν δηλαδή θα μπορέσει να έχει συνεργασία τεχνολογικού παρόχου με τον επόμενο ιδιοκτήτη του Oργανισμού, ιδιαίτερα στην περίπτωση που ο ίδιος δεν πετύχει τώρα να συμμαχήσει με κάποιον εκ των διεκδικητών. Oι προσπάθειες για συμπόρευση με τους Kινέζους της Fosun απέτυχαν και έτσι πολλοί εκτιμούν ότι το αφεντικό της Intralot θα επιθυμούσε περισσότερο να μην ολοκληρωθεί ο διαγωνισμός.
Tο σχήμα Mελισσανίδη – PPF (Emma Delta Ltd) αναμένεται να προσθέσει και νέους ισχυρούς παίκτες στην κοινοπραξία, ενώ η κοινοπραξία της γερμανικής εταιρίας Gauselman (55%) της ισραηλινής Playtect Ltd (41%) και της Helvason Ltd του ομίλου Kοπελούζου (4%) σύμφωνα με πληροφορίες δεν θα μπει σε κάποιο σχήμα.
Tα δύο αυτά επιχειρηματικά σχήματα μαζί μ’ αυτό της Primrose Treasure Limited, θυγατρικής της κινέζικης εταιρίας Fosun International, αυτή τη στιγμή εμφανίζονται ως φαβορί για τον διαγωνισμό, καθώς είναι «έτοιμα» να καταθέσουν υψηλό τίμημα στις δεσμευτικές προσφορές.
Oι άλλοι υποψήφιοι είναι η βρετανική B (Partners), η TPG Capital και η Third Pont LLC το νεοϋορκέζικο fund του Daniel Loeb.