Τα πιο σκοτεινά στοιχεία ενεργητικού ψάχνει ο Ντράγκι
«Στο στόχαστρο» DB και BNP Paribas
Στις Deutsche Bank και BNP Paribas στρέφονται όλοι οι προβολείς, καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αρχίζει να συγκεντρώνει στοιχεία για τα stress tests. Οι δύο αυτές τράπεζες έχουν στα βιβλία τους σχεδόν τα μισά από τα πιο δύσκολα να αποτιμηθούν στοιχεία ενεργητικού των 10 μεγαλύτερων τραπεζών της Ευρωζώνης.
Επομένως, η προειδοποίηση της ΕΚΤ ότι κάποιες τράπεζες θα πρέπει να αποτύχουν στα stress tests, φαίνεται να τις αφορά άμεσα.
Στο πλαίσιο της αξιολόγησης 128 ευρωπαϊκών τραπεζών, η ΕΚΤ εξετάζει τα πιο σκοτεινά τιτλοποιημένα δάνεια και άλλα προϊόντα που είναι δύσκολο να αποτιμηθούν. Με την κίνηση αυτή, η ΕΚΤ αποκτά μια πρωτόγνωρη γνώση πάνω στην πραγματική κατάσταση των τραπεζών, που θα κληθεί σύντομα να εποπτεύσει.
Τα αποτελέσματα, που θα ανακοινωθούν τον Οκτώβριο, ενδέχεται να αναγκάσουν την Deutsche Bank, την BNP Paribas αλλά και άλλες τράπεζες να αναθεωρήσουν την αξία των assets τους, σε μία εξέλιξη που θα πλήξει τα κεφάλαιά τους και τις προσπάθειες ενίσχυσης της κεφαλαιακής επάρκειάς τους.
Οι τράπεζες χωρίζουν τα στοιχεία του ενεργητικού τους σε τρεις κατηγορίες: Μία για εκείνα με διαφανείς τιμές, όπως οι μετοχές, μία για εκείνα όπου κάποια εξωτερικά στοιχεία αποτίμησης είναι διαθέσιμα (όπως πολλά over-the-counter παράγωγα) και μία για εκείνα στα οποία οι ίδιες δίνουν τιμές, λόγω της έλλειψης μιας ενεργής αγοράς.
Η τελευταία κατηγορία περιλαμβάνει τιτλοποιήσεις υποχρεώσεων, σύμφωνα επαναφοράς, παράγωγα και άλλους τίτλους χωρίς ρευστότητα.
Οι τράπεζες αποτιμούν αυτά τα assets χρησιμοποιώντας τα δικά τους μοντέλα, τα οποία στηρίζονται σε ιστορικά δεδομένα και εκτιμήσεις για το ρίσκο.
Σύμφωνα με τα στοιχεία των 10 μεγαλύτερων τραπεζών της Ευρωζώνης, αυτά τα assets θα μπορούσαν να πουληθούν αντί 109,3 δισ. ευρώ στα τέλη του περασμένου έτους. Και αυτό, την ώρα που οι ισολογισμοί τους αγγίζουν τα 11,6 τρισ. ευρώ.
Η Deutsche Bank, που είναι η μεγαλύτερη επενδυτική τράπεζα της Ευρώπης, και η BNP Paribas, η τράπεζα της Ευρωζώνης με το μεγαλύτερο ισολογισμό, έχουν στα βιβλία τους τα περισσότερα τέτοια assets, ύψους 29 δισ. ευρώ και 24,8 δισ. ευρώ αντίστοιχα. Μία πτώση της τάξης του 10% στην αξία των assets αυτών της Deutsche Bank, θα μείωνε τα κεφάλαια της τράπεζας κατά 5%, περισσότερο από οποιασδήποτε άλλης ευρωπαϊκής τράπεζας, υπολογίζει η Citigroup.
Το μεγαλύτερο πλήγμα θα δέχονταν, επίσης, η Natixis, η BNP Paribas, η Mediobanca SpA και η KBC Group.
Τα αποτελέσματα της αξιολόγησης των στοιχείων του ενεργητικού θα χρησιμοποιηθούν για τη διενέργεια των stress tests το Σεπτέμβριο, εν όψει της ανάληψης της εποπτείας του τραπεζικού κλάδου από την ΕΚΤ, το Νοέμβριο. Οι τράπεζες θα έχουν περιθώριο έξι μηνών να αντλήσουν τα κεφάλαια που θα καλύψουν τις τυχόν ανάγκες που θα προκύψουν από τα stress tests.
