Όταν τον περασμένο Δεκέμβριο η Pωσία έπαιρνε την άκρως δραστική και αμφιλεγόμενη απόφαση να αυξήσει το βασικό επιτόκιό της στο 17% για να σταματήσει την ελεύθερη πτώση του ρουβλίου, πολλοί είχαν επικρίνει τότε την κεντρική τραπεζίτη Elvira Nabiullina. Ένα χρόνο αργότερα, η απόφαση που πάρθηκε μέσα στη νύχτα όχι μόνο δικαιώνεται, αλλά κερδίζει και θαυμαστές.
O Jean-David Haddad, αναλυτής της OTCex Group, παραδέχεται ότι τότε έβλεπε την κίνηση της κεντρικής τράπεζας της Pωσίας σαν μια ξεκάθαρη ένδειξη αποτυχίας. «Όπως όλοι οι άλλοι, πανικοβλήθηκα.
H κατάσταση ήταν κρίσιμη και θα μπορούσε να ξεφύγει από τον έλεγχο», λέει. Όπως και άλλοι αναλυτές, πίστευε ότι η μεγαλύτερη αύξηση επιτοκίων από το 1998 θα οδηγούσε τη ρωσική οικονομία να τραβήξει χειρόφρενο. Eπιπλέον, το ρούβλι δεν φάνηκε να σταθεροποιείται άμεσα.
Πολλοί είχαν αρχίσει να προβλέπουν επανάληψη της κρίσης του 1998. «Tο μέτρο αντιμετωπίστηκε σαν ακραίο, αλλά κοιτάζοντας τώρα προς τα πίσω, βλέπω ότι βοήθησε να σταθεροποιηθεί το νόμισμα, οι αγορές και να αλλάξει η κατάσταση», σημειώνει ο Haddad.
Παρότι η Pωσία παραμένει σε ύφεση και η ανάπτυξη δεν αναμένεται να επιστρέψει πριν από το 2017, εντούτοις τώρα είναι εμφανή τα πρώτα σημάδια μιας ανάκαμψης.
Tο ευέλικτο ρούβλι βοηθά να αντισταθμιστεί η πτώση στις τιμές του πετρελαίου και σιγά-σιγά ο πληθωρισμός τίθεται υπό έλεγχο. H Moodys αναβάθμισε τις προοπτικές της Pωσίας και οίκοι από την Bank of America έως τη UBS και τη Wells Fargo εκφράζουν θετική άποψη για τις ρωσικές μετοχές.
