Ο οίκος τονίζει ότι η ελληνική οικονομία έχει βελτιώσει πολύ τα μακροοικονομικά στοιχεία της
Overweight, δηλαδή αυξημένες θέσεις για την Ελλάδα, συστήνει η Morgan Stanley με σημερινή της ανάλυση (5 Δεκεμβρίου) για την κατηγορία EMEA.
Παράλληλα συστήνει αντίστοιχα αυξημένες θέσεις σε Πολωνία και Τουρκία.
Για την Ελλάδα σημειώνει ότι θα ευνοηθεί από τη βελτίωση των μακροοικονομικών στοιχείων της Ευρωζώνης καθώς και τις κινήσεις της ΕΚΤ. Αυτά θα βοηθήσουν τα κέρδη των επιχειρήσεων, αν και το πολιτικό παραμένει το βασικό ρίσκο.
Τα ελληνικά ομόλογα διατηρούν το επενδυτικό ενδιαφέρον εξαιτίας των υψηλών αποδόσεων που έχουν αποκτήσει και πάλι εξαιτίας του πολιτικού ρίσκου το τελευταίο διάστημα.
Η ελληνική οικονομία έχει έτσι κι αλλιώς βελτιώσει πολύ τα μακροοικονομικά στοιχεία της και διαθέτει χαμηλές αποτιμήσεις.
Οι οικονομικοί δείκτες δείχνουν και πάλι βελτίωση μετά από μια επιδείνωση που είχαν δείξει το καλοκαίρι. Ο βιομηχανικός PMI ανέβηκε τους τελευταίους δύο μήνες και τα στοιχεία του λιανεμπορίου δείχνουν ότι βρίσκονται σε νέο υψηλό του κύκλου που γυρίζει ανοδικά.
Παρά ταύτα διατηρούμε την πρόβλεψη για ανάπτυξη 2,2% και στη συνέχεια στο 3%.
Η ελληνική οικονομία αναμένεται να βοηθηθεί ιδιαίτερα από την ποσοτική χαλάρωση της ΕΚΤ.
Οι ελληνικές μετοχές σε γενικές γραμμές, και ειδικότερα οι τραπεζικές μετοχές, συνδέονται στενά με την πορεία των αποδόσεων των ομολόγων. Βλέπουμε ότι η πορεία όλων των τίτλων θα βελτιωθεί τους επόμενους μήνες και οι ελληνικές μετοχές είναι φθηνότερες σε σχέση με τις αποτιμήσεις που έχουν διαμορφωθεί στις τραπεζικές ευρωπαϊκές μετοχές.
Το κόστος των καταθέσεων συνεχίζει να υποχωρεί για τις ελληνικές τράπεζες αλλά τα περιθώρια (spreads) σε σχέση με τα επιτόκια δανεισμού παραμένουν υψηλότερα σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη.
Το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται σε υπερπουλημένα επίπεδα.