Σημαντικούς λόγους για να ανησυχεί η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εντοπίζει η JP Morgan Asset Management στην ανασκόπηση αγορών του δευτέρου τριμήνου, θεωρώντας πιθανό το ενδεχόμενο να προβεί και σε άλλες ενέργειες, καθώς τα οικονομικά στοιχεία από την Ευρωζώνη καταδεικνύουν κάποια επιβράδυνση.
Σύμφωνα με την JPMorgan Asset Management το δεύτερο τρίμηνο του έτους είχε πολλές εκπλήξεις για τους επενδυτές. Μάλιστα, δεν ήταν όλες δυσάρεστες καθώς όλες σχεδόν οι βασικές κατηγορίες επένδυσης κατέγραψαν άνοδο κατά τους τρεις μήνες έως τον Ιούνιο.
Πολλές μετοχικές αγορές ανά τον κόσμο έφθασαν σε νέα επίπεδα ρεκόρ στη διάρκεια του τριμήνου χάρη στο βελτιούμενο οικονομικό κλίμα παγκοσμίως και στην -ακόμη- πολύ ευνοϊκή νομισματική πολιτική, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να μην έχουν λόγο να διαφοροποιήσουν τις κατανομές τους.
Τα χαμηλά επίπεδα μεταβλητότητας που διαμορφώθηκαν στις αγορές την άνοιξη προκάλεσαν κάποιες ανησυχίες για εφησυχασμό, καθώς οι επενδυτές αντιπαρήλθαν τους αυξημένους γεωπολιτικούς κινδύνους. Τόσο οι αναδυόμενες όσο και οι ανεπτυγμένες μετοχικές αγορές κατέγραψαν καλή πορεία, ολοκληρώνοντας το τρίμηνο σε υψηλότερα επίπεδα, κατά 5,2% και 4,6% αντιστοίχως. Εν τω μεταξύ, τα ομόλογα διατήρησαν την έντονα ανοδική πορεία τους και ο δείκτης Barclays Global Aggregate Bond σημείωσε άνοδο 2,5%.
Η μεγαλύτερη έκπληξη, όμως, ήταν ίσως η εντυπωσιακή απόδοση των μεγάλης διάρκειας αμερικανικών κρατικών ομολόγων (30ετούς διάρκειας) που φέτος σημείωσαν άνοδο 13,8%.
Στην Ευρώπη, η ΕΚΤ ανακοίνωσε περαιτέρω μέτρα νομισματικής χαλάρωσης. Όπως ήταν εν πολλοίς αναμενόμενο, η ΕΚΤ περιέκοψε το βασικό επιτόκιο αναχρηματοδότησης από 0,25% στο 0,15%, ωθώντας τα επιτόκια των καταθέσεων σε αρνητικά επίπεδα. Η πιο ενδιαφέρουσα είδηση ήταν η εξαγγελία των στοχευμένων πράξεων μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (TLTRO) που αποβλέπουν στην τόνωση του τραπεζικού δανεισμού και της πιστωτικής επέκτασης στην περιοχή.
Τα TLTRO μπορούν να τροφοδοτήσουν τις τράπεζες με φθηνά δάνεια -υπό ορισμένες προϋποθέσεις- συνολικής αξίας της τάξης των 400 δις ευρώ μέσα στην επόμενη τετραετία. Ακόμη δεν έχουν ανακοινωθεί όλες οι λεπτομέρειες για τον τρόπο λειτουργίας των TLTRO και υπάρχουν κάποιες ανησυχίες για το κατά πόσο τα χρήματα θα διοχετευθούν τελικά στην πραγματική οικονομία.
