Τα περί επικείμενης νέας ελληνικής εξόδου στις αγορές σχολιάζει η Emese Bartha σε blog της Wall Street Journal, παραθέτοντας μάλιστα τρεις λόγους, για τους οποίους εκτιμά ότι η Ελλάδα οδηγείται σε μία τέτοια κίνηση.
«Συνηθισμένο. Περιμένεις τέσσερα χρόνια για ένα νέο ελληνικό κρατικό ομόλογο και ξαφνικά εμφανίζονται δύο μαζί» σημειώνει η Emese Bartha αναφερόμενη στα σενάρια που θέλουν την ελληνική κυβέρνηση να προχωρά στην έκδοση νέου ομολόγου.
Η μεγάλη επιστροφή στις αγορές ομολόγων έγινε τον Απρίλιο σε μια εντυπωσιακή δημοπρασία που προσέλκυσε το ενδιαφέρον πολλών επενδυτών με ένα επιτόκιο ιδιαίτερα ευνοϊκό για τη χώρα, σημειώνει η Emese Bartha και προσθέτει ότι σύντομα αναμένεται να ακολουθήσει νέα έκδοση τριετούς διάρκειας.
Εν συνεχεία, επιχειρεί να εξηγήσει τους λόγους για τους οποίους η Ελλάδα σχεδιάζει να κάνει τώρα την κίνησή της:
Πρώτον, στο τρέχον περιβάλλον των χαμηλών επιτοκίων οι επενδυτές διψούν για σχετικά υψηλότερες αποδόσεις. Οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων έχουν σημειώσει μεγάλη πτώση, αλλά σε σχέση με τις υπόλοιπες χώρες της ευρωζώνης παραμένουν ελκυστικά.
Δεύτερον, η πρόσφατη έκδοση 3 δισ. ευρώ της Ελλάδας στέφθηκε από εκκωφαντική επιτυχία. Το ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε με απόδοση 4,95% και τώρα μόλις τρεις μήνες μετά συναλλάσσεται στο 4,18%. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές που αγόρασαν το ομόλογα έχουν αποκομίσει κέρδη από την επένδυση τους. Οι τιμές αυξάνονται καθώς υποχωρούν οι αποδόσεις.
Τρίτον, μετά και την αναδιάρθρωση χρέους το 2012, στο πλαίσιο της οποίας το πιο βραχυχρόνιο ομόλογο έγινε αυτό που λήγει το 2023, η χώρα δεν έχει πλέον βραχυπρόθεσμο χρέος. Συνεπώς, ένα τριετές ομόλογο με απόδοση περίπου 2,9% θα ήταν πιο ελκυστικό σε σχέση με το πορτογαλικό ομόλογο λήξεως 2017 και πιθανότατα θα είχε σημαντικές πιθανότητες να αποδώσει στις δευτερογενείς αγορές μετά την αρχική έκδοση.
