Για την πιθανή αρνητική επίδραση των αντισυμβατικών νομισματικών πολιτικών των κεντρικών τραπεζών προειδοποιεί η Goldman Sachs.
Όπως μεταδίδει το Bloomberg, οι αντισυμβατικές νομισματικές πολιτικές των κεντρικών τραπεζών συχνά αντιμετωπίζουν προβλήματα και μπορούν επίσης να βλάψουν αντί να ωφελήσουν, προειδοποιούν οι οικονομολόγοι Huw Pill και Alain Durre της Goldman Sachs Group Inc. σε έρευνα τους.
Η ανησυχία τους είναι ότι αν οι κεντρικές τράπεζες δρομολογήσουν υπερβολικά γενναιόδωρες πολιτικές, θα υπάρχει μικρότερη πίεση για τις κυβερνήσεις και τις επιχειρήσεις να κάνουν αυτό που τους αναλογεί για να αναζωογονήσουν την οικονομία.
«Αμβλύνοντας τις πιέσεις σε άλλους οικονομικούς παράγοντες, η υποστήριξη της κεντρικής τράπεζας μπορεί να δημιουργήσει ευκαιρίες για τους εν λόγω παράγοντες να συρρικνώσουν τις ευθύνες τους», αναφέρουν οι οικονομολόγοι στην έρευνα τους. «Με τη σειρά του, αυτό μπορεί να κάνει ακόμα πιο δύσκολο για την κεντρική τράπεζα να αποσύρει τα έκτακτα μέτρα που έχει δρομολογήσει».
Οι οικονομολόγοι αναγνωρίζουν ότι οι κεντρικές τράπεζες έπρεπε να υιοθετήσουν ανορθόδοξες πολιτικές για να αντιμετωπίσουν την κρίση. Επισημαίνουν ωστόσο ότι η χρήση αυτών των πολιτικών ενέχει κινδύνους και αν δεν υπάρξουν περιορισμοί θα μπορούσε να οδηγήσει τον πληθωρισμό να εκτιναχθεί πάνω από τους στόχους των κεντρικών τραπεζών.
«Οι κίνδυνοι αυτοί είναι ιδιαίτερα αυξημένοι όταν το ευρύτερο δημοσιονομικό περιβάλλον δεν είναι ευνοϊκό», αναφέρουν και προσθέτουν:. «και επιδεινώνονται αν τα μη συμβατικά μέτρα αποδυναμώνουν τα κίνητρα για δημοσιονομική ακεραιότητα και αναδιάρθρωση του ιδιωτικού τομέα».
Ο κίνδυνος είναι η προσωρινή στήριξη μέσω της παροχής ρευστότητας να γίνει μόνιμη και οι κεντρικοί τραπεζίτες να βρεθούν υπό πίεση να αναλάβουν επικεφαλής και σε νέες διασώσεις σε μελλοντικές κρίσεις. Αυτό θα περιορίσει την ανεξαρτησία και την αξιοπιστία τους, υπονομεύοντας την ικανότητα τους να διασφαλίσουν τη σταθερότητα των τιμών.
«Ο δρόμος για την κόλαση των κεντρικών τραπεζιτών μπορεί να είναι στρωμένος με καλές προθέσεις», αναφέρουν οι οικονομολόγοι. «Με λίγα λόγια, τα μη συμβατικά μέτρα πολιτικής θα πρέπει να έχουν σχεδιαστεί με μια στρατηγική εξόδου στο μυαλό».
