Η ελληνική οικονομία βρίσκεται στο επίκεντρο των διεθνών οίκων αξιολόγησης, καθώς ξεκινούν οι πρώτες αξιολογήσεις της νέας χρονιάς. Το 2024 έκλεισε θετικά, με τον οίκο Scope να αναβαθμίζει την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας σε υψηλότερη θέση εντός επενδυτικής βαθμίδας.
Σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών, το 2025 αναμένεται να είναι έτος νέων αναβαθμίσεων, λόγω της σταθερής οικονομικής ανάπτυξης, της αποτελεσματικής απορρόφησης των ευρωπαϊκών κονδυλίων και των μεταρρυθμίσεων που προωθούνται. Επιπλέον, τα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα ενισχύουν το θετικό κλίμα.
Οι επερχόμενες αξιολογήσεις
Η πρώτη αξιολόγηση του 2025 θα γίνει στις 7 Μαρτίου από τον οίκο DBRS, ο οποίος τον περασμένο Σεπτέμβριο αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας από «σταθερές» σε «θετικές». Η επενδυτική βαθμίδα είχε αποδοθεί από τον DBRS το 2023 (BBB με σταθερή τάση) και το 2024 η τάση αναθεωρήθηκε σε θετική. Εάν δεν υπάρξει αναβάθμιση τον Μάρτιο, επόμενη ευκαιρία θα είναι στις 5 Σεπτεμβρίου.
Μία εβδομάδα αργότερα, στις 14 Μαρτίου, ακολουθεί η Moody’s, η οποία τον Σεπτέμβριο του 2024 είχε αναβαθμίσει τις προοπτικές της χώρας από «σταθερές» σε «θετικές».
Η σημασία της αξιολόγησης της Moody’s
Η Moody’s είναι ο μόνος από τους πέντε διεθνώς αναγνωρισμένους από την ΕΚΤ οίκους που δεν έχει ακόμη κατατάξει την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα. Παρόλα αυτά, η πιστοληπτική διαβάθμιση της χώρας (Ba1) βρίσκεται μόλις ένα βήμα χαμηλότερα, και η τελευταία αναθεώρηση των προοπτικών σε θετικές αυξάνει τις πιθανότητες αναβάθμισης εντός του 2025. Η δεύτερη αξιολόγηση του οίκου έχει προγραμματιστεί για τις 19 Σεπτεμβρίου.
Οι εξελίξεις στην αγορά ομολόγων
Το 2024 σηματοδότησε μια σημαντική στροφή για την ελληνική αγορά ομολόγων, με αυξημένη ζήτηση από ξένους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων όσων δεν είχαν τοποθετήσεις σε ελληνικούς τίτλους για περισσότερο από μία δεκαετία.
Οι επιτυχημένες εκδόσεις δεκαετών και τριακονταετών ομολόγων άντλησαν συνολικά 7 δισ. ευρώ, ενώ η βάση των θεσμικών επενδυτών διευρύνθηκε σημαντικά. Σύμφωνα με την Alpha Bank, ο δείκτης ελληνικών κρατικών ομολόγων είχε το 2024 τη δεύτερη καλύτερη απόδοση στην Ευρωζώνη, μετά την Ιταλία.
Οι προοπτικές για το 2025
Η δυναμική της ελληνικής οικονομίας και η συνεχιζόμενη δημοσιονομική βελτίωση δημιουργούν προσδοκίες για διατήρηση της θετικής πορείας των ελληνικών ομολόγων. Παράλληλα, η κυβέρνηση σχεδιάζει την πρόωρη αποπληρωμή 5 δισ. ευρώ από δάνεια του Greek Loan Facility, γεγονός που ενισχύει τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους.
Η αναμενόμενη αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα από τη Moody’s εντός του 2025 θεωρείται σημαντικός παράγοντας που θα μπορούσε να διατηρήσει το ενδιαφέρον των επενδυτών για τα ελληνικά ομόλογα. Σύμφωνα με την UBS, τα ελληνικά ομόλογα παρουσιάζουν επενδυτικές ευκαιρίες, ενώ η Wood χαρακτηρίζει την τρέχουσα αποτίμησή τους χαμηλότερη από την πραγματική δυναμική της οικονομίας.
Πληροφορίες από ΑΠΕ – ΜΠΕ
