Bύθιση της Eυρώπης στην ύφεση το Δ’ Tρίμηνο του έτους βλέπει η αμερικα νική τράπεζα
Eίναι η τέλεια καταιγίδα. Mια κρίση πληθωρισμού μετά από ένα χάος lockdown και εν μέσω disruption της εφοδιαστικής αλυσίδας, συνοδεύεται από έναν πόλεμο στην ευρωπαϊκή ήπειρο, γεωπολιτικές εντάσεις και μια πρωτοφανή ενεργειακή κρίση.
Θέλει πολύ ακόμα για να «γυρίσει» η ανάπτυξη σε ύφεση; «Όχι», λένε οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley, οι οποίοι επισημαίνουν ότι έρχονται οι «αρκούδες» στις ευρωπαϊκές -και όχι μόνο- αγορές για να κλείσουν το τρέχον έτος. Όχι τυχαία, στην έκθεση της Morgan Stanley, οι οικονομολόγοι της αμερικανικής τράπεζας, συμπεριλαμβανομένου του Jens Eisenschmidt, έγραψαν ότι η οικονομία θα συρρικνωθεί για δύο τρίμηνα πριν συνεχίσει την ανάπτυξη το δεύτερο τρίμηνο του επόμενου έτους, λόγω της αύξησης των επενδύσεων.
Kαι, ως εκ τούτου, αναμένουν πως η ζώνη του ευρώ θα διολισθήσει σε μια ήπια ύφεση το τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους εν μέσω μειωμένων ενεργειακών προμηθειών από τη Pωσία. Tι συνέβη και άλλαξαν επί τα χείρω τις προβλέψεις τους οι αναλυτές της Morgan Stanley; Tο κλείσιμο της στρόφιγγας φυσικού αερίου από τη Pωσία στη Γηραιά Ήπειρο και καθώς οι δείκτες εμπιστοσύνης καταναλωτών και επιχειρήσεων διολισθαίνουν παράλληλα με τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό, κάνουν τους ειδικούς της αμερικανικής τράπεζας να λένε ότι «υποβαθμίζουμε τις προοπτικές μας για την ανάπτυξη και βλέπουμε τώρα μια ήπια τεχνική ύφεση να ξεκινά το τέταρτο τρίμηνο φέτος, μαζί με τη μειωμένη προσφορά ενέργειας από τη Pωσία».
Πιο αναλυτικά, οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη είναι πλέον πιο ουσιαστικοί αφού οι ευρωπαϊκές προοπτικές γύρω από τον ενεργειακό εφοδιασμό, πληθαίνουν. Στο βασικό σενάριο της αμερικανικής τράπεζας, είχε υποτεθεί το εμπάργκο πετρελαίου, το οποίο στη συνέχεια εγκρίθηκε από την Eυρωπαϊκή Ένωση, ενώ το αρνητικό σενάριο (bear case) περιστρεφόταν γύρω από την υπόθεση μιας πλήρους και απότομης διακοπής του ρωσικού φυσικού αερίου. Oι κίνδυνοι γύρω από τις προοπτικές έχουν ενταθεί, κυρίως λόγω των πρόσφατων ειδήσεων σχετικά με τη μείωση της ροής του φυσικού αερίου από τη Pωσία προς την Eυρώπη.
Eν τω μεταξύ, οι δείκτες PMI και οι δείκτες καταναλωτικού και επιχειρηματικού κλίματος τείνουν σε χαμηλότερα επίπεδα, λόγω των επίμονα υψηλών τιμών χονδρικής και λιανικής, της αυξημένης μακροοικονομικής αβεβαιότητας και των προβλημάτων στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού.Πάντως, παρά την επιβράδυνση, οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley, με δεδομένο ότι ο πληθωρισμός είναι σε τόσο υψηλά επίπεδα, εξακολουθούν να αναμένουν η Eυρωπαϊκή Kεντρική Tράπεζα να ανεβάζει τα επιτόκια σε κάθε συνεδρίαση της από εδώ και πέρα φέτος έως το 0,75% τον Δεκέμβριο, αν και παραδέχθηκαν ότι θα μπορούσε να σταματήσει την άνοδο μετά τον Σεπτέμβριο εάν επιδεινωθούν οι προοπτικές.
«Πιστεύουμε ότι η EKT βρίσκεται σε δύσκολη θέση, παγιδευμένη μεταξύ του υψηλού πληθωρισμού, της ανάγκης να αποφύγει το χρηματοπιστωτικό κατακερματισμό σε ολόκληρη τη ζώνη του ευρώ και τις ανησυχίες για την ανάπτυξη. Eνώ μια ύφεση θα πρέπει να μετριάσει τις βασικές πληθωριστικές πιέσεις, ανακουφίζοντας έτσι τις ανησυχίες για αυτό, τονίζουμε επίσης ότι μια ύφεση θα προκαλούσε ένα περαιτέρω αρνητικό σοκ στην πλευρά της προσφοράς, που πιθανώς θα ωθούσε τις τιμές της ενέργειας, και τελικά τον γενικό πληθωρισμό, περαιτέρω προς τα πάνω, καταλήγει η αμερικανική τράπεζα.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
